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沪指近期走势看着抗跌，真正拖累盘面的还是创业板，指数接连创出阶段低点，使得场内做多情绪一路走弱。
叠加眼下沪深两市在存量博弈格局，场外资金观望不肯进场，成交额迟迟没能站稳2万亿元大关，交投持续冷清。
可以明白，缺少增量资金进场承接，每一次反弹都会遭遇上方套牢盘集中兑现，指数屡次冲不过压力位，反弹行情很难走远。
大家要做好准备，又有消息来临，明天还有更大级别的行情？
第一条消息：两市两融余额单日回升超70亿元，终结连续六个交易日持续缩水的局面。短线杠杆资金回流，表明市场风险偏好在慢慢修复，一部分短线资金愿意进场博弈超跌反弹。
但部分新增融资盘几乎全都扎堆半导体赛道，高股息蓝筹板块的两融数据几乎没有变动，反映出短期资金只盯着科技板块的利好做短线博弈。
可是融资资金既能拉涨也会加速下跌，一旦科技股反弹无力再度掉头向下，融资盘止损离场，很可能直接带动板块走出一波快速跳水行情。
另外，当前两融总规模距离年内高点还有不小缺口，仅仅只是少量短线资金进场，并没有大规模增量杠杆入场，很难带动沪指打开上行空间。
第二条消息：近期有32家硬科技企业集中抛出股份回购预案，半导体、算力赛道的公司占比达到七成以上。
很可能是因为下半年科技赛道跌幅太深，上市公司拿出自有资金回购股份，试图稳住股价、提振市场信心。
回顾过往行情，一轮大跌之后出现批量回购潮，能给板块带来一轮情绪修复。但本轮科技股下跌和以往不一样，上半年科技股走出一波大行情，多数个股把年内涨幅几乎全部吐回，市场投资信心已经明显降温。
再加上外围联动效应一直存在，A股半导体板块大部分时间都跟着美股科技股、韩国综合指数一起波动。即便放出回购利好，要是外围科技股还在持续被资金抛售，那么上市公司回购带来的托底效果会减弱，很难扭转下跌趋势。
接下去，A股三季报进入集中披露期，目前已经发布预告的公司里，预喜比例超过八成。AI算力、储能两大方向业绩最为亮眼，不少龙头企业净利润实现同比翻倍。
但要小心利好兑现，中报行情就已经出现过类似走势，前期被资金提前炒高的个股，等到业绩正式落地，主力资金就借着利好逢高出货。
一旦部分业绩不及预期的个股遭到资金抛售，场内资金会立刻抱团涌向银行这类低估值权重股避险，使得三大指数很难走出同步上涨行情，反弹随时遇阻回落。
因此，盘面走势基本已经清晰。当下科技板块利好扎堆，产业资本回购托底、三季报业绩高增、短线融资资金进场博弈，科技股能不能止住跌势、走出力度更强的超跌修复行情，直接决定创业板能否稳住不再创新低。
若明天科技板块还能大涨，或许还有更大级别的行情，创业板也会有触底攀升的可能，要是下跌了，市场会放大跌幅。
以上分析仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
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