“豪门争位”把杉杉集团逼向了绝境

问道者 | 李 百

假如接班人能够齐心协力，让外界看到杉杉集团不会因为郑永刚的突然去世而发生根本性改变，那么银行或许不会抽贷，杉杉集团就不至于风雨飘摇。但悲剧已经无可避免，辽宁方太炭素作为产业协同方将参与杉杉集团的最新重整计划。

郑永刚如果看到自己一手打下的江山今天败成这个样子，他一定会无比痛心。

郑永刚早年当过兵，转业后先是在宁波鄞县棉纺厂上班，当过厂长。1989年被派去接管濒临破产的宁波甬港服装总厂。到甬港厂后，郑永刚做出了两个疯狂的决定：第一，砍掉所有低效业务，集中所有资源创立“杉杉”西服，目标是创立“中国西服第一名牌”；第二，举债3万元，到央视打广告。那个时候的甬港厂都已经发不出工资了。

看似孤注一掷，其实郑永刚已经看到，计划经济向市场经济转型初期，市场对品牌认知存在着真空。当带着宁波口音的“杉杉西服、不要太潇洒”广告口号响彻大江南北时，杉杉西服火了。杉杉西服很快成为中国服装业第一品牌，并在1996年上市成为“中国服装第一股”。

郑永刚属于会未雨绸缪的那种。就在杉杉西服躺着都能赚钱的时候，郑永刚做出了一个出人意料的决定，把杉杉总部从宁波迁到上海。他意识到，在宁波做服装生意天花板太低，要想做国际化公司，必须去上海这个大熔炉锤炼。

然而，刚到上海不久，郑永刚又开始琢磨转型。他判断，随着中国加入WTO，市场一旦放开，国际品牌涌入，杉杉西服的好日子可能就到头了。因此要未雨绸缪抢先转型。

机会很快就来了。1999年，郑永刚偶然得知中国科学院旗下有个叫“中间相炭微球”的项目正焦急着寻找接盘侠。这个项目掌握着锂电池负极材料的核心技术，但项目严重亏损。郑永刚想接手，董事会吵翻了天。

现在的全球动力电池巨无霸宁德时代创立于2011年，郑永刚介入锂电行业的时机整整早了12年。那个时候的锂电产业在国内还像个刚出生的婴儿，前途未明，因此他的提议自然遭到了其他股东的极力反对。

郑永刚最后力排众议，硬是砸下巨资收购了这个项目。现在大家都看到了，伴随着锂电市场指数级增长，这个项目在连亏六年后开始盈利，目前已经是全球最大的锂电池负极材料供应商。2013年，杉杉股份的锂电业务收入首次超过服装。

2020年，年过六旬的郑永刚又主导了对韩国LG化学偏光片业务的收购。偏光片主要生产液晶面板的核心材料，这项技术长期被日韩垄断，收购金额高达11亿美元。通过这笔收购，杉杉在全球偏光片市场份额一度超过37%，是货真价实的行业巨头。

收购偏光片项目时，郑永刚曾经说过，“这是最后一战。”不幸一语成谶，2023年2月10日，只有65岁的郑永刚突发心脏病猝然离世。这位一生精准赌对产业趋势的浙商大佬，在自己身体和家族关系上，却留下了最大的风险敞口。众所周知，郑永刚去世后，长子郑驹与遗孀周婷随之展开了天下皆知的控制权争夺。

今天去看，这场控制权之争对杉杉集团是致命的。杉杉集团长期依靠高负债进行多元化扩张和投资，对偏光片项目的收购更是典型的“短贷长投”。用短期借款支撑巨额收购和扩张，给公司埋下了巨大的债务隐患。这个隐患若是郑永刚还健在，以他的个人魅力左支右绌还是应付得过来的。换到郑驹或者周婷身上，对谁都是一场严峻的考验。

郑永刚去世当年，杉杉集团控制着两家上市公司，杉杉股份和永杉锂业，但也留下了368亿元债务。不过不到56%的负债率，依然给接班人留下了足够的转圜余地。军心不稳加上控制权争夺，严重动摇了外部债权人和市场的信心。银行担心风险提前收贷，牵一发而动全身，杉杉集团瞬间风雨飘摇。

经过夺权大战，郑驹和周婷都过了一把接班人的瘾，然而他们谁都没能稳住杉杉集团的大局。2024年，杉杉集团债务危机全面爆发，因无力偿还到期债务，多家债权银行向法院申请对杉杉集团进行重整。

今年9月由民营船王任元林控制的江苏新扬子商贸牵头重整杉杉集团计划流产后，11月下旬，辽宁方大炭素作为产业协同方再次参与重整。与首次重整中由财务投资者主导不同，这次参与重组的方大炭素与杉杉集团的转型产业存在着天然互补。方大炭素若成功入主杉杉股份，杉杉集团控制权将正式易主。

杉杉集团走到今天这步田地，不知道郑永刚的接班人们是否可曾后悔？