警惕！中国未来，可能会非常缺铜

今年的贵金属，黄金和白银都涨疯了。

经常与金银并称的铜，一度在历史上也用来铸造货币，但本质上不是贵金属。可就是铜，今年价格也在大涨。

自从今年10月创新高后，LME（伦敦金属交易所）铜期货价格每个月都续创新高，最近甚至逼近12000美元/吨，比起四月初8105美元/吨的低点，不到八个月涨了48%。

国际铜价突然暴涨，与金银这些贵金属的内在逻辑并不相同。

铜价上涨，短期的原因之一是美国在拼命进口铜。

纽约商品交易所注册仓库库存，年初只有8.5万吨铜，如今已经快40万吨了。这还只是美国今年进口铜的一部分，今年1-8月，美国精炼铜进口量同比增长超过一倍，高达119万吨。

美国抢购铜是铜价上涨的直接原因之一，但背后还有更深的产业原因：别看铜不“贵”，它可很实用，铜是高新科技产业的重要金属。用高盛研究报告里的话说，铜将成为AI时代的“新石油”。

铜导电性好，易于加工，适用于电气化零部件中。

AI成为科技发展热点后，其大量耗电的特点逐步为人所知，以至于有人说“AI的尽头是算力，算力的尽头是电力”。但接着往下推演，电力设备都少不了铜，“电力的尽头是铜”并不夸张。

支撑AI算力的数据中心自然少不了铜线的紧密缠绕，每兆瓦AI数据中心的要用到27-33吨的铜，比传统数据中心翻了一番还多。

为了给数据中心供电，往往还要配置风电、光伏发电和储能。其中储能锂电池每兆瓦时大约用830千克铜，每兆瓦陆上风电项目用铜3-5吨，光伏用铜4-5吨。

消耗大量电力训练出的AI，还要应用到各行各业，仍然少不了铜。

这是因为电池、电机、电控等电力设备能快速响应电信号，适合AI调度，所以机器人、智能汽车等AI应用的硬件，往往也是电驱动的，需要用到大量铜。

一台人形机器人用到10-20千克的铜。

每辆电动汽车需要约80千克铜，是传统燃油车的4倍左右。

由此可见，正是因为适配电气化要求，铜在AI时代才变得更重要。

归根结底，是AI的训练、推理和应用，让发电和用电的需求大增，未来的经济体系，电力注定起到更重要的作用。

全世界绝大多数国家缺乏AI人才，所以在中美之外，大模型相关的进展都很少。

而各国发展AI的另一大制约则是电力，AI太耗电了，太多国家玩不起。

去年全球发电量里，中美两国占据半壁江山，这两国也是AI发展前沿国家，而中国2024年发电量突破10万亿千瓦时，是美国的两倍多。

电在中国经济体系中非常重要，中国更能发电也更能用电，这是中国AI竞赛的巨大优势。

中国庞大的制造业和服务业，与电力关系密切。

像中证A500ETF（159338）布局的各行各业，就包括电力设备这样为AI供电的产业，电子、通信这样为AI提供硬件、通信支持的产业，汽车、计算机、医药、金融等直接应用AI提升智能程度的行业。

☉数据来源：中证指数公司、Wind，前十大申万一级行业，截至2025年6月30日，目前的行业分布可能变化波动，仅供参考

整个经济体系，能支持AI更广泛地渗透到各行各业，加速生产力的提升，为中国经济这头吞电巨兽安上聪明的大脑，提升效率，精准决策。

AI竞争，一开始是拼人才，拼算力，后期就是拼电力，拼关键金属，拼各行各业的应用。AI对经济普遍的促进作用，带来的是全行业的提高。

反映在宽基指数基金上，就是新的经济增长点促进了全行业提升，带来了赚钱效应。2025上半年，中证A500ETF（159338）为投资者赚取利润4.62亿元，投资者在今年上半年通过指数基金赚到了行业普遍发展的钱。

而在这些人里，有很多是资金量不高的个人投资者。

2025中报数据显示，中证A500ETF（159338）的持有人户数105975户，排名第一，是第二名的三倍之多。

中证A500ETF（159338）的个人投资者持有份额比例高达33.98%，这么多个人投资者布局中证A500ETF（159338），在传统上以大机构为主要玩家的宽基指数基金里，都是难能可贵的。这些个人投资者，资金量有限，也能通过投资宽基，布局资本市场，享受时代红利。

值得一提的是，中证A500ETF（159338）年初以来，在四十只全市场跟踪中证A500指数且已上市的ETF里，日均规模处于领先梯队，交易状态活跃，流动性高，能迅速达成交易，买卖价差也能压缩到很低的水平，对个人投资者交易很友好。

科技进步和模式创新，归根结底还是要惠及更多人。

未来的AI竞争，也是要看谁能发更多电，谁能为AI提供更多应用场景，让更多人得到好处。

大洋彼岸的美国也在往这个方向发力，应用层面，在广告、编程、教育等领域进展较大。

在电力领域，美国AI巨头则计划投资核电，为AI提供更多电能。抢购铜，也是美国保证电力安全的措施之一。

中国也应该确保关键金属的供应安全，考虑到铜精矿对外依存度超过80%，铜资源储量海外更多，大量铜资源需要进口，还是得到海外布局更多铜矿。

与此同时，一些行业，如家电、光伏等也开始用铝代替铜，以减轻对铜的依赖，尽量减缓对“新石油”的资源焦虑。

注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。

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