迪阿股份三季报：经营性现金流同比增长104.41%实现转正，内生造血能力稳步修复

10月29日晚，迪阿股份（301177.SZ）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司围绕品牌升级、场景拓展、品类拓展和全球化布局持续推进经营优化，实现营业收入11.10亿元，归母净利润3,787.68万元，经营质量呈现稳步修复态势。

从核心财务数据来看，公司第三季度经营较第二季度环比有所改善，现金流状况的改善尤为突出。2026年前三季度，公司经营性现金流净额为829.72万元，同比增长104.41%，内生造血能力稳步修复；其中第三季度单季经营现金流净额为9,685万元，环比增长45.67%，同比激增308.24%。与此同时，公司保持极轻的资产运营模式，截至2026年9月末，资产负债率仅为17.46%，现金及现金等价物、理财产品合计超55亿元。充裕的现金流与极低的负债率，为后续渠道提质、产品研发及全球化拓展构筑了颇具韧性的安全垫。

单店模型升级：以沉浸式真爱体验深化情感交付

近年来，迪阿股份主动求变，持续聚焦渠道减负与势能提升，全面推进渠道空间形象升级、商品模型优化和服务体验迭代，在逆势中重塑渠道价值。在核心市场，公司重点布局一二线城市头部商圈与高奢商场（如SKP、万象城等），同时动态调整低效门店，将资源向高势能流量入口集中。截至三季度，公司在营门店数量为342家，其中一二线城市门店204家，占比59.65%。

伴随渠道结构的持续优化，公司正着力推进门店模型的深度重塑。三季度，公司以武汉光谷店为原型，打造沉浸式法式真爱空间，强化“法式浪漫+真爱仪式”的门店体验。在这里，门店不再只是陈列珠宝的柜台，而化身为一座座“爱情剧场”。从“初遇心动”到“终身相守”的空间叙事，让年轻消费者在打卡体验中更直观地理解DR“一生·唯一·真爱”的品牌理念，也推动门店从单纯销售场景向品牌体验场景转化，让每一次交付都成为一次郑重的承诺见证。

品类矩阵持续延伸，覆盖爱情全生命周期场景

迪阿股份持续推进从钻戒专业品牌向基于真爱价值观的生活方式新奢品牌升级，产品矩阵已从求婚钻戒拓展至结婚对戒、高端婚嫁黄金及纪念日礼品等多品类，实现了对用户爱情全生命周期的深度覆盖。

近日，公司上新“手捧花”系列。该系列以手捧花为灵感，用优雅绑带轻拢璀璨繁花，将婚礼当日盛放的悸动与祝福转化为可长期佩戴的珠宝。戒臂造型立体饱满，内侧弧度贴合手指曲线，兼顾仪式感与日常佩戴。在高端婚嫁黄金方面，公司已推出“DR HEART小金心”“三书六礼”“蝴蝶”“貔貅”等系列产品，并依托巴黎设计中心、东方非遗工坊等国际知名珠宝设计师资源，打造兼具辨识度与情感内核的产品矩阵。

未来，公司将继续围绕求婚、结婚、纪念日及日常礼赠等场景完善产品布局，提升客户陪伴周期与品牌复购潜力。

全球化稳步推进，海外业务保持增长

海外业务正成为迪阿股份增速较快的板块之一。公司以国内市场为基本盘，将欧美市场作为海外核心增量，同步开拓东南亚市场，近年来逐步跑通了一条“线上验证先行、高势能线下跟进”的轻资产出海路径。2026年前三季度，公司线上自营业务实现营收2.91亿元，同比增长28.43%，总营收占比提升至26.19%。得益于海外业务的积极拓展，线上渠道已成为迪阿股份撬动海外增长的先行阵地。

迪阿股份的全球化采取稳健的策略：进入新市场前，公司优先通过线上渠道验证品牌认可度与产品接受度，待市场验证后再落地线下门店。2026年三季度，DR成功入驻美国TikTok Shop并实现订单履约交付，成为率先在该平台完成商业闭环的中国高端婚戒品牌。

在线下渠道布局上，公司坚定执行“高势能”渠道策略。今年上半年，DR新加坡Capitol Singapore旗舰店已成功落地；后续公司计划将在美国及马来西亚落地新店，并持续评估其他新兴市场的进入机会。

在品牌传播层面，DR通过“Day One to One Day”主题内容，以同一对伴侣从初次相爱到白发相守的叙事，强化“一生·唯一·真爱”的品牌心智。截至2026年三季度，DR品牌海外曝光量超29亿，自然搜索量突破1.3亿。从商品出海到情感文化出海，DR正逐步在全球高端消费语境中建立独树一帜的品牌认知。

面对行业周期性调整，迪阿股份将继续坚持“一个夯实、两个突破”的战略主线，在夯实求婚钻戒核心优势的同时，推动对戒与高端婚嫁黄金品类突破，并通过渠道提质增效、数字化能力建设和全球化布局，持续改善长期经营质量。

文/姜宇

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