中国车企“价格战”卷出一个寂寞？营收14641亿，总利润仅275亿

作者：海豚商业研究院研究员黄海涛（欢迎转评赞）

中国上市车企交出了一份充满戏剧性的成绩单。2025年上半年，24家上市企业总营收14641亿元，他们的利润加总却只有275.81亿元，行业内卷之下，赚钱的少，亏钱的多，价格战卷出了一个寂寞？

在这片没有硝烟的战场上，有的企业高歌猛进，有的企业节节败退。

当比亚迪以155亿元净利润稳坐钓鱼台，广汽集团却报出25亿元巨额亏损；当小米汽车凭借525%的营收增速一骑绝尘，一汽解放却面临净利润暴跌96%的困境。价格战愈演愈烈，行业分化加剧，谁能在残酷的竞争中存活下来？本文将带您解读这份充满故事的业绩榜单。

01 业绩分化，汽车行业冰火两重天

仔细分析2025年上半年的车企业绩，最突出的特点就是极度分化。我们不妨将车企分为几个阵营来看待。

第一阵营是“百亿营收俱乐部”，包括比亚迪、上汽集团和吉利汽车。比亚迪以3712.81亿元的营收遥遥领先，几乎相当于后面5家企业的总和。

比亚迪的营收增速保持在23.3%，净利润155.11亿元，呈现出“量大且质优”的特点。这也是比亚迪连续第三年保持营收和利润双增长。

第二阵营是“增长迅猛新势力”，包括小米汽车、零跑汽车和北汽蓝谷。小米汽车作为行业新兵，营收增速高达525.57%，堪称现象级表现，不得不羡慕其超强的营销技术能力，忠实的用户黏性。

零跑和北汽蓝谷的营收增速也都超过150%，展现出新兴品牌的市场爆发力。然而值得注意的是，这些企业大多仍处于赔本赚吆喝阶段，规模增长并未转化为实际利润，还得继续努力加油赚钱。

第三阵营是“传统车企转型阵痛”，包括广汽集团、一汽解放和江淮汽车。这些曾经的市场王者如今面临严峻挑战，广汽集团巨亏25亿元，一汽解放净利润暴跌96%，江淮汽车亏损扩大356%。

这种业绩分化清晰地反映了汽车行业正在经历的变革——电动化、智能化转型中，有人乘风而起，有人掉队落伍。

02 价格战惨烈，增收不增利成行业常态

纵观整个业绩榜单，一个令人担忧的现象是：多家车企面临“增收不增利”的困境。

吉利汽车营收增长26.51%，净利润却下降13.90%；长城汽车营收微增0.99%，净利润下降10.21%；长安汽车营收下降5.25%，净利润下降19.09%。

甚至连业绩靓丽的比亚迪，也呈现出营收增速（23.30%）高于利润增速（13.79%）的特点。这表明整个行业正陷入惨烈的价格战，企业不得不以利润换市场。

价格战的背后，是市场竞争的白热化。中国汽车工业协会10日发布的数据显示，2025年上半年我国汽车产销量首次双超1500万辆，均同比实现两位数增长，汽车产业活力持续释放。其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。

传统燃油车市场萎缩，新能源汽车市场增长，导致所有车企都挤在电动赛道内卷。目前中国市场上有超过100个汽车品牌，在售车型超过400款，供过于求的局面极为严重。

在这种情况下，价格战成为最简单直接的竞争手段。2025年年初，行业平均降价幅度达到15%，部分车型降价幅度甚至超过30%。

《2025年8月乘用车市场降价促销分析》显示，2025年1~8 月份，新能源车新车降价车型的降价力度算术平均达到2.1万元，降价力度达到10.9%；常规燃油车新车降价车型的降价力度算术平均达到1.5万元，降价力度达到9.0%；总体乘用车市场新车降价车型的降价力度算术平均达到2.0万元，降价力度达到10.6%。

03 新势力崛起，小米、领跑表现抢眼

在业绩榜单中，小米汽车的表现尤为抢眼。营收398.43亿元，增速525.57%，这一数字创造了汽车行业的新纪录，不愧是雷布斯，卖什么都有一群忠实的米粉买单，就像一个行走的印钞机。

