10月CPI同比增长0.7%，黄仁勋遭董事会独立调查 | 财经日日评

中国10月CPI同比增长0.7%

11月9日，国家统计局数据显示，10月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅较上月回落0.2个百分点，环比持平。交通通信、医疗保健、其他用品及服务价格分别上涨5.5%、2.4%和1.8%，教育文化娱乐、衣着、生活用品及服务价格分别上涨1.5%、1.1%和0.2%；居住价格下降0.3%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，食品价格下降2.9%。

2026年10月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨5.7%，环比上涨0.7%。工业生产者购进价格同比上涨7.9%，环比上涨1.1%。1—10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨2.7%，工业生产者购进价格上涨4.0%。（国家统计局官网）

｜点评｜10月国内CPI延续温和上涨，涨幅有所回落，内生需求偏弱的问题仍然存在。国际油价上涨带动国内汽油价格走高，电子元器件成本上升，下游电子产品陆续提价。鲜菜鲜果供应增加，食品价格回落，汽车、家电等商品价格继续承压，拖累了CPI整体表现。10月国庆假期客流增长但客单价偏低，服务价格涨幅较为温和。

10月PPI同比涨幅扩大，但环比动能有所减弱。10月涨幅主要与上游原材料相关，原油、煤炭等原材料价格抬升，AI相关的电子元器件价格走高。购进价格涨幅高于出厂价格，利润主要集中在上游企业，成本难以向中下游终端传导，工业企业利润面临上下游分化压力。整体上看，国内需求修复还需要一定时间。

央行连续第24个月增持黄金

11月9日消息，央行日前公布的官方储备资产数据显示，截至2026年10月末，我国黄金储备为7830万盎司，较9月末的7747万盎司增加83万盎司，约合25.82吨，为连续第24个月增持黄金；自今年3月以来，每月增持规模持续加大。同期，我国外汇储备规模为34052亿美元，较9月末上升49亿美元，升幅0.14%，连续7个月保持在3.4万亿美元上方。

从全球视角看，世界黄金协会数据显示，三季度全球央行及其他官方机构黄金储备净增321吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高，年初至今累计购金675吨，同比增长6%。（财联社）

｜点评｜全球央行普遍倾向于增持黄金以优化外汇储备结构，这为国际金价提供了长期需求支撑。国际金价从高位回落后，中国央行的购金规模仍在持续扩大。同时，今年以来中国外汇储备规模持续增长，央行并非简单地以黄金替代美元等外汇资产，而是在保持外汇储备总体规模稳定的基础上，进一步优化内部资产配置。

美国财政赤字长期高企，短期内难以看到收敛信号，美元信用受到一定质疑。黄金作为不依赖任何单一主权信用的储备资产，分散风险和保值功能凸显。值得注意的是，央行购金对国际金价的短期走势影响不大，美元汇率、美国利率水平及市场情绪等因素更为重要。

全球40多个国家支持扩大核能利用

11月9日消息，经国家核安全局批准，河北宏润核装备科技股份有限公司近日取得核安全1级泵类锻件（不锈钢、碳钢、合金钢）制造许可。这标志着该企业成为全球首家运用锻挤压近净成形技术制造核一级主泵壳的企业。截至2025年底，国内核准在建机组53台、总容量6293万千瓦，其中我国自主三代核电技术华龙一号机组33台，占比超六成，成为国内新建核电的主力型号。

国际能源署2025年发布的《通往核能新时代之路》报告指出，全球已有40多个国家支持扩大核能利用，国际社会对核能的关注度达到上世纪70年代石油危机以来的最高水平。（财联社）

｜点评｜AI基建带来庞大电力需求，正推动核电政策回暖。主泵壳被称为核电站的“心脏外壳”，是安全等级最高的核一级承压部件，直接关系系统的安全运行。传统制造多采用铸造或自由锻造工艺，易出现气孔、裂纹等隐患，锻挤压近净成形则可实现整体成形。此次河北宏润获得制造许可，意味着新的工艺路线取得实质性突破，核电装备关键零部件国产化再进一步。不过，要真正实现替代供应，仍需经过工程应用与交付验证。

