四川大决策投顾 ：政策与资金托底 企稳反弹或一触即发

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

政策与资金托底 企稳反弹或一触即发

2026-11-4

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚涨跌不一，道指跌0.38%，纳指涨0.83%，标普500指数涨0.37%。热门科技股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.21%。

A股方面：昨日指数早盘探底小幅回升后震荡回落，尾盘40分钟回升跌幅收窄，截至收盘，沪深创分别下跌0.82%、1.21%和2.73%，科创50收跌3.81%，盘中一度下跌超5%。盘面上，昨日个股跌多涨少，全市场超3300股下跌。板块方面，昨日中船系、其他电池、肉鸡养殖、生猪养殖、旅游综合、航空运输、医疗美容、保险、猪肉、稀土、电信运营商等涨幅居前，半导体设备、通信网络设备及器件、科创次新股、半导体材料、印制电路板、医疗研发外包、元件、半导体等跌幅居前。沪深两市成交额1.7万亿，较上一个交易日缩量803亿。

白酒板块昨日市场资金净流入靠前，该板块昨日净流入31.89亿。资金流入靠前的核心源于市场形成共识：2026年第三季度将成为白酒行业本轮下行周期的盈利底部区域，后续将逐步进入去库稳价、业绩修复阶段。从刚刚披露完毕的三季报来看，这实际上是近年来白酒板块最差的三季报。2026年前三季度，A股市场上19只白酒股共实现营收2678.22亿元，较上年同期的2898.88亿元下降7.61%；归母净利润973.68亿元，较上年同期的1076.46亿元下降9.55%。高盛预计，2026年第三季度将成为中国白酒行业的盈利低谷，2027年行业营收和净利润增速有望分别回升至7%和10%，行业恢复将遵循库存下降、批价稳定、经销商信心回升、报表改善的次序。华泰证券认为，2026年行业在中秋旺季表现承压，行业整体动销水平持续下修，最终行业整体动销下滑两位数以上，侧面反映出To B需求承压下行业的真实基本面情况。综合考虑行业To C需求韧性更强（百元价位产品的韧性得到验证），当前消费场景在2027年继续大幅萎缩的概率较低；行业基本面已经处于底部位置。走势上，该板块近期窄幅震荡磨底后，短期快上涨突破7月以来双底颈线位，伴随量能逐步放大，后市存在反复活跃预期。需要注意的是，目前已经连续大涨三天，配合短期热点轮动速度较快，因此暂时不建议追涨，可耐心等待分歧后的博弈机会。

主力动向

1、 大盘成交量

上证指数昨日单边成交8108亿，深成指昨日单边成交8926亿，沪深两市昨日全天成交1.7万亿，较上一个交易日缩量803亿。

昨日市场受到外围市场表现偏弱影响出现调整，收盘来看，指数端与情绪端均较弱。指数上看，除了沪指外，其余指数昨日盘中均已刷新阶段低点，整体表现非常弱势。先来看沪指，目前整体依旧属于二次探底结构，短期需关注前低3574点附近支撑效果，只要没有有效破位，随时具备二次反弹预期；至于昨日最弱的科创50指数，收盘仍跌超3.8%，弱势特征明显，短期仍需耐心等待有效止跌信号出现。盘面上，昨日市场情绪出现明显分歧，主要原因有三个：一是量能再次萎缩，场外资金入场意愿不强；二是盘面资金主攻方向不明显，热点较为杂乱；三是周一与指数共振热点AI应用未能延续，再次切换至部分传统偏防御方向，可见市场依旧没有接力氛围，持续性不够，因此信心恢复或仍需时间。应对上，建议投资者保持“战略上乐观、战术上理性”的策略，即中期耐心持股待涨，以时间换空间，短期博弈需重视节奏，以控仓低吸为主，不要高频追涨杀跌。

2、 板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，白酒、保险、电池板块昨日净流入排名前三，证券、养殖业、白色家电板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，半导体、元件、通信设备板块昨日净流出排名前三，通用设备、汽车零部件、IT服务板块等紧随其后。

市场应对策略

昨日A股未能延续周一的普涨修复格局，以AI硬件和半导体为主的硬科技在外围市场的扰动下大幅走低并拖累指数和市场赚钱效应转入分歧调整，沪指盘中一度失守3600点，创业板指和科创50盘中一度分别下跌超3%和5%，刷新调整的新低，全市场超3300股下跌。盘面上积极信号在于宽基ETF稳市的力度再度加强，4只热门宽基ETF成交超100亿，为924行情以来首次，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）等多只宽基ETF成交额创9个多月天量。

四川大决策投顾认为：当前市场仍处于“政策与资金托底+结构性热点轮动”的震荡筑底期，政策端（互换便利落地、回购增持再贷款利率下调至1%并转为长期制度）的托底力量是真实且持续的，它封堵了系统性失控的下限，前期科技主线的估值风险正在集中释放，但宽基ETF稳市的决心也越来越强。市场不会只涨不跌，也不会只跌不涨，当前双创指数调整时间和空间都已经十分充分，已经无需过于担忧和恐慌，企稳反弹或一触即发。策略上，建议投资者耐心等待右侧企稳确认信号，从时间和结构上看，今明2天是重要观察点，因为老美中期选举即将靴子落地。

方向上，建议关注：

（1）AI 应用：据报道，目前国内已有约10家中国企业建立海外短剧平台，另有十余个出海短剧App上线了AI漫剧专属频道，海外市场AI漫剧活跃用户整体已超1.5亿，在海外短剧付费应用前十中，中国厂商占据九席。

（2）物理AI/人形机器人：Meta携手中国傅利叶推出人形机器人Max，定位AI模型“物理化身”+Figure大会透露未来路线：押注规模化预训练+超大算力。

（3）锂电池：ICC鑫椤资讯数据统计，9月全球锂电池产量同比增长41.9%，储能电池产量同比增长90.3%，磷酸铁锂产量同比增长61.2%。

（4）大消费：改革委等五部门印发《关于加强消费基础设施建设 促进消费投资良性互动的指导意见》。

技术面：

上证指数昨日低开低走一度跌破3600 点但最终收回，短期 3600点附近一带多空争夺激烈，关注下方重要支撑位3570点附近。

创业板指昨日盘中宽幅震荡，但午后震荡走低，2400 点整数关口失守，短期指数超卖特征显著，上方主要压力位在2460点附近！

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）