山东
导语
2026开年以来，国际原油价格呈现震荡上行趋势，坚挺特征明显。而2月底伊以冲突再次爆发，目前布伦特已经突破85美元关口。那么2026年3月预计国际油价走势如何，历史上的3月又作何表现呢？
01
国际油价强势开局，伊以冲突导致油价持续攀高
图1 2024-2026年布伦特原油期货周度价格走势图（美元/桶）
数据来源：隆众资讯
2026年2月布伦特价格72.48美元/桶（截至2月27日），较月初上涨9.32%，均价（截至2月27日）为69.37美元/桶，环比涨7.47%，同比跌7.44%。2月布伦特价格主流波动区间为66-72美元/桶，油价上涨的主要利好因素是市场对美伊关系趋紧的担忧情绪一直存在，导致潜在供应风险难以消除，为油价提供有效支撑。可以看出在2月底伊以冲突爆发前，国际油价的涨势便已浮现，而进入3月后地缘导致价格出现近乎直线的拉涨。
02
历史来看3月涨势占优，但近五年涨势有所减弱
图2 2015-2025年3月国际原油（布伦特）价格涨跌幅一览
数据来源：隆众资讯
从历年3月的原油价格表现来看，刨除遭遇新冠疫情黑天鹅事件的2020年后，可以看到历史的3月涨势占据上风，仅有2015年出现较大跌幅。从涨跌幅来看，上涨年份的涨幅多在5-15%，下跌年份的跌幅多在5%以内。
03
历史涨势显著，今年3月上涨已无悬念
表1 2015-2025年3月国际原油市场核心影响因素一览
数据来源：隆众资讯
从过去10年（2020年为疫情年份过于特殊、不作统计）3月的表现来看，上涨年份次数明显占优。下跌的年份，仅2015年跌幅较为明显，主要原因是受到OPEC+坚持不减产政策的利空冲击。从历史上涨年份的利好来看，减产、地缘趋紧和西方制裁是主要影响因素，而今年地缘和西方制裁的支撑因素同样存在。
整体来看，3月市场首先受到当下伊以冲突这一重要事件的指引、即地缘因素的指引，若冲突迟迟无法结束，则OPEC+增产等其他因素都难以对油价形成主要影响。而即便未来中东局势出现缓和，3月油价重心已被显著拔高，今年3月国际油价最终上涨的结局难改变，只是相较2月、最终涨幅能有多高的问题。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
