前员工为经销商存在资金往来、欠缴社保 科凡家居带“病”IPO闯关

在疫情与地产行业调整的双重影响下，家居业为谋出路，也开始了上市征途。

5月9日，科凡家居首次向深交所递交招股书。9月23日，证监会针对科凡家居首份招股书中减资增资、瑕疵房产、员工社会保障、经销商等方面向其保荐人国泰君安证券股份有限公司提出反馈意见。虽然11月1日，科凡家居更新了招股书并作出相应解释与回答，有些问题仍不容忽视。

经销商疑云

招股书显示，科凡家居前身为佛山市科凡智造家居用品有限公司，成立于2016年2月26日，创始人、董事长为林涛，大股东为科凡集团。公司主要业务为定制家居产品的研发、设计、生产和销售。

2019年-2022年上半年，公司营业收入分别约为4.159亿元、4.550亿元、6.261亿元和2.639亿元。其中，2020年和2021年，公司营业收入分别较上年同期增长9.40%和37.60%。分产品来看，主营业务中占比较高的定制衣柜销售保持稳定增长，金额分别约为2.554亿元、2.950亿元、4.405亿元、1.987亿元。

主营业务的增长主要仰赖经销商。据招股书披露，公司经销模式收入占主营业务收入的比例分别为 98.94%、99.08%、98.88%和99.50%，占比较高。截止2022年6月30日，公司在国内已发展经销商930家，开设门店970家。

但在证监会给出的反馈中，证监会指出，科凡家居2019年至2021年6月，曾使用个人卡对外收付款项。其中，发行人第一大经销商佛山市禅城区思凡建材店（以下简称“思凡建材”）的实控人陈佳婧和公司个人卡、公司实际控制人及亲属曾存在资金往来。陈佳婧为公司前员工，2021年公司对第一大经销商收入为844.59万元。

虽然科凡家居在招股书中称，公司基于收付便捷、简化支付流程和缩短支付周期等因素的考虑，曾使用智造中心经理杨键谊的个人卡作为公司账户对外收付款项。但令人奇怪的是，天眼查显示，年9月22日，思凡建材突然被注销。招股书中列出的由陈佳婧控制的9家经销商中，另有5家于2022年8月前注销。陈佳婧外，科凡家居前员工经销商数量为 6 家。

思凡建材突然被注销 图片来源：天眼查

由陈佳婧控制的经销商 图片来源：科凡家居招股书

科凡家居前员工经销商 图片来源：科凡家居招股书

不止如此，经销商还存在欺诈问题。2021年底至2022年初，原公司经销商宁波高新区谢泽建材商行在明知缺乏实际履约能力的情况下仍与多名消费者订立了定制家居产品合同并收取相应货款，但实际未向发行人下单、付款，并最终以运营不善无力履约为由拒绝向消费者交货。2022年3月该经销商因涉嫌合同诈骗罪被公安机关立案侦查。

此外，原公司经销商内江经济技术开发区德胜茂建材经营部向消费者收取货款后挪作他用，未向发行人订货，亦未按约向涉案消费者交付及安装“科凡”定制家居产品，从而导致涉案消费者受到货款损失。事后，科凡家居及消费者虽然报案，但无形中对公司市场形象产生负面影响。

欠缴员工社保、公积金增加利润

而反馈意见指出的另一大问题是，科凡家居未按规定缴纳社保和公积金占应缴金额比例较高。

招股书显示，2019年末-2022年6月末，科凡家居应缴纳社保人数为1165人、1240人、1369人、1380人，已缴纳社保人数分别为594人、904人、1321人、1314人，也就是说，公司2019年有近乎半数的人未缴纳社保。

住房公积金方面，期内，公司未缴纳人数为1151人、863人、64人、78人，缴纳比例分别为1.20%、30.40%、95.33%、94.35%。

如果补缴社保和公积金，据科凡家居测算，对报告期公司利润的影响分别为13.54%、4.41%、3.32%、0.45%。

来自招股书的数据，2019年-2022年上半年，公司归母净利润分别约为3.904亿元、4.760亿元、8.855亿元、1.983亿元，综合毛利分别为1.363亿元、1.548亿元、2.257亿元、0.885亿元，毛利率分别为33.52%、34.56%、36.54%、34.07%。

虽然科凡家居将上涨解释为公司产品销售价格的上升、产品结构的优化及规模效应，但从少缴纳社保与公积金的做法来看，科凡家居还真是“省钱”有道。

员工社保、公积金缴纳情况 图片来源：科凡家居招股书

不过再会省钱，公司2022年1-6月现金及现金等价物净增加额由正转负。具体来看，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额约为1724.35万元，投资活动产生的现金流量净额进一步扩大至约-4900.08万元，筹资活动产生的现金流量金额约为-1746.42万元。

从投资活动现金流出、筹资活动现金流出来看，科凡家居仍处于规模扩张阶段。2019年-2021年，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别约为6080.88万元、1867.87万元、4174.06万元，2022年上半年已经达到约4047.036万元；公司投资所支付的现金分别约为7.40亿元、9.53亿元、5.574亿元，2022年上半年已经达到约7.885亿元，超过2021年全年的投资量。

筹资活动产生的现金流方面，2019年-2020年，公司筹资活动现金流入分别为6317.25万元、150.00万元，但仅偿还债务支付的现金一项就“吃”掉了大半甚至全部。2021年-2022年上半年，虽然无需再还债，但仍然要分配股利、利润或支付利息、与其他筹资活动有关的现金，因此筹资活动产生的现金流量金额持续为负。

筹资活动产生的现金流 图片来源：科凡家居招股书

为了筹集更多资金，科凡家居选择上市。在招股书“募集资金运用”一栏，科凡家居写明了预计使用募集资金4亿元，资金投向智造生产基地扩产建设项目、信息化升级建设项目、营销网络建设项目、研发中心升级建设项目。

募集资金运用 图片来源：科凡家居招股书

如果不是上市急需，不知科凡家居是否还会主动补齐员工社保与公积金这笔“账”？