在能源替代压力与AI算力需求的双重驱动下，各国对核电的重视程度明显回升。但核电发展也对资源、环境和基础设施提出更高要求，需要兼顾经济效益与社会接受度，寻找更加灵活可行的路径。

10月新能源车零售同比下降13.7%

11月9日，乘联分会披露数据显示，10月我国广义乘用车零售销量约165.3万辆，同比下降27.3%；狭义乘用车零售销量约164.3万辆，同比下降27.1%。其中，新能源车零售110.9万辆，同比下降13.7%，零售渗透率升至67.5%、创历史新高；1—10月累计零售886.9万辆，同比下降12.9%。乘联分会秘书长崔东树表示，传统的“金九银十”已经基本消失，未来这或将成为常态。

出口依旧是10月车市最大亮点，国内狭义乘用车出口92.8万辆，同比增长68.5%，环比小幅上升1.0%。其中新能源乘用车出口58.2万辆，同比增长144.7%，环比增长3.9%，占乘用车出口总量的62.8%，较去年同期提升20个百分点。（每日经济新闻）

｜点评｜ 国庆长假为购车者提供了完整的看车、试驾和下单窗口，经销商也配合在9月密集铺新车、放优惠，把部分需求提前集中释放，今年“金九银十”的成色明显不足。汽车作为耐用消费品，更换频率低，此前受新能源汽车补贴推动，首购与换购需求集中释放，后续需求自然减弱。在往年高基数下，10月销量同比出现两位数下降。与此同时，新能源渗透率进一步提升，无论国内还是出海都已占据主导。

国内车市增长放缓，性价比仍是决定车企竞争力的关键。部分车企尝试推出高端车型寻找增量，更多车企则将目光瞄准海外。但在海外合规和产业本土化壁垒下，最终能够突围的玩家依然是少数。

黄仁勋遭董事会独立调查

11月9日消息，英伟达CEO黄仁勋11月8日公开承认婚外情，他在致员工的信中承认对妻子不忠，表示自己的行为伤害了妻子和孩子，没有任何借口，愿承担全部责任并接受批评。据悉，Alice Huang曾任总部位于新加坡的云计算企业Megaspeed International高管，该公司是英伟达的客户。此前数周，美国政府已就黄仁勋与Alice Huang的密切往来展开调查。

英伟达董事会当天发表声明，宣布成立由独立董事组成的委员会，并聘请外部独立法律顾问，就相关报道展开调查。声明称，“董事会目前没有理由认为国家安全或英伟达机密遭到泄露”，但“将审查所有可用信息”。黄仁勋表示支持调查并将全力配合，公司发言人表示他将“不间断地”继续担任CEO。（华尔街见闻）

｜点评｜作为英伟达CEO，黄仁勋这次婚外情不仅损害公司形象，还可能对公司的AI产业布局带来影响。黄仁勋反复呼吁美国政府放松AI算力芯片出口限制，外界多从商业角度理解其立场。这次风波曝光后，这一立场难免被赋予别样的色彩。

黄仁勋是英伟达的灵魂人物，他与大型科技公司长期积累的商业关系是英伟达的重要资源。即便后续调查持续发酵，英伟达的正常经营大概率也不会受到太大影响，只是黄仁勋不得不消耗大量精力去应对，分散对公司管理的注意力。英伟达尚未公开表明CEO接班的安排，英伟达管理团队的稳定性成为投资者关注的焦点。

特斯拉Cybertruck计划停产

11月9日消息，曾被寄予厚望的特斯拉Cybertruck（赛博越野旅行车），即将迎来生产计划的重大调整。特斯拉CEO马斯克公开表示，特斯拉计划于2027年年中前后逐步结束得州超级工厂的Cybertruck生产，以便为Cybercab（赛博出租车）扩大产量腾出空间。美国国家公路交通安全管理局的数据显示，自2023年底上市以来，特斯拉已对Cybertruck发布了11次召回。

