山东
导语
近期受地缘冲突影响，聚酯产业链经历过山车走势，其中涤纶长丝表现较为亮眼。尤其上周涤纶长丝价格跟随油价以及聚合原料走势，起伏波动，日度涨跌幅度800-1500元/吨不等。目前涤纶长丝市场成交重心与3月初相比上调2000元/吨，涨幅 27.6%。
地缘冲突带来的高成本危机继续发酵，然下游用户高价抵触情绪持续升温，近日涤纶长丝产销持续下降，自3月10日以来，涤纶长丝市场日均产销率均在1成附近。产销承压，涤纶长丝企业库存持续增长。
图1 2024-2026年国内涤纶长丝日均产销率走势对比
数据来源：隆众资讯
价格异动导致下游用户采购积极性不高，截至上周四国内涤纶长丝整体库存环比上一交易周增加4天，不同规格库存增加3-6天不等，POY涨幅较为明显。加弹、织造厂商高价抵触情绪升温，采购维持刚需，目前暂消化前期低价库存为主。如下图所示，织造厂商成品库存显著下调，与月初相比下降4天附近。
图2 2024-2026年国内涤纶长丝与下游织造库存及订单趋势对比（单位：天）
数据来源：隆众资讯
3月作为上半年传统需求旺季，尽管受地缘政治危机影响部分海外订单下达情况，但整体而言，需求较2月份小幅提升。其中春夏轻薄类面料询价及排单有所增加，时装、户外面料走货较好，多涉及到弹力布面料，新单以春亚纺、磨毛布等常规面料走货小幅升温。整体来看，织造厂商仍以去库存为主。
图3 2024-2026年国内涤纶长丝主流型号价格走势对比（单位：元/吨）
数据来源：隆众资讯
目前涤纶长丝处境艰难，上游来看原料供应紧张，且地缘局势动荡不安，油价仍有攀高的预期，因此短期来看PTA震荡偏暖运行，下游用户前期库存消化殆尽后，高价抵触情绪不减，部分用户计划清明假期停车放假或低负荷运行，需求进一步下滑，拖累涤纶长丝市场气氛。目前龙头企业计划减产保价，然市场需求端拖累明显，保价难度较大，随着后期库存压力增大，市场或主动降负避险。
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