周群飞重回“女首富”

2026年胡润百富榜上，蓝思科技周群飞、郑俊龙夫妇以1280亿元位列第33位，周群飞本人则以1270亿元身家登顶中国女首富。

十年前蓝思科技A股上市时，她曾被冠以“女首富”的名号；十年后，同样是在一次上市动作之后，财富叙事再次回到她身上。2025年7月，蓝思科技登陆港交所，完成“A+H”双平台布局。

但首富头衔的聚光灯之外，周群飞身上更值得看的，不是一个人如何登上顶峰，而是一个人如何在一条极窄的赛道里，把一件事反复做深、做透，又在不得不转身的时候，转得果断。

蓝思科技过去二十多年的轨迹，几乎就是一部围绕“一块玻璃”的攻守史。

01

从打磨手表玻璃开始：把工艺吃透的人

周群飞的起点并不复杂，甚至有些残酷。

1970年出生于湖南湘乡，早年家境困顿，她十几岁便南下深圳，进入澳亚光学，做的是手表玻璃的打磨、切割、丝网印刷。

在那个打工者大多只求安稳做完一道工序的年代，她把整条手表玻璃加工链上的手艺都摸了一遍——切割、热弯、抛光、印刷，一线实操经验成了她后来所有判断的地基。

1993年，她带着攒下的积蓄在深圳租下一间民房，从家庭作坊起步，做丝网印刷和手表玻璃加工。

真正让这个小作坊跳出“低价内卷”的，不是规模，而是对品质的执拗。当时加工行业门槛极低，简化工序、粗制滥造是常态，周群飞的选择近乎笨拙：严控每一个生产细节，靠“零重大投诉”的口碑一点点攒客户。

转折出现在手机玻璃上。

2001年前后，她接手TCL翻盖手机面板订单，用抗划伤玻璃屏替代当时主流的亚克力材质，解决了手机屏易碎的痛点。

紧接着是摩托罗拉V3——那款机型曾因油墨脱落遭遇退货，周群飞带队攻克镀膜技术，通过抗冲击测试，V3全球销量最终冲到1.3亿台，蓝思的营收也从千万级跃上2006年的10亿元级别。

这一段经历常被后来的“果链”光芒掩盖，但它恰恰解释了蓝思为什么能接住苹果。不是运气好，是她在手机玻璃这个细分品类里，已经提前把工艺、良率和量产能力跑通了一遍。

02

苹果的“馈赠”，和它附带的代价

2006年前后，苹果为初代iPhone寻找玻璃面板，乔布斯的要求近乎苛刻：厚度只有1.3毫米，还要从1.5米高度跌落不碎。

全球没有现成供应商敢接，周群飞接了，带着团队与苹果工程师泡在一起攻关，最终做出了符合要求的超薄高强度玻璃。

此后二十年，从初代iPhone到iPad、Mac，蓝思几乎参与了苹果各条产品线的精密玻璃供应，截至2025年底累计交付超过18亿片精密光学玻璃，在苹果高端机型玻璃盖板市场的份额超过60%。

苹果给蓝思带来的增长是数量级的。营收从2011年的60亿元，到2012年的111.6亿元，2019年突破300亿元，2024年站上699亿元。没有苹果，蓝思不可能在十几年里长成一家千亿级制造平台。

但“果链”是一把双刃剑，周群飞比任何人都更早尝到另一面的滋味。

2016年苹果销量下滑，蓝思净利润暴跌近30%；2021年果链危机蔓延，蓝思第四季度净利润由盈转亏，股价腰斩。她在投资者电话会上的表态没有太多修饰：“在利润方面还是辜负了大家的一个期望”“希望大家继续给我们点时间”。

更深层的问题不在单一年份的业绩波动，而在于结构。2022年，苹果一度贡献了蓝思营收的71%；到2024年，这一比例降至49.5%。依赖度在下降，但绝对值仍然很高。

一家精密制造企业深度绑定一个极致苛刻、节奏强势的大客户，既是能力的证明，也是风险的来源。

周群飞很早就清楚这一点。蓝思对汽车业务的布局始于2015年前后，2017年成为特斯拉的Tier 1供应商，到2024年智能汽车与座舱类业务收入已达59.35亿元，拥有超过30家车企客户。

这不是临时抱佛脚式的“多元化”，而是一条铺了将近十年的第二曲线。

03

从“果链”到精密制造平台：转身的代价与逻辑

如果只把蓝思的转型理解为“去苹果化”，会看轻这家公司正在做的事。

周群飞在2021年回答投资者提问时说得很直白：“我们会守住我们的主业，持续、长期、高效发展，然后用我们的核心材料、核心技术、核心设备、核心理念，不断革新，吸纳更多优秀的团队去延伸做不同的行业。”

翻译成更朴素的话：把玻璃这件事做到极致，然后把做玻璃的能力迁移到别处。

这条迁移路径在最近两年变得清晰。2025年至2026年被蓝思定义为“业务结构战略性优化窗口期”，公司确立AI智能终端、具身智能、AI服务器、商业航天四大战略方向，同时在2025年四季度主动收缩低效业务。

2025年全年研发费用达到28.71亿元，投向折叠屏UTG玻璃、AI眼镜、人形机器人、AI服务器玻璃基板、航天级超薄玻璃等一系列前沿方向。

在具身智能硬件制造端，蓝思2025年的人形机器人与四足机器狗出货量已突破万台，并切入北美头部客户的关键模组订单。

商业航天方面，蓝思已连续三年为海外头部客户批量供应地面接收端结构件模组，该业务贡献了数亿元营收。

这些新业务目前还不足以完全对冲消费电子的周期波动。2026年前三季度，蓝思营收479.02亿元，同比下降10.74%；归母净利润14.20亿元，同比下滑50.06%，存储芯片涨价、汇率波动以及大客户新品节奏调整共同构成了短期压力。

但放在更长的时间轴上看，周群飞正在做的，是把蓝思从“苹果的玻璃供应商”变成一家以精密制造为底座、能够跨场景输出能力的平台型公司。

手机玻璃的抛光技术被用于AI服务器玻璃硬盘基板，金属精密加工能力被用于人形机器人关节，同一套底层能力在不同赛道里反复变现。

周群飞极少接受采访，也几乎不参与商业造势，她的经营逻辑带着强烈的工厂底色：夯实产能、迭代技术、打磨产品。

2018年有人问她如何看待自己的成功，她没有给出一套宏大的叙事，只说了一句：“我不留遗憾地做该做的事情。”

蓝思科技今天的转型远未到终局，港股上市之后的新故事也才刚刚铺开。但回看周群飞从打磨手表玻璃的打工者，到接下乔布斯“不可能订单”的创业者，再到在消费电子周期低谷中执意开辟第二、第三战场的掌舵人，贯穿始终的东西其实没有变过：把手里那块玻璃做到别人做不了的程度，然后，在需要转身的时候，不犹豫。