全球最大财险公司：或承保霍尔木兹海峡航运保险

3月22日，伊朗外交部发表官方声明称，霍尔木兹海峡并未实施全面封锁，非敌对国合规船舶可在提前协调后正常通行。

但这条承载全球近36%原油海运量、日均输送超2000万桶石油的“能源咽喉”，自2月28日美以对伊朗发动军事打击后已陷入功能性瘫痪，通航量暴跌超90%，全球能源与航运市场剧烈震荡。

在国际商业保险机构集体撤保、航运险市场近乎熔断的背景下，全球最大上市财险公司安达保险（Chubb）挺身而出，作为美国国际开发金融公司（DFC）200亿美元航运保险计划的首席承保方，或为霍尔木兹海峡航运重启注入关键保险支撑，成为这场地缘危机中全球供应链的“保险压舱石”。

#01

能源咽喉遇困，保险市场集体“退场”

今年2月底美以与伊朗冲突爆发后，地区局势急剧恶化，伊朗为行使自卫权实施有条件通航管控，霍尔木兹海峡航运陷入“准封锁”状态。英国劳埃德船舶日报（Lloyd's List）数据显示，冲突前海峡日均通行船只130-140艘，3月1日至13日仅77艘通过，较2025年同期的1229艘暴跌94%；3月14日更是出现冲突爆发以来首次“零通航”，截至3月23日日均通航量仅维持在5-9艘次，通航能力下降超90%。

航运停滞直接导致波斯湾内船舶大量滞留，据华西证券3月22日行业研究报告披露，目前波斯湾内滞留船舶达440艘，总载重吨343万吨，其中超大型油轮（VLCC）30艘，约2万名海员面临补给短缺与安全威胁双重困境。与此同时，全球航运巨头马士基、地中海航运等纷纷暂停相关航线，船舶被迫绕行好望角，导致油运运费飙升，全球能源价格波动加剧。

航运安全危机直接引发保险市场“熔断”。3月2日至5日，国际船东互保集团（International Group of P&I Clubs）旗下7家核心成员统一发出战争险撤销通知（NOC），Gