广东
日前，科大讯飞（002230.SZ）披露了2026年三季报：前三季度实现营业收入181.87亿元，同比增长7.05%；归母净利润2188.72万元，同比增长132.83%；扣非净利润亏损7.63亿元，亏损同比扩大125.79%。
单季度表现来看，科大讯飞第三季度实现营业收入65.64亿元，同比增长7.99%；归母净利润2.26亿元，同比增长31.05%；扣非净利润亏损1.26亿元，亏损同比扩大580.70%。
归母净利润转正与扣非亏损扩大形成反差，可见科大讯飞当前盈利表现仍受到非经常性损益的显著影响。
财报显示，前三季度科大讯飞非经常性损益合计约7.85亿元，其中包括政府补助4.71亿元、金融资产相关损益3.70亿元。扣除这些项目后，科大讯飞主营业务仍未实现盈利。
高研发投入也是影响当期利润的重要因素。
科大讯飞在三季报中表示，公司坚持人工智能自主可控技术路线，持续加大大模型底座研发投入。第三季度研发投入超过17亿元，较上年同期增加近4亿元，占当季营业收入的比重超过25%；前三季度累计投入的研发费用约38.50亿元，同比增长20.78%。
持续投入有助于推进大模型及相关软硬件产品迭代，但也对盈利形成压力，投入能否逐步转化为可持续的产品收入和商业回报，将成为后续观察经营表现的重要观察指标。
现金流方面，科大讯飞前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.64亿元，同比增长115.28%。公司表示，第三季度销售回款总额达到77.94亿元，较上年同期增加超过7亿元，第三季度保持经营现金流为正，累计前三季度经营现金流实现转正。
经营现金流虽保持正值，但科大讯飞前三季度自由现金流为-32.16亿元，显示其当前仍不能实现经营内生自洽。
业务结构调整也在同步推进。
三季报显示，第三季度公司G端业务收入同比下降2.39%，主动收缩智慧城市业务的同时，智慧教育、智慧医疗业务均实现20%以上的增长，运营型业务取得进展。
产品层面，科大讯飞计划于10月22日发布全新的“云+端”讯飞星火大模型，基于全国产算力底座升级端云一体化解决方案，并进一步推进多模态人机交互技术及“Token+Agent”相关应用生态建设。
整体来看，科大讯飞前三季度营收保持增长，归母净利润同比改善，但扣非亏损扩大说明其经营盈利能力仍面临考验。随着大模型研发持续推进、业务结构调整和新产品陆续推出，能否在保持技术投入的同时改善扣非盈利表现，将成为后续经营的重要看点。
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