目前，特斯拉并未在官方交付报告中单独披露Cybertruck的交付量，而是将其归入“其他车型”类别。特斯拉2026年第三季度交付报告显示，当季公司全球交付汽车48.6万辆，其中Model 3/Y合计交付47.8万辆，占比超98%；包括Cybertruck在内的其他车型合计交付仅8295辆，同比下降48%，占总交付量的比例不足2%。（每日经济新闻）

｜点评｜特斯拉的Cybertruck具有极强的辨识度，却没能满足核心消费群体的实际需求。超硬不锈钢车壳是Cybertruck的最大特色，这种材料加工复杂，显著提升了车辆成本。外观科幻的Cybertruck可靠性略显不足，庞大的车身使其很难作为城市通勤车使用。在长途运输和越野场景下，纯电的Cybertruck野外能源补充的便利程度明显不如混动或燃油车型，进一步缩小了潜在客群。小批量出货难以摊薄车型成本，Cybertruck始终难以进入主流皮卡市场。

特斯拉正将更多资源转向自动驾驶和Cybercab，只是Cybercab与Cybertruck类似，都是关注度高、商业模式尚未验证的项目。相比之下，无人驾驶出租车市场需求可见度更高，但同样需要跨过监管与盈利这两道门槛。

CoreWeave债券收益率升破16%

11月9日消息，新云巨头CoreWeave于2032年到期、票面利率为9.625%的债券收益率已攀升至16%以上。据德意志银行称，CoreWeave的五年期信用违约互换（CDS）上周四飙升至1289个基点以上，超过了10月份的高点。周五，该CDS利差略有回落，但仍位于1155个基点的高位。

德意志银行全球宏观及主题研究主管Jim Reid在最新研报中警示道，信贷市场已经频频发出预警，后续走势如何，关键要看信贷市场还会恶化到何种地步。高盛统计显示，自10月29日以来，已有5笔人工智能债券交易，总额达670亿美元，使今年超大规模企业债务发行总额达到2960亿美元。（财联社）

｜点评｜CoreWeave债券遭到抛售，背后反映的是AI产业链融资成本的普遍抬升，以及不同类别厂商融资能力的分化。美国民主党在中期选举中大获全胜，部分州和地方的算力中心及配套设施审批进度或将放缓。CoreWeave依靠大量融资建设数据中心，再以长期合同产生的现金流偿还债务。若数据中心建设放缓，营收规模难以保持快速扩张，债务违约概率随之上升，债券投资者因此要求更高的风险对价。

CoreWeave这类新云公司成立时间较短，业务可持续性尚未经过长时间验证，融资高度依赖私人信贷市场。相比之下，微软、亚马逊等超大规模云服务商不仅云计算业务成熟，多条业务线都能提供稳定现金流，高信用评级使其融资渠道更为丰富。这种融资能力的差距，将对不同类别云厂商后续的扩张节奏产生显著的影响。

周一两市冲高回落沪指涨0.32%

11月9日，三大指数涨跌不一，创业板指、深成指盘中冲高回落，最终收跌。市场量能再度萎缩，沪深两市成交额1.48万亿，较上一个交易日缩量1752亿。全市场超3100只个股下跌。盘面上，煤炭开采加工板块强势，零售概念午后活跃，通信设备板块涨幅居前，冰雪经济概念股午后拉升。下跌方面，光伏设备板块走低，教育板块下挫。

截至收盘，沪指报3660.79点，涨0.32%，成交额为6825亿元；深证成指报11145.49点，跌0.27%，成交额为8001亿元；创业板指报2458.56点，跌0.27%，成交额为4049亿元；科创综指报1502.98点，涨0.44%，成交额为2206亿元。（新浪财经）

｜点评｜周一两市重回小幅震荡，市场观望情绪升温。从盘面上看，早盘煤炭、燃气、覆铜板、通信设备、人形机器人等多个板块与题材轮番拉升，试图抢夺场内活跃资金。这些方向多为消息与情绪驱动，持续性存疑，短期内市场难以形成主线共识。不过，经过前期反复调整，场内投资者对反弹的期待有所提升。

上周市场受外部因素影响几经反转，周一缩量反弹尚未发展成普涨行情，两市仍以震荡试探为主。结构性行情下，市场赚钱效应有待修复。

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不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

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