广东
- 随着通货膨胀飙升，全球利率飙升
- 加息步伐正在引发对经济深度放缓的担忧
在低估了几十年来最严重的通胀爆发后，各国央行现在正将其经济一头扎进衰退，以抑制物价。
严峻的前景引发了人们的担忧，即政策制定者在推进激进的加息时最终会过度扩张，正如一些人现在承认他们在大流行复苏中过度刺激一样。
目前，许多发达和新兴经济体的央行别无选择，只能在通胀尚未见顶的情况下继续加息。彭博经济研究预计，全球通胀率将从第二季度的 9% 同比小幅上升至第三季度的 9.3%，然后在年底回落至仍然令人不安的 8.5%。
紧缩的速度使软着陆更难实现。花旗集团的经济学家认为全球经济衰退的可能性为 50%，而美国银行的经济学家则预测美国“今年将出现轻度衰退”，因为情况恶化的速度比他们预期的要快得多。
投资者对政策制定者能够避免衰退的信心已经崩溃。根据美国银行的月度基金经理调查，全球增长和利润预期处于历史最低水平，而衰退预期则处于自 2020 年 5 月大流行引发的经济放缓以来的最高水平。
TS Lombard 全球宏观策略师 Dario Perkins 表示，尽管劳动力市场依然强劲，但央行官员仍需谨慎行事。
“我们正处于过度紧缩的快速道路上，”他说。“令人担忧的是，政策制定者对通胀感到尴尬，现在想要弥补，风险是他们走得太远，对世界经济造成不必要的损害。”
老鹰上升
一些官员已经表达了对加息步伐的担忧。其中包括堪萨斯城联邦储备银行行长 Esther George，他本月警告称，仓促收紧政策可能适得其反。
彭博社的一项调查显示，欧洲央行将关键利率上调 50 个基点，这是 11 年来的首次加息，也是自 2000 年以来的最大增幅。与此同时，经济紧缩的可能性已从 6 月份的 30%增加到45%的经济学家。
英格兰银行正在考虑加息 50 个基点，美联储预计 7 月 27 日将再加息 75 个基点。加拿大银行已经对 100 个基点的变动感到震惊。
在新兴经济体中，南非储备银行将利率上调了 75 个基点，这是近 20 年来借贷成本的最大增幅，而菲律宾本月意外加息 75 个基点，令人意外。
由于错过了通胀上升，货币官员现在面临着恢复信心的艰苦战斗。
在英国，英国央行行长安德鲁·贝利不得不捍卫执政党保守党政客的攻击，他们指责该银行在通胀问题上行动过慢。瑞典央行行长 Stefan Ingves 本月承认，在通胀连续第 9 个月超过其预期后，该银行作为预测者度过了“糟糕的一年”。
在批评该机构近期表现的情况下，澳大利亚政府宣布对储备银行进行审查。周三，澳洲联储行长菲利普洛威罕见地承认，其在大流行之后的过度刺激增加了价格压力。
“虽然这种方法意味着我们避免了一些破坏性的长期疤痕，但它加剧了我们现在正在经历的通胀压力，”他在一次演讲中说。
这让他和许多同行一样，不得不以经济增长为代价来控制价格。
新加坡金融管理局董事总经理拉维梅农在 7 月 19 日的简报会上表示：“通胀在好转之前预计会变得更糟。”“经济增长放缓是恢复全球稳定的必要条件”。
花旗集团对美联储 2015 年至 2018 年的加息周期的分析发现，经济放缓的速度比美联储预期的要快——“这是一个强有力的提醒，即美联储需要保持清醒并为惊喜做好准备。”
责备游戏
在最近世界最大经济体的财长和央行行长会议上，官员们热衷于将全球通胀浪潮和增长前景急剧恶化归咎于俄罗斯，而不是他们自己的政策和预测错误。
一些经济学家对此表示同情。
澳大利亚国立大学经济政策史专家Selwyn Cornish认为，近年来发生的广泛事件，包括大流行、战争和极端天气事件，使中央银行的工作变得复杂。
“我们如何以足够的精度预测这些？” 他说。“在我们过于挑剔之前，需要谨慎行事。”
前日本央行董事会成员、现任庆应义塾大学教授的白井小百合表示，让通胀重新得到控制对于增强公众对货币政策的信心至关重要。她说，一连串的加薪要求或对价格上涨的根深蒂固的看法将进一步削弱信心。
“一旦发生这种情况，中央银行将失去信誉，”她说。“因此，即使当前的加息会减缓经济增长，他们也必须优先考虑通胀。”
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