北京
近日，有几只ETF量能出现了明显异动，比如信创ETF和大数据ETF，前者以562570为代表，之前每日量能仅一两千万，6月4日到6日却突然放量到了8个亿，6月10日更是高达10个亿；后者以515400为例，平日量能几千万，6月5日则直接6个亿。
出了啥事呢？
原来，6月10日是海光信息与中科曙光等复盘日，而为了炒作这一事件，很多基金公司暗搓搓地与一些财经大V开启了ETF套利之旅。
由于这两家公司均是信创概念龙头，自然是信创ETF的权重股，双双停牌被市场赋予了潜在利好的想象空间，让部分资金嗅到了味道，希望通过ETF获取两只股票复牌后的上涨收益。
随着复盘临近，一些消息开始活跃并逐步推进。换言之，海光信息（国内服务器 CPU 市占率 53.6%）与中科曙光（服务器领域绝对龙头）的吸收合并事件，成为了直接导火索。这两家公司自 5 月 26 日起停牌，而它们在中证信创指数中合计权重超 10%，在国证信创指数中更是前两大权重股（合计 13.57%）。而停牌期间，投资者无法直接交易这两家标的，转而通过信创 ETF 间接布局，导致相关产品份额和成交量激增。
这种 “补票上车” 行为存在特殊套利逻辑：若重组落地后两家公司股价上涨，ETF 净值可能同步受益。而且， 信创板块自 3 月以来回调超 22%多，估值处于相对历史低位，叠加重组事件催化，吸引资金逢低布局，也为营销活动增添了想象空间。数据显示，6 月以来信创 ETF（562570）及其联接基金单周净流入 18.29 亿元，吸金能力跃居全市场第一。
但梦想很美好，现实很骨感。让投资者失望的是，6月10日，海光信息、中科曙光复牌，7只信创主题ETF当日平均跌幅为3.16%。利好兑现，大量资金快速撤退，这7只信创主题ETF份额从6月9日的68.85亿份降至55.31亿份。
对于听信了宣传，奔着套利而去的投资者来说，大多数人并没有赚到钱，如果是在前期溢价买入的，还要面临亏损的结果。以国泰信创ETF为例，5月26日至6月10日，该ETF涨幅仅为0.88%。不过，需要说明的是，5月29日，国泰信创ETF溢价率一度接近7%，收盘溢价率仍达到4.29%。这些高溢价买入的投资者，如果持有至今，均处于亏损状态。
看来，闻风而动的人，多半是要被市场教训的。当然了，布局这件事情的人，包括参与营销的大V们，是实实在在赚到了。最爽的是基金公司，赚到了眼球和规模，管理费自然会大幅增加。
换言之，在市场中追高的、听风的，从长期来看，几乎没有赚到的，不亏个百分之三五十就是好事。所以说，心态要稳，拿住值得看好的票，等待爆发是比较稳妥的选择，而不是听风就是雨。
不过，套在信创ETF上，还是比套在一些山顶的个股要有钱景，因为信创产业长期受益于国产替代政策，2027 年全面替代目标明确，近期的稳定币等又带来新的机遇，假以时日，还是可能盈利的。但这是后话了。
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