A股：刚刚，吴清、潘功胜发表重磅演讲！明日周二将迎来新的变化

上周的A股，用“跌得心慌”形容毫不为过。沪指盘中一度失守3800点关口，创业板指单周重挫近9%，两市成交额持续萎缩，杠杆资金加速离场，融资融券余额单周减少超700亿元，市场情绪降到近期冰点。不少投资者心里都在打鼓：这轮快速调整到底何时企稳？下方还有多少空间？

周一（10月19日），市场低开后探底回升，沪指最终收涨0.39%，报3730.92点，走出一根带下影线的阳线，短期企稳的雏形已经显现。但真正扭转市场预期的，并非盘面的技术修复，而是当日下午2026金融街论坛年会上释放的重磅政策信号——证监会主席吴清与央行行长潘功胜先后发表主旨演讲，稳市场、保流动性的政策组合拳密集落地。

这些政策信号究竟有多少含金量？经历连续调整后，周二的A股能否借势开启反弹行情？

金融街论坛释放两大核心信号

证监会主席吴清：稳市托底，筑牢风险防线

吴清的讲话核心非常明确，可概括为三个字：稳、防、信。

第一，稳市场工具箱随时待命。他明确表态，证监会将坚持稳字当头，密切跟踪境内外市场动态，加强风险研判和政策工具储备，巩固完善稳市机制建设。翻译过来就是：监管层绝不会放任市场无序下跌，一旦出现非理性踩踏，稳市政策会及时出手。同时他还提到，将鼓励上市公司加大回购增持力度，从市场内部增厚稳定力量。

第二，盯紧跨境新型风险。讲话中专门点出“境外挂钩A股个股的杠杆产品”这类风险点，强调要持续筑牢资本市场的“防波堤、防浪堤”。这说明监管对外部风险传导早有预判，防范跨境冲击的政策储备充足，不会让外部杠杆波动带崩A股。

第三，明确传递中国资产配置价值。吴清在会上透露，将推出北证50ETF，同日还同意首批18只主动ETF注册，一方面丰富市场投资品种、支持中小市值企业，另一方面也在向全球资本传递信号：当前位置的中国资产，具备明确的配置性价比。

央行行长潘功胜：实招落地，给市场装上“安全阀”

如果说吴清的讲话是给市场吃“定心丸”，潘功胜带来的则是实打实的政策“大礼包”，每一条都直接作用于流动性与市场稳定。

首当其冲的是设立非银机构流动性支持工具，这也是本次论坛最具分量的政策。央行将联合金融监管总局、证监会，针对基金、保险资管等非银机构的大额赎回场景，提供专项流动性支持。通俗讲，就是当机构遭遇集中赎回、资金承压时，央行可以紧急“输血”，直接打断“赎回—抛售—再下跌”的恶性循环，相当于给资本市场和债市装上了一道安全阀，彻底打消了市场对机构赎回踩踏的担忧。

除此之外还有四项配套举措：一是扩大常备借贷便利（SLF）适用范围，覆盖全部境内存款类金融机构，让更多机构能获得央行流动性支持；二是推动银行间与交易所债券市场互联互通，提升跨市场资金流转效率；三是试点允许8家境外人民币清算行开展境内外汇市场自营交易，推进人民币国际化；四是加快货币政策框架转型，研究将公开市场操作主力切换为隔夜品种，推动贷款定价基准多元化，利率市场化改革再进一步。

政策组合拳的深层逻辑

把两位负责人的讲话放在一起看，监管的意图非常清晰，核心是三层逻辑：

一是托底底线明确。从证监会的稳市机制，到央行的流动性支持工具，目标高度一致：不允许市场出现非理性的恐慌式下跌，不引发系统性风险。政策底的信号，已经摆得明明白白。

二是改革同步提速。稳市场不等于停改革，债券市场互联互通、货币政策框架转型、产品创新与市场开放，一系列制度性改革都在加速落地，资本市场的长期制度红利仍在持续释放。

三是预期引导到位。一边是监管层直接表态中国资产配置价值凸显，一边是央行拿出真金白银的流动性工具，在市场情绪偏弱的节点，这种高层级的政策协同，对稳定预期、修复信心的作用往往最直接。

周二走势研判：多重利好共振，修复概率较大

结合政策面、资金面、技术面与基本面综合来看，周二A股延续修复反弹的概率较高，主要支撑逻辑有五点：

政策面上，本次金融街论坛释放的政策力度超出市场普遍预期。尤其是非银流动性支持工具，精准回应了市场近期最担心的赎回风险，直接修复市场风险偏好。从历史经验看，金融街论坛的政策增量往往能在短期提振市场情绪，本次政策密度更高，托底效应会更明显。

资金面上，积极信号已经提前显现。截至10月16日，股票型ETF已连续13个交易日净流入，周一尾盘宽基ETF更是明显放量，机构资金托底的信号十分明确。当前市场经过快速回调后，中长期增量资金的配置意愿正在回升。

估值面上，经过上周的深度调整，A股整体估值已经回到合理偏低区间。沪深300当前PE约13倍，处于历史中位水平，前期获利盘与杠杆盘的压力得到集中释放后，估值安全边际反而更加充足。

技术面上，周一沪指低开高走收出带下影的阳线，3700点附近的支撑经过盘中回踩后得到验证，短期止跌企稳的信号较为明确，进一步大幅下探的空间已经有限。

基本面上，同日发布的前三季度经济数据也给出了基本面支撑。数据显示，前三季度GDP同比增长4.6%，三季度增速较二季度回升0.2个百分点，经济稳中向好的态势没有改变，为资本市场提供了坚实的基本面托底。

综合来看，在政策利好集中释放、资金托底信号显现、估值与基本面支撑充足的背景下，周二市场大概率延续修复行情，沪指有望向3800点方向发起反弹。当然也需要注意，市场情绪的完全修复需要时间，短期仍可能有反复，操作上不宜盲目追高，可逢低关注业绩确定性强的核心方向。