交付量失速，李想需要给理想找到一个新“理想”

文/成才

来源/万点研究

12月3日晚，新能源汽车行业仍沉浸于参数配置、续航里程与传感器数量的硬件“内卷”之时，理想汽车选择将目光投向更远的未来。公司重磅发布售价1999元起的Livis，12月31日前购买可享15%国家补贴，补贴后价格1699元起。

据理想介绍，这款被定义为“戴在头上的穿戴机器人”的产品，不仅以36克的极致轻量化与18小时综合续航直击消费级AI眼镜的体验痛点，更通过车机深度联动构建起“穿戴设备－汽车”的交互闭环，成为其“具身智能”战略落下的关键落子。

Livis的发布，标志着理想正试图从传统汽车竞争的逻辑中抽身，转而押注下一代人机交互的入口。新能源汽车淘汰赛下半场激战正酣之时，理想用一副AI眼镜，向市场展示了跳出红海竞争的另一种可能。

汽车之外，理想AI战略能走多远？

相比手机的红海竞争，AI眼镜市场仍是一片机遇蓝海。

据IDC数据，2025年上半年全球AI眼镜出货量达406.5万台，同比增长64.2%，预计2025年全球出货量将达1451.8万台，中国市场为290.7万台；2029年全球出货量将突破4000万台，2024 - 2029年复合年增长率为55.6%。

为了抢占这片蓝海，理想汽车董事长兼CEO李想称其为“最好的人工智能附件”。前不久公司三季报电话会上，李想表示公司将回归“创业公司管理模式”，摒弃职业经理人体系，将产品重新定义为“具身智能”机器人，聚焦AI对物理世界的理解与主动服务能力，并提出“成为全球领先的人工智能终端企业”的新战略方向。

据理想汽车高级副总裁范皓宇透露，理想汽车在2025年年初已经成立了两个机器人部门，分别是穿戴机器人和空间机器人，理想AI眼镜 Livis即穿戴机器人部门目前量产的第一代产品。按照理想对机器人的分类，会思考的空间智能体、充电机器人等未来形态的机器人也包含其中。

理想汽车内部将L4级自动驾驶汽车定义为“跑在路上的汽车机器人”，AI眼镜则是“戴在头上的穿戴机器人”，二者构成具身智能布局的关键部分。为了实现具身智能的宏大叙事，公司表示，2025年预计120亿元研发投入中，超一半用于人工智能领域。

话题回归到AI眼镜上，从产品逻辑看，Livis聚焦解决重量、续航和响应速度等基础体验问题，36克的重量控制和18小时续航能力，直击当前AI眼镜普遍存在的佩戴负担和续航焦虑痛点。

从产品逻辑看，Livis选择了一条务实路径：聚焦解决重量、续航和响应速度等基础体验痛点。36克的轻盈设计与18小时的长续航能力，直指当前多数AI眼镜佩戴负担重、续航焦虑明显的短板，在基础体验层面建立了差异化的竞争力。

然而，Livis的AI功能完整性仍显局限，尤其深度整合的车控功能虽对理想车主具备强吸引力，却也在一定程度上削弱了其对更广泛用户的普适价值。这也引出了Livis面临的核心挑战，在“百镜大战”的市场格局中，如何突破车主圈层，真正成长为具有破圈能力的消费级产品？

当前，AI眼镜赛道正迎来密集卡位。2025年以来，Meta、百度、阿里、华为、小米、魅族等科技巨头，以及众多传统眼镜制造商纷纷发布相关产品，下一代人机交互入口的争夺战已全面打响。

在这一背景下，若仅围绕150万车主做文章，理想的“具身智能”生态难免面临规模天花板。此前不少汽车品牌曾尝试推出智能穿戴设备，如蔚来的NIO Phone，市场反响却相对平淡，这进一步提示了智能汽车品牌跨生态拓展的难度。

因此，对理想而言，Livis不仅是一款AI硬件，更是其从汽车生态向个人智能生态延伸的关键落子。未来能否在强化车主黏性的同时，拓展独立于车辆的场景价值、构建开放兼容的应用生态，将直接影响这款产品，乃至理想“具身智能”战略，能走多远。

