永辉的叶国富时代，不要“胖改”要“富改”?

近日，永辉超市召开了一场颇为“戏剧化”的股东大会。

在永辉超市2025年第一次临时股东大会中， “名创优品系”以第一大股东身份拿下三席董事席位，创始人叶国富出任改革领导小组组长，永辉超市正式进入到“叶国富时代”。

去年9月，名创优品在成为永辉超市第一大股东后，其CFO张靖京曾明确表示，“名创优品不会控制董事会，不会成为实控人，未来也不会并表。”

昔日的承诺仍言犹在耳，但叶国富却“等不及”了，在“胖改”之后，永辉超市还要迎来“富改”。但这一次，其能否真的能带领永辉超市走出泥沼？

新官上任三把火

近日，永辉超市在福州召开了2025年第一次临时股东大会，主要审议公司董事会换届事宜。最终，叶国富高票当选新任董事，并被任命为改革领导小组组长，原CEO李松峰落选且未获续聘。

值得一提的是，永辉超市换届选举第六届董事会时，共有6名高管被提请为永辉非独立董事候选人，包括名创优品CEO叶国富、CFO张靖京、独立非执行董事王永平，以及永辉超市董事长张轩松、董事张轩宁、CEO李松峰，名创优品、永辉超市各占一半席位。

但李松峰得票仅20.6%，未能当选非独立董事，如此一来，名创优品和永辉超市在非独立董事席位中的平衡，也被打破了。

与此同时，会议还通过了成立改革领导小组的议案，由叶国富担任组长。颇具戏剧性的是，永辉超市原大股东张轩宁对这一议案投出了“反对票”，他认为“当前高级管理议案中，未涉及CEO安排，这令人深感忧虑。”

但显然，仅持有永辉超市7%股份的张轩宁，并不具备充足的话语权来改变这一议案。

随后，永辉超市宣布聘任了多名高管，但原CEO李松峰未获续聘，在此之前，董事会授权公司改革领导小组代行CEO职责，也就是说，叶国富间接成为了永辉超市的“事实CEO”。

去年，名创优品斥资62.7亿元收购永辉超市29.4%的股权，几乎掏空了名创优品全部的账面资金。对叶国富来说，此战自然是许胜不许败，亲自下场管理只是迟早的事情。

在拿下实权之后，叶国富也是“新官上任三把火”，马上便宣布了三大重要改革：

一是组织变革，推动精简高效的组织架构；二是运营变革，继续推动门店调改；三是供应链变革，去掉中间商，聚焦核心、优质的大供应商，大力推动裸价直采和自有品牌开发。

在组织变革方面，永辉超市将会在今年关店250-350家，相当于砍掉了1/3的门店。目前，永辉超市已经将位于黑龙江、吉林的12家门店卖给比优特，率先动刀永辉品牌势能相对较弱的区域。

在供应链变革方面，永辉超市计划在今年上架60支新品，孵化出至少10支超过1亿元的超级战略大单品，并计划在3-5年内，推动自有品牌达到永辉整体销售额的40%。

如此下来，永辉超市可以说是彻底“重塑筋骨”，这也意味着过去由“张氏兄弟”主导的家族式管理模式，以及由“京东系”主导的大厂管理模式，都已经成为了过去。但外界更期待的是叶国富彻底掌权之后，到底能给永辉超市带来什么？

叶国富等不及“胖改”

去年，名创优品宣布收购永辉超市时，叶国富的态度尚不是如此强硬，他表示自己不会参与永辉的管理，只是看好胖东来对永辉超市的调改成果。

但仅半年时间，叶国富就亲自主导了一场“逼宫大戏”，这既体现了他对永辉超市未来发展的重视，也反映出他对调改进度的担忧。

一方面，“胖改”效果不如预期。从2024年5月起，永辉超市已对郑州、合肥、广州、北京、成都等地的门店开始“胖改”，至今已改造了40多家门店，但大部分门店都只公布了调改后重新开业的第一波数据增长，没有更新后续的经营状况。

这难免让外界担忧，在调改热度过去之后，这些门店是否仍能维持业绩增长。目前来看，大部分“胖改”门店在热闹过后，人流、销售额均开始下滑。

河南省商业经济学会会长宋向清观察到，“胖改”门店的热度正在下降。例如，郑州信万广场店在去年6月重新开业时，日均销售额增长了接近14倍，但3个月后销售额增长倍数降至6-7倍左右。