虽然小米汽车仍然亏损8亿元，但考虑到其交付才刚刚起步，这一成绩已经超出市场预期。小米凭借其强大的品牌影响力和生态链优势，实现了“开门红”。

另一家表现亮眼的是领跑汽车。营收242.50亿元，增速174.15%，并且实现了扭亏为盈，净利润0.33亿元。虽然利润微薄，但这是零跑汽车首次实现季度盈利，意义重大。

赛力斯也交出了一份不错的成绩单：净利润29.41亿元，增速81.03%。在与华为深度合作后，赛力斯已经找到了适合自己的发展路径，实现了持续增长。

相比之下，“蔚小理”三大新势力的表现则出现分化。理想汽车净利润17.43亿元，保持盈利但增速放缓；小鹏汽车营收增长132.51%，但仍然亏损11.42亿元；蔚来汽车亏损117.45亿元，成为“亏损之王”。

新势力阵营内部也在分化，有的已经找到盈利路径，有的仍在苦苦挣扎。现金流和自我造血能力成为决定新势力生死的关键因素。

04 传统车企转型，几家欢喜几家愁

传统车企的业绩表现更是天差地别。上汽集团虽然保持了中国第二大车企的地位，营收2995.88亿元，但净利润下降9.21%，转型压力巨大。

广汽集团的业绩最令人唏嘘：营收426.11亿元，下降7.95%；净利润亏损25.38亿元，下降267.39%。曾经凭借合资品牌利润丰厚的广汽，在电动化转型中明显掉队。

长城汽车和长安汽车同样面临增长困境。长城营收几乎零增长，利润下降10.21%；长安营收和利润双双下降。这两家企业虽然电动化转型起步不晚，但尚未找到爆款车型。

也有一些传统车企表现亮眼。福田汽车营收增长26.71%，净利润增长87.57%；中国重汽营收增长7.22%，净利润增长8.10%。商用车领域的复苏势头明显好于乘用车。

吉利汽车作为传统车企中转型较为成功的代表，营收增长26.51%，虽然净利润有所下滑，但整体势头良好。旗下极氪品牌虽然仍在亏损，但亏损幅度收窄76.58%，展现出向好迹象。

05 行业未来，谁能在价格战中幸存？

面对惨烈的价格战和行业内卷，什么样的车企能够最终幸存？从2025年上半年的业绩中，我们可以看出一些端倪。

首先，规模效应至关重要。比亚迪之所以能在价格战中保持盈利，很大程度上得益于其规模化优势。年销量超过400万辆的规模，让比亚迪在供应链成本控制和固定成本分摊上具有明显优势。

其次，技术差异化是突围关键。赛力斯凭借华为智能技术加持，实现了产品溢价和品牌提升；小米汽车依托生态链优势，打造了独特的智能座舱体验。在同质化竞争中找到技术差异化，才能避免陷入单纯的价格战。

第三，海外市场成为新增长点。2025年上半年，中国汽车出口继续保持了高速增长。那些在国际市场布局较早的车企，如奇瑞、比亚迪、长城等，都通过出口缓解了国内价格战压力。

最后，现金流决定生存能力。在价格战环境中，现金流比利润更重要。蔚来汽车虽然营收超过300亿元，但亏损高达117亿元，每卖一辆车亏损近4万元，这种模式难以持续，需要继续找到自己的竞争力，在盈利中前行。

未来1-2年，汽车行业的淘汰赛将加速。部分品牌可能会退出市场，或被收购兼并。行业集中度将进一步提升，资源向头部企业聚集。

比亚迪董事长王传福曾预言：“未来5年，中国车企中的90%将被淘汰，最终只剩下数家巨头。”

小鹏汽车董事长何小鹏在2025年两会期间的发言“目前中国车企仍处于淘汰赛阶段，5年后会剩5家左右”

2025年上半年的业绩数据似乎正在印证这一预言。

有分析认为，到2027年，中国市场上主流汽车品牌不会超过10家。那些没有规模优势、没有技术特色、没有资金实力的车企，将在这场残酷的淘汰赛中出局。

对于消费者来说，价格战带来了更实惠的购车价格；但对于车企来说，这却是一场生死考验。汽车行业的变革刚刚进入深水区，更惨烈的竞争还在后面。