值得注意的是，12月3日Livis发布当晚，处于交易中的美股市场反应平淡，理想汽车收盘下跌3.65%，报17.44美元，盘中一度创下17.265美元的年内新低。这一市场表现，似乎也折射出外界对理想“具身智能”战略走向的观。

从“舒适”到“硬核”的艰难突围

对于理想汽车而言，这块定价不到两千元的AI眼镜，其战略象征意义远高于硬件本身。长期以来，“冰箱、彩电、大沙发”的消费标签牢牢定义着理想汽车。

智能汽车时代，舒适性成就了理想汽车的百万销量，这一标签曾是其产品优势，但在公司全力向“具身智能”转型的当下，却可能瞬间变为认知短板。外界难免质疑，理想是否真能驾驭硬核的智能科技？

根据Wind数据，2025年前三季度，理想汽车研发投入高达82.98亿元，在“蔚小理”中仅次于蔚来（85.79亿元），远高于以智能化著称的小鹏（66.16亿元）。尽管理想汽车在AI研发上已经投入了巨额资金，但转型之路的艰难与挑战仍让外界心存疑虑。

AI产品的真正价值，初期或许并不在于直接盈利，面对前三季度超82亿元的研发规模，眼镜销售显然难以支撑。其更深层的意义在于技术验证与品牌叙事，通过Livis，理想在实际场景中锤炼了轻量化、端侧AI、多模态交互等关键技术；更关键的是，它在公众认知层面迈出了从“舒适标签”向“硬科技实力”的关键转变。

理想打破消费者对其产品舒适性的固有标签，通过将汽车重新定位为“移动的具身智能机器人”，并推出AI眼镜Livis这一“戴在头上的穿戴机器人”。在技术路径未定、商业模式尚在探索的具身智能领域，这种认知转变本身就是一项至关重要的战略资产。

然而，理想很丰满，现实却很骨感。Livis所体现的轻量化、长续航和车机深度联动等优势，更多是其在智能座舱生态中产品定义能力的延伸。这套以解决“显性痛点”为核心的方法论，在面对智能穿戴乃至交互更复杂的具身智能机器人领域时，正面临根本性挑战。后者不仅要求极致的硬件集成与功耗控制，更需要在移动感知、环境理解与自主决策等底层能力上实现关键性的突破。

行业正处风口，亦潜藏泡沫风险。2025年以来，多款国产人形机器人在网络走红，引发行业是否过热的广泛讨论。国家发展改革委新闻发言人李超近期便提醒，需防范产品同质化“扎堆”风险。

对此，理想展现出谨慎的一面：高级副总裁范皓宇明确表示，公司短期内将聚焦把AI眼镜“做到极致”，而非拓展其他个人终端品类。这种聚焦，既是对市场风险的理性回应，也符合其“创业公司管理模式”下的务实选择。

长远来看，理想的AI想象并不局限于眼镜。按照规划，Livis将逐步迭代至显示版本，最终发展为完全独立的终端。若此路径打通，理想有望构建起从智能汽车到穿戴设备、再到空间机器人的多层次AI终端生态。生态协同所带来的数据贯通与体验闭环，可能创造远超单点产品的价值网络。

但在此之前，理想仍需在具体探索中步步为营。近期行业的两则动态颇具启示：11月，小鹏IRON人形机器人因步态过于拟真引发“真人伪装”争议，后经直播解剖才自证清白；12月，特斯拉Optimus机器人跑步视频再度引发关注。

这些案例表明，具身智能赛道既充满展示度，也布满认知陷阱。有了小鹏的“前车之鉴”，理想在人形机器人领域选择“步子慢一点”，无疑是明智的。在商业模式尚未清晰的现阶段，如何避免同质化内卷、实现真正的差异化突破，将是决定理想能否在具身智能赛道最终站稳脚跟的关键。

最终，理想汽车的具身智能转型能否成功，不仅取决于持续的高额投入，更取决于它能否将原有的产品定义能力，与硬核的智能、自主、场景适应性要求深度融合，从而在“烧钱”与商业化落地之间，找到那个精妙的平衡点。

一场自上而下的“自我革命”

