四川
1、今日A股低开分化，沪指探底回升。上证指数收报3697.52点，涨0.19%；深证成指收报11534.38点，跌1.19%。权重相对抗跌、中小盘与硬科技承压。沪深两市合计成交1.62万亿元，较上一交易日量能明显回落。油气板块日内震荡回升，中国石油创2008年5月以来新高；白酒、银行、房地产、医药商业、游戏等方向走强；机器人概念午后活跃。下跌方面，算力硬件、PCB与元件、半导体、通信设备、消费电子、贵金属等集体调整。后市研判上，当前或未迎来趋势反转，9月下旬以来的流动性负反馈有所缓解，但外部扰动仍存、筹码出清尚需时间。配置层面，进攻端宜聚焦三季报预期向好、产业趋势明确的超跌方向，科技板块可关注业绩环比改善且前期超跌的PCB、被动元件、光模块；防御端保留红利底仓，银行、公用事业、煤炭等稳定分红方向仍是主线。整体看，在海外扰动、产业趋势的不确定性消化前，以超跌反弹而非趋势反转对待当前行情、维持均衡配置，或是更稳妥的选择。
2、今日中证动漫游戏指数收报1502.28点，单日上涨2.41%，在成长风格整体承压的背景下率先回暖。9月国家新闻出版署发放游戏版号209个，连续第二个月超过200个，同比增长33.97%。上半年中国游戏市场收入1884.50亿元、同比增长12.17%，自研游戏海外收入123.72亿美元、同比增长30.22%，出海仍是增长最快的部分。政策上，网络游戏首次被系统写入《出版业发展“十五五”规划》，行业定位从娱乐产品转向高质量发展、文化出海与科技融合；AI则从降本工具走向新的内容形态，新的付费模式有望打开估值空间。当前A+H游戏公司估值中枢仅约10倍，低于2022年版号停发时期，估值对悲观预期的反映较为充分。关注内容消费与AI应用落地的投资者，可结合自身风险承受能力适当关注游戏ETF（516010）。
3、在上周最低触及3975.49美元后，截至今日下午3:30，COMEX黄金回升至4010美元附近。上周美国制造业PMI初值升至56.0，经济景气度强劲，油价向通胀的传导效应仍待观察。美联储方面，市场焦点已转向其对12月是否进一步加息的表态。展望后市，短期来看，下周将迎来关键窗口期：FOMC决议与沃什发布会，以及同日公布的美国三季度GDP初值与9月PCE物价指数。若会议按兵不动，当前已高度定价的12月加息预期“利空出尽”，金价有望展开修复；若会议释放超预期鹰派信号，金价则可能进一步下探。中长期视角下，黄金长牛的核心逻辑依旧坚实。一方面，全球货币超发、财政赤字货币化的大背景下，美元信用体系持续承压；另一方面，全球地缘冲突频发，推动各国资产储备多元化转型，黄金的避险属性与储备价值持续凸显。全球“去美元化”趋势持续推进，也让黄金有望重塑定价锚地位，长期上涨支撑稳固。感兴趣的投资者可持续关注黄金ETF（518800）和黄金股ETF（517400）。
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