茅台集团加码贵州银行：拟认购不超过6.19亿股内资股，持股比例有望升至13.54%

10月28日，贵州银行（HK06199）公告称，其主要股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（以下简称茅台集团）有意认购该行不超过6.19亿股内资股，认购价格将根据届时签订的认购协议最终确定。

截至2026年6月末，茅台集团持有贵州银行17.50亿股内资股，占总股本的12.00%，为仅次于贵州省财政厅的第二大股东。若本次发行足额完成且股本无其他变动，贵州银行总股本将增至175亿股，茅台集团的持股比例也将升至13.54%。

在经历核心一级资本充足率连续下滑后，贵州银行于上月宣布，拟发行不超过24.73亿股内资股和不超过4.39亿股H股，募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于补充核心一级资本。截至2026年6月末，该行核心一级资本充足率为10.94%，较2025年末下降0.4个百分点，较2024年末下降1.3个百分点。

拟发行不超过24.73亿股内资股

贵州银行公告，该行已于10月28日收到茅台集团于当日出具的意向函。根据意向函，茅台集团有意认购不超过该行6.19亿股内资股，数量尚未最终确定。

图片来源：贵州银行公告

根据公告，茅台集团此次认购以本次内资股及H股发行获得所有必要监管机构批准、并于临时股东会及类别股东会上获股东批准为前提条件。双方计划随发行进展订立认购协议，认购股数、价格等条款将根据届时签订的协议最终确定。

据贵州银行2026年中期报告，截至6月末，茅台集团持有该行17.50亿股内资股，占该行总股本的12.00%，仅次于第一大股东贵州省财政厅。若本次发行完成，茅台集团持股比例有望由12.00%提升至13.54%。

此次茅台集团的增持意向，是贵州银行上月启动的“内资股+H股”同步发行计划的组成部分。

据贵州银行9月18日公告，为提升资本充足率水平、确保满足监管要求并增强风险抵御能力，董事会决议建议根据特别授权发行不超过24.73亿股内资股和不超过4.39亿股H股。其中，内资股发行对象为包括主要股东在内的不超过35名合格境内机构投资者；H股发行则向特定对象配售。以足额发行计算，茅台集团此次意向认购的内资股数量约占贵州银行拟发行内资股数量的四分之一。

据披露，截至10月28日，贵州银行已发行普通股总数145.88亿股，其中内资股123.88亿股、H股22.00亿股。本次H股发行数量约占发行前H股总数的19.95%；内资股发行数量约占发行前内资股总数的19.96%。假设本次发行足额完成且股本无其他变动，该行总股本将增至175亿股。其中，内资股升至148.61亿股，占总股本的84.92%；H股升至26.39亿股，占总股本的15.08%。

公开资料显示，贵州银行总部位于贵阳市，由原遵义市商业银行、安顺市商业银行、六盘水市商业银行合并重组设立，2012年10月挂牌成立，2019年12月30日在香港联交所挂牌上市。

贵州银行表示，茅台集团拟参与该次发行，体现主要股东对该行长期业务发展及前景的信心与支持，有利于该行优化股权及资本结构、增强核心竞争力并为股东创造长期价值。

募资全部用于补充核心一级资本

公告显示，贵州银行本次发行募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于补充核心一级资本。

此次增发的紧迫性，从资本指标的变化中可见一斑。2025年末，贵州银行核心一级资本充足率为11.34%，一级资本充足率12.19%，资本充足率14.08%，较2024年末分别回落0.9个百分点、0.97个百分点和0.22个百分点。截至2026年6月末，其核心一级资本充足率进一步降至10.94%，较年初再降0.4个百分点。尽管这一水平仍高于监管红线，但下行趋势明确。

贵州银行半年报公布的部分财务数据 （单位：人民币百万元）

图片来源：贵州银行半年报

在《2026—2028年资本规划》中，贵州银行设定的目标是核心一级资本充足率不低于9%，即在监管最低要求基础上保留1.5个百分点的缓冲空间，并明确规划期内秉持“内生积累为主、外源补充为辅”的原则。

对于此次增发“补血”，贵州银行称，近年来银行资本监管不断加强，资本需求进一步提高。同时，该行资产规模平稳增长，预计未来几年业务规模仍将保持稳健增长态势，需要充足资本作为支撑，并需预留一定比例的风险缓冲资本，以进一步增强抵抗风险的能力。

从财报数据看，近年来，贵州银行贷款规模保持增长。2025年，该行资产规模迈上6000亿元台阶，贷款增速达9.24%，业务扩张对资本的消耗加速。截至2026年6月末，其总资产升至6337.86亿元，较年初增长3.83%；存款规模、贷款规模分别为4203.87亿元、3915.21亿元，分别较年初增长9.12%、3.26%。

此外，值得一提的是，贵州银行此次推出增发计划，不但有望提升资本充足率，也有望进一步增强地方国资对贵州银行的控制力。

作为省级城商行，贵州银行国有股占比较高。截至2025年末，该行内资股中国有股占总股本比例为69.73%。截至2026年6月末，贵州省财政厅持有贵州银行20%股权，茅台集团则由贵州省国资委持股90%，二者同属省级国资体系。

不仅是贵州银行，2026年以来，在多家银行增资案中，地方国资深度参与特征明显。

例如，湖北银行于2026年初完成定增，募集资金76.14亿元，其中国有资本认购比例超过96%，一次性新增了35位国有法人股东。

山西银行获得地方财政的直接注资。2026年2月，山西省财政厅独家向该行注资14.15亿元落地，推动其注册资本由258.94亿元增至273.09亿元。

青海银行也在增资中引入省属国资力量。其6.48亿股增资方案于2026年初落地，引入的股东西部矿业集团和青海省交通控股集团，均为青海省属国有企业。