在星爷的电影《大话西游》里，有一句经典台词：“以前叫人家小甜甜，今天成了牛夫人。”现在，这句话似乎可以形容当下理想汽车的现状。

12月1日，新势力们陆续发布11月的交付数据。曾经的单月销量冠军理想汽车，延续了颓势。其11月交付新车33181辆，不仅是“蔚小理”三家中最低，更是自今年6月以来连续第6个月出现同比下滑。

相比之下，蔚来与小鹏汽车则展现出稳健的增长步伐。11月，蔚来交付新车36275辆，同比增长高达76.3%，已连续四个月交付量稳定在3万辆以上。蔚来销量持续走高，与其蔚来、乐道、萤火虫多品牌战略密不可分。

小鹏汽车则以36728辆的微弱优势领先蔚来，同比增长19%。2025年前11个月，小鹏累计交付量已接近40万辆。

盘点11月汽车销售市场，行业竞争态势日趋白热化。当月，鸿蒙智行交付8.2万辆，零跑交付7.0万辆，极氪交付6.4万辆，均实现同比正增长。

尽管理想汽车i6、i8等新车型累计订单已突破10万辆，展现出可观的市场潜力，但短期仍受供应链产能爬坡制约，新老车型的动能切换正经历不可避免的阵痛期。

销量承压的同时，理想汽车也告别了持续盈利的势头。在连续11个季度盈利后，2025年第三季度公司营收同比下降36.2%，至273.65亿元；净利润转为亏损6.24亿元，与去年同期28亿元的盈利形成鲜明对比。

这一转折与旗下车型MEGA的召回直接相关，该事件导致三季度计提约11亿元质保成本，也拖累了整体毛利率。财报显示，今年第三季度，公司共交付新车9.32万辆，较上年同期的15.28万辆骤降近四成。

销量低迷，资本市场反应敏锐。Wind数据显示，截至12月5日收盘，小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车在港股市场的总市值分别为1488亿港元、1411亿港元和991.09亿港元。小鹏汽车重返市值榜首，其股价在年内已累计上涨67.10%。蔚来汽车紧随其后，年内涨幅为15.57%。相比之下，理想汽车表现疲软，不仅未能实现上涨，反而下跌25.60%，在三家中垫底。

若将时间拉长观察，理想汽车在2024年全年股价已累计下挫36.13%。正如投资大师本杰明·格雷厄姆所言：“市场短期是一台投票机，长期则是一台称重机。”当前市值排位的变动，或许正反映出投资者短期情绪与长期价值认知之间的交替与博弈。

押宝AI眼镜之后，理想能否在具身智能赛道杀出重围，不仅取决于其在单点产品上的创新，更取决于其能否将汽车领域积累的产品思维，成功转化为适应具身智能赛道要求的系统性能力，需要在组织、生态与品牌认知上进行一场彻底的“自我革命”。

结语：一场关于技术、认知与生态的豪赌

这场从汽车到AI，再到具身智能的“跨界进化”，才刚刚拉开序幕。

在万点研究看来，Livis的发布与后续演进，实质是一场贯穿技术、产品与生态的复合实验。在行业集体探索具身智能形态的窗口期，理想选择的是一条既务实又具野心的路径：以轻量穿戴设备切入市场、验证技术、重塑认知。

在智能终端边界的模糊与重塑中，理想汽车的探索已成为一个关键样本。其最终能否穿越周期，不仅取决于技术本身的突破，更取决于企业能否在坚定的战略定力与灵活的商业落地之间，找到那个持续驱动进化的平衡点。

当技术浪潮的泡沫逐渐退去，市场的天平终将向那些真正构建起可持续竞争力的企业倾斜。理想的探索揭示了一个更深层的行业命题，在智能终端的竞争中，硬件形态或许只是表象，其背后对物理世界的理解能力、对复杂场景的适应能力，以及将技术转化为自然体验的产品能力，才是决定企业能否穿越周期的根本。

从汽车到AI眼镜，再到更广阔的具身智能，理想既有眼前销量与转型阵痛的双重压力，也有对未来交互形态的长期押注。

历史表明，每一次人机交互范式的革新，都会重塑产业格局。在智能穿戴与具身智能的黎明时刻，理想以Livis为起点迈出的这一步，关乎商业，更关乎一家企业如何在确定的优势与不确定的未来之间，走出自己的进化之路。

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