天津
文丨韩韩（作者系蓝媒汇创始人）
短短两个月，阿里的市值狂飙了一万亿港元，刚看了下，市值已经飙涨至3500亿美元左右，今年以来累计涨幅高达65%。
这个互联网巨头，显然正在资本市场逐步拿回匹配自身体量的身价。
阿里究竟做对了什么，怎么极短的时间内，投资者对阿里的态度，就发生了天翻覆地的变化？对此，我有以下三点观察。
1
包袱甩掉了，阿里变轻了。
过去一年，阿里一直在卖卖卖。与电商、AI等主业无关的，基本上就是一砍了之，尤其是特别重的零售业务，比如大润发、银泰等，去年阿里基本上出清了。
虽说都是割肉出售，但实际上这些资产放到阿里上，没能实现1+1大于2，反而拖累了阿里的整体发展脚步，等同于阿里身上的包袱。
甩卖这些之后，不仅套了一波现，直接大幅提升了阿里去年第四季度的利润，更是让阿里变轻，也更加聚焦。
这些都利好于阿里自身核心业务的估值修复。
其实说白了，过去阿里旗下不少非核心业务，在资本市场的逻辑中是负资产，现在甩掉了，预期也就修正了。
2
阿里的估值逻辑正发生变化，从电商平台转向AI基建。
DeepSeek的爆火之后，所有人都能明确感知到AI浪潮的到来，这是一个无限想象力的新风口，别说是千亿风口了，而是万亿风口。
其实华尔街那边，更早就作出反应了。短短几年时间，此前英伟达超越微软苹果，成为全球市值第一科技企业，就是鲜明信号。
放到国内，不能说只是阿里，但可以肯定的说，在AI这股浪潮中，阿里的份量绝对够重。
仔细看阿里这两年来的动作，电商是回归淘宝，用户第一，阿里云这边这是饱和式投入AI，一方面是在市场上以投资的方式对大模型创业公司独角兽进行“扫货”，另一方面，阿里云以通义大模型在通用大模型赛道参与“内卷”。
很激进，同时投入无上限，财务投资、战略投资，以及自我孵化，都干，目的就是为了成为这波AI浪潮中的大基建角色。事实上，就在刚刚，阿里又宣布将投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施。
以前一提起阿里，就是电商。现在再提起阿里，它身上显著的标签，就得多一个了------AI。
不信的话，问问苹果。苹果在国内的AI合作伙伴，在多家大厂挑选之后，选定的就是阿里。
这也意味着，对阿里的估值逻辑，自然也就要发生变化，否则就赶不上阿里这趟AI快车了。
换句话说，当下的阿里市值虽然反弹幅度很高，看上去很吓人，但对于AI大基建所带来的巨大想象预期，这都只是个开始。
3
千言万语一句话，阿里这次用对了人。
战略的聚焦与取舍，业务的打法与执行，一系列变化的开端，都源于人事的变动。
蔡崇信、吴泳铭的上任，直接改变了以往阿里大家长的作风，杀伐很是果断，该抛弃的资产，毫不拖泥带水，该大力投入的业务，预算没有上限。
时间、效率之外，更关键的一点是，新任管理层明确了发展方向，告诉团队，大家的一应精力就望着使。同时服务于既定战略，找更合适的人接手，找更年轻人去拼。
比如蒋凡再次回归淘天，执掌淘天，让能打仗的人去打仗。
你看，就在刚过去的Q4，淘天再次录得了增长，超出了市场预期。报告期内，淘天收入约1360亿元，同比增长5%。而此前六个月，增速为0。
等等。过去几年，在外界的印象中，阿里这个巨无霸表现地一直比较疲软，电商被拼多多抖音蚕食分流，本地生活被美团压得死死的，大文娱更是没什么声量了......
但现在形势不一样了。无论从战略层，还是执行层，随着蔡崇信、吴泳铭的上任，可以明显感受到阿里在市场竞争上恢复了活力，并找准了自身发展的未来定位。
更何况，前几天的座谈会上，马云都现身了。
在我看来，阿里当前3500亿美元的市值，仍处于较低水平，那个曾经失去的巅峰8000亿美金，阿里绝对能亲手拿回。
阅读更多
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
