自称与特斯拉飞行汽车技术同源！这家中国商业航天公司，背后藏着哪些A股资本局？

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近日，特斯拉第二代Roadster在得州SpaceX火箭测试场进行了一次引人注目的工程演示：一辆重约2吨的跑车冲上高约10米的倒挂跑道，借助车载高压推进器完成空中翻转，并在落地前通过冷气反推减速着陆。

马斯克将这套系统称为“冷气推进器”，通过定向释放储存的高压气体产生反推力，全程不涉及燃烧。尽管业内普遍认为，受法规和使用场景限制，这距离真正的“飞行汽车”仍有距离，但“冷气反推”这一航天技术在汽车上的出圈，让一家中国商业航天公司看到了主动发声的机会。

北京穿越者载人航天科技有限公司在公众号发文称，Roadster的冷气反推技术与公司已完成研发验证的载人飞船高压冷气反推着陆缓冲技术“同源”。两者的共同点在于：都是通过定向释放高压气体产生推力，用于调整姿态和辅助减速。穿越者进一步强调，自己已成为国内唯一成功研发并验证了高压冷气反推着陆技术的商业载人航天企业。

一个成立仅三年的商业航天公司，选择在特斯拉的工程演示后主动“认亲”这项技术，背后是一套清晰的叙事逻辑：在商业航天从“造火箭”向“载人服务”延伸的早期阶段，技术标签的辨识度，直接关系到资本叙事和客户信任的建立。而在这家公司背后，A股上市公司的身影已经若隐若现。

综合 | 穿越者 证券时报 编辑 | Echo

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要理解“同源”的含金量，需要先理解冷气反推在工程上的位置。

传统火箭姿态控制依赖燃烧推进剂产生推力，而冷气反推系统不涉及燃烧，仅靠高压气体（通常为氮气或压缩空气）通过喷嘴膨胀加速产生反作用力。这套技术在航天领域并非新事物，卫星姿控、火箭上面级微调、空间站对接辅助，都大量使用冷气推进。它的核心优势是响应快、控制精度高、无尾焰污染，适合在需要精细姿态调整的场景中使用。

特斯拉Roadster的演示，本质上是把这套航天级的姿态控制手段“移植”到了地面车辆上。10个冷空气喷嘴、总容量600升的储气罐，通过定向喷气帮助车辆在空中调整姿态、辅助减速。而穿越者所验证的技术，是将冷气反推从“姿态控制”延伸到了“着陆缓冲”这一更严苛的场景。

载人飞船的着陆缓冲，对可靠性和缓冲精度的要求远高于姿态调整。穿越者壹号（CYZ1）全尺寸试验舱在2026年1月18日完成的着陆缓冲系统综合验证试验中，高压气体从反推发动机喷出，在舱底形成均匀、稳定的反向推力，关键指标是将触地冲击加速度控制在5G以内，部分指标超出预期。这次试验让穿越者成为全球第三家研发并验证载人飞船着陆缓冲技术的商业航天企业，也是国内唯一一家验证高压冷气反推着陆技术的商业公司。

从工程维度看，这项技术的价值不在于“冷气”本身，而在于穿越者用一次全尺寸试验证明了自己在高压气体储存、定向释放控制、推力均匀性调节和冲击能量耗散这一整套系统上的集成能力。对于载人飞船而言，着陆缓冲是最后一道安全冗余，也是商业太空旅游能否获得乘客信任的底线技术。穿越者选择在这个环节建立技术标签，切入点是务实的。

技术标签之外，穿越者能在成立三年内完成从种子轮到Pre-A+轮的五轮融资，与它背后的产业资本结构直接相关。

2026年5月完成的Pre-A轮亿元融资中，探路者集团作为产业资本跟投，老股东中天汇富、彬复资本持续加码。探路者与穿越者的关系不止于财务投资。早在2026年1月穿越者的“太空旅游全球发布会”上，探路者就以重要合作伙伴身份出现，为穿越者研发提供亚轨道太空服装装备，并将合作延伸至芯片、智能装备、脑机接口、可穿戴外骨骼等前沿技术在商业航天场景中的集成应用。

这种“产业场景+技术投资”的双重绑定，使得探路者不仅是股东，也是穿越者太空旅游产品供应链的一部分。

另一条更隐蔽的A股关联，来自五矿资本。穿越者的股东名单中，深圳中天启盛创投持股2.64%。五矿资本通过旗下五矿国际信托，间接持有中天启盛创投约76.47%的份额，对应间接持有穿越者约1.83%的股权。这一持股比例不高，但五矿资本的央企背景，为穿越者在国资信用和产业资源对接上提供了一层隐性背书。

此外，为穿越者制造CYZ1试验舱舱体的富江工业，是四川省国资委旗下四川发展体系内的专精特新企业，主要承接火箭发射设备、航天结构件等制造业务。富江工业创始人李泽奇本人也是穿越者签约的太空游客之一。供应商与客户身份的重叠，在商业航天早期阶段并不罕见，但它也意味着穿越者的供应链深度与客户网络之间存在一定程度的交织。

穿越者当前最核心的商业命题，不是技术验证，而是太空旅游这门生意能否在2028年如期跑通。

公司已启动太空旅游预售，船票定价300万元/张，预付10%可锁定名额，首批20余位游客已完成预订，演员黄景瑜在列，目标2028年实现载人首飞。300万元的定价相较于国际同类项目动辄数千万元人民币的票价，具备一定的价格竞争力，但20余张的预售规模，距离支撑一家商业航天公司的现金流仍有相当距离。

从时间表看，CYZ1的研制进度正处于从分系统验证向整船集成过渡的阶段。2025年11月试验舱舱体下线，2026年1月完成着陆缓冲验证，下一步需要推进的是逃逸救生、环控生保等载人核心分系统的综合验证，以及整船飞行试验。2028年首飞的目标，意味着留给全系统集成和飞行验证的时间窗口并不宽裕。

从资本节奏看，穿越者在2026年上半年完成Pre-A轮后，9月迅速完成了Pre-A+轮，投资方包括四川国经、金达资本等，老股东中天汇富连续三轮跟投。融资节奏的紧凑，既反映了资本对商业载人航天赛道的关注，也说明公司对资金的需求是持续且迫切的，载人飞船的研制和试验，每一项分系统验证都需要真金白银的投入。

从特斯拉Roadster的冷气反推演示，到穿越者CYZ1试验舱的着陆缓冲验证，两者在工程原理上确有相通之处：高压气体定向释放、反作用力调节姿态或缓冲冲击。穿越者选择在这个时点主动“认亲”这项技术，本质上是在商业载人航天尚未形成成熟估值锚的早期阶段，用一项已被公众认知的技术标签，快速建立自己的技术辨识度。

但技术标签的传播价值，与商业闭环的兑现能力之间，还隔着相当长的距离。探路者的产业协同、五矿资本的间接持股、富江工业的舱体制造，构成了穿越者当前的资本与供应链底盘；300万元船票的预售和2028年首飞的时间表，则给出了商业化的验证节点。

从“国内唯一验证高压冷气反推着陆技术”到“把20余位乘客安全送入亚轨道并带回”，中间需要跨越的是逃逸救生、环控生保、整船可靠性和运营安全体系的完整工程周期。对于一家成立三年的公司而言，技术故事的传播只是起点，2028年的首飞才是真正的答卷。

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