山东
A股市场再度上演“指数分化”的极致行情，上证指数大跌1.24%，失守4000点整数关口，日线级别呈现明显的短期下跌趋势；而创业板指却逆势上涨1.30%，成为市场罕见的亮点
两市成交额放大至2.30万亿，较前一交易日放量超1700亿元，但市场呈现“放量下跌”态势，超4700只个股下跌，上涨家数仅600余只，情绪端触及冰点
上证指数全天弱势，尾盘加速下跌，技术上跌破了4000点心理关口，主要原因在于，中东局势紧张导致全球通胀预期升温，美联储降息预期推迟，这对传统周期性板块及高股息资产形成了压制，银行、保险、油气等权重板块表现疲软拖累了指数
在市场普跌的背景下，电力及变压器（电网设备）方向表现出了极强的韧性，这一方向至少具备三重逻辑支撑：
1、央视周末报道：国产变压器海外爆单！我国成世界第一大变压器生产国
媒体周末吹风：“算电协同”，酝酿万亿投资机遇
安徽“十五五”首个超高压输变电工程投运
2、出海数据强劲，业绩兑现度高
根据海关总署数据，2025年我国变压器出口总值创纪录达到646亿元，同比增长近36%；2026年1-2月风力发电机组及零部件出口金额同比大增65%。这组数据表明，电网设备行业并非纯粹的概念炒作，而是有扎实的海外订单支撑
3、资金逆势吸筹，龙头抗跌
在市场调整中，华夏电网设备ETF等资金规模持续扩大，年内净申购超260亿元。盘面上，国电南瑞、思源电气等龙头跌幅远小于市场平均水平，显示出机构资金的承接力度较强。虽然板块近期出现缩量回调，但这更多是短期获利盘了结，特高压变压器、智能电网等细分领域订单已排产至2027年，基本面并未逆转
操作建议：静待情绪冰点后的反弹修复
当前市场情绪已接近冰点（上涨家数不足700家），叠加沪指跌破4000点关键位后存在技术性反抽需求，操作上建议采取“防守反击”策略：
第一，控制仓位，不急于抄底权重。
虽然指数有反弹需求，但在外部地缘扰动明朗之前，上证50等权重股仍面临压力，建议整体仓位控制在5成左右，等待市场出现明确的企稳信号
第二，聚焦主线：电力与变压器（电网设备）
该板块是目前市场为数不多的“政策支持+业绩确定+资金抱团”方向，操作上，若明日市场惯性低开，可逢低关注板块内的核心龙头
关注方向：特高压变压器、智能电表、配网自动化，另外，机器人和太空光伏都有消息支持
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