四川
【市场表现】
今日A股半导体板块再度走弱。沪深两市成交额1.61万亿，较上一个交易日缩量3475亿。全市场超3100只个股下跌。截至收盘，沪指涨0.19%，深成指跌1.19%，创业板指跌1.71%。半导体设备ETF（159516）跟踪指数收跌超5%，延续近期调整态势。
【下跌因素分析】
一、海内外市场压力仍然较为明显。近期中东地缘局势反复，沙特与胡塞武装冲突升级，国际原油价格维持高位，加剧全球通胀担忧，美联储后续货币政策仍存在较大不确定性。与此同时，海外科技企业巨额算力投入，引发市场对AI资本开支可持续性、融资成本及商业化回报的担忧，海外半导体产业链波动明显加大，进一步影响A股科技板块风险偏好。
二、交易层面可能仍需一定时间消化筹码。此前半导体设备板块积累了较多获利盘，尽管近期已出现较大幅度调整，但资金承接能力尚未明显改善，部分资金仍存在调整持仓结构的需求。
【后市展望】
当前市场调整更多反映外部风险与估值压力，半导体设备产业中长期成长逻辑尚未发生根本变化。 随着板块持续回调，部分悲观预期已有所释放，后续修复机会值得关注。
首先，存储扩产仍具有较高确定性。当前AI服务器、高容量DRAM及NAND需求持续增长，而新增供给受到厂房建设、设备交付及良率爬坡等因素限制。即使未来存储厂商进一步增加资本开支，新增产能也难以立即转化为有效供给。因此，存储行业供需紧张与中期设备投资增长有望同时存在，相关设备需求仍具备较强支撑。
其次，国产半导体设备仍具有较大的成长空间。国内先进制程升级、存储产能建设与设备国产化率提升正在形成共振。尽管部分设备环节国产化率已达到较高水平，但薄膜沉积、量测检测、涂胶显影等领域仍有较大的国产替代空间。未来随着国产设备持续导入，国内半导体设备产业链有望保持较快增长。此外，近期正值北美半导体财报密集披露期，本周微软、谷歌、亚马逊将披露财报，或为AI产业传来业绩端支撑。
当前看，板块经历持续调整后，估值压力已经得到较大的释放，后续或具备超跌修复空间。不过，考虑到当前海外AI投资预期仍存在分歧，市场风险偏好尚未稳定，仍需注意波动风险。对于半导体设备ETF（159516），或可密切关注右侧企稳机会。
（风险提示：具体持仓可能随市场波动。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。）
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