广东
文|大 何
周末最大的新闻，就是美以对伊朗开火。
今天一大早新闻刷屏。
说个题外话，虽然我平时也不太关注国际局势，但是从委内瑞拉到伊朗，现在的信息渗透技术和精准斩首技术已经发展到这个地步了，现代战争真的有点超出普通人的想象了。
作为投资者来说，看到这个新闻之后首先想到对市场的潜在影响。
虽然只是预测，咱们可以参考之前历次美国发动战争之后股市的表现，这个问了一下ai，整理了一个表格：
总结一下规律，对于美股来说，短期速胜的，战前跌，开打之后就涨（靴子落地效应）。
懂王：又到了搓k线的日子了。
对于A股的影响反而有限，当然你要是足够乐观，明天又是欣欣向荣的一天。
战后（现在还不能确定是不是战后）具体表现比较好的就是能源类的，当然还有黄金（黄金长期涨价的逻辑是各国央行的持续买入）。
据新华社援引沙特阿拉比亚电视台2月28日报道，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，全球多家石油公司及贸易巨头正式宣布，暂停通过霍尔木兹海峡。
这个海峡每日通过约2000万桶原油，占全球石油消费20%，封锁将推高油价至120-150美元/桶（现价大概68-69美元/桶）。
中国作为全球最大原油进口国和伊朗原油最大买家，将受到霍尔木兹海峡封锁的直接而较大的冲击（油价暴涨、运费飙升、输入性通胀、供应链重构）。
2025年中国原油进口总量约1030万桶/日，其中约50%来自中东地区，经霍尔木兹海峡运输的原油占中国海运原油进口的40%以上。
作为投资者应该意识到，原油上涨这背后意味着什么，思考有什么风险和机会。
直接受益的核心板块有油气上游开采，油服设备，海运/油运，黄金（避险）、 煤化工 / 替代能源（国产替代）。
受损的行业比如航空公司，物流公司（油价上升导致成本上升），下游的化工 / 塑料 / 纺织，这些都是以原油为原料，但是短期内终端的售价上涨肯定是滞后的，进一步压缩利润。
前面几个收益的行业逻辑都比较直接，主要来聊一下煤化工。
煤化工是我国的特色，源于“富煤缺油少气”的资源禀赋。
简单来说就是把煤炭当原料，通过化学加工，做成油、气、塑料、化纤、甲醇等化工品，本质是以煤代油、以煤代气。
常见的产品有煤制油、煤制天然气（替代原油、天然气）、煤制烯烃（做塑料、化纤）、煤制甲醇、乙二醇（做涂料、纺织、包装）、煤焦化（做焦炭、苯类，供钢铁、化工）。
核心原理就是价格差。
煤化工原料是国内煤炭，价格相对稳定、受调控，基本上不会有什么大的波动。
国际原油越是涨，煤化工替代的成本优势越凸显。
除了石油之外，伊朗也是中国甲醇最大进口来源（占45%–60%）、乙二醇、聚乙烯等也大量进口。
短期内很难找到这个能源替代，于是对应的逻辑就来到：
霍尔木兹海峡封锁 → 伊朗化工品出口断供 → 国内供应缺口 + 价格跳涨 → 国内煤化工企业量价齐升。
油价每涨10美元/桶，煤制烯烃/甲醇利润增厚15%–20%。
具体的机会细分，煤化工里面哪些最受益？
直接说结论，就是煤制烯烃和煤制甲醇。
具体的标的其实国内很好找，大家感兴趣的可以去问一手ai，推荐一手知乎的D大相关煤化工的分析文章，我就不班门弄斧了。
我这里直接引用他的分析结论（主要说的煤制烯烃）：
- 有个分界线，布伦特原油55美元的时候部分先进产能可以打平落后煤制烯烃。
- 50美元油煤平等。
- 45美元打平先进煤制烯烃
- 40美元油制烯烃成本领先。
当然按现在的局势也说不准这个封锁能持续多久，市场分析机构预计，就算封锁只持续几天，布伦特原油和WTI原油期货价格也将上涨5%左右，有可能突破每桶80美元；
若封锁延长至数周，油价可能冲至90美元/桶甚至更高。
目前布油的场外交易据说已经看到了78-80美元，比周五收盘的73多了差不多8%。
第一次尝试写这类的文章，确实有点费劲，今天就只能写这么多了。
最后再申明一下：以上非荐股，本文仅代表个人思考记录，不构成任何投资操作建议，请勿作为投资依据。
全文完，感谢阅读，既然看到这里了，如果觉得不错，请点赞转发在看吧。
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