根据多家媒体观察，部分位于北京、南沙、深圳，已经完成调改并重新开业的永辉超市，客流量与刚开业期间相比均有所下滑。

事实上，调改门店的客流量随着消费者的“新鲜劲”过去而出现下滑，也在情理之中。但相较于此，消费者质疑永辉超市“胖改”是换汤不换药，这才是调改的最大槽点。

有网友在公众号评论区留言，表示“胖改”只是调整了商品的展示形式，本质上并没有变革。包括熟食产品质量不高，缺少引领性走量的品类；内部管理也依然混乱，所谓“待员工如家人”只是学了胖东来的皮毛，却根本没有执行到位。

对此，永辉超市相关人士曾回应，表示“不少消费者称（永辉）只学了胖东来的皮毛，但我们是很认真地在调改产品、调整员工的福利，只是小朋友都会有一个成长的过程，希望多给我们一点时间。”

但另一方面，叶国富却没有耐心了，永辉超市的亏损依然是一个沉重的“包袱”。

根据财报预告，永辉超市2024年预计净亏损为14.0亿元，对比2023年业绩并未明显改善。具体来看，永辉超市在2021年-2023年已分别亏损了39.44亿元、27.63亿元和13.29亿元，四年合计亏损近百亿元。

永辉超市将去年的亏损归因于零售行业的整体挑战，以及经营模式转型带来的前期阵痛。数据显示，永辉超市在去年5月开始进行“胖改”，毛利率从一季度的22.85%下滑至三季度的20.84%，这些都是其为“胖改”所支付的学费。

面对“胖改”的阵痛期，叶国富更希望“快刀斩乱麻”。从去年至今接近10个月的时间，永辉超市只完成了40+门店的调改，如果要将永辉超市700+门店全部调改完毕，这还得10多年的时间，永辉超市已经“等不起”了。

因此，无论是出于提高内部管理效率的考虑，还是提高门店的调改进度，永辉超市都需要一次大刀阔斧的改革，这也是叶国富躬身入局的原因。

“富改”推动品质零售

在叶国富看来，中国零售的未来只有两种模式，一是低价模式，二是特色零售。特色零售可以是山姆、胖东来等品质零售模式，也可以是名创优品一直在做的兴趣零售模式，永辉超市想要对标的正是“品质零售”。

这也是叶国富在去年“押注”永辉超市的原因之一。但零售市场在经历了线上电商、新零售模式等一系列冲击之后，线下消费的场景、需求都有了新的变化，“富改”还有什么新招？

在股东会上，叶国富透露了当前调改门店的盈利情况，他表示门店在开业3-6个月后已基本进入平稳期，接下来将集中精力改善盈利能力，提高毛利和提升人效。

不难看出，叶国富已有了向根本动刀的决心，直击零售行业的核心环节——供应链。

首先，在供应链改革方面，叶国富已经不止一次在公开场合质疑传统的KA模式，他在股东会上也明确表示，要彻底改变超市向供应链收取进场费的短视行为，另外，供应链廉洁问题也是未来的重要改革方向。

据与永辉合作的品牌商透露，已经接到永辉超市的通知，要求其与超市直接合作，否则将锁码清场，叶国富正在努力去掉中间商“赚差价”。

但相较于名创优品的日百用品，超市拥有百倍级规模的SKU，供应链改革的困难不仅来自于外部供应商，还有内部管理部门能否承担起“去中间商”后的额外工作，员工的积极性是否到位，这些也是供应链改革的考验。

其次，则是增加自营产品，目前永辉超市自营品牌占比为5-15%，未来要达到40%以上，这一比例也接近山姆的自营品牌占比。叶国富透露，将与胖东来一起打造自有品牌，成立辉链供应链公司。

据悉，永辉超市已经任命了赖淑珍为商品中心标品二部（即食百部门）的负责人，赖淑珍来自名创优品，曾经是护肤品类的经营者。

叶国富在股东会上表示，未来会花更多时间参与永辉超市的管理，全力推动其发展。由此可见，永辉超市推动自营品牌的决心。

最后，学习胖东来模式，依然是支撑永辉超市想象空间的关键。叶国富计划在今年内完成约200家的调改，在2026年完成所有存量门店的调整，“该改的改，该卖的卖，该关的关”，进一步提高内部管理效率，才能承接供应链的“新故事”。

时至今日，零售行业早已没有“新零售”“旧零售”的区别，对消费者而言，谁能提供高性价比的优质产品，谁能满足购物之外的情绪体验，谁就能虏获消费者的芳心。

这条通往“零售新未来”的路径看似简单，但也是一场复杂的“基因手术”，叶国富要向零售行业“动刀”，自然也有不少压力和市场挑战。

不过，如今叶国富手中的“牌”并不少，既有胖东来的烟火气，也有名创优品的造品能力和永辉超市的供应链底蕴，这场釜底抽薪的变革，其也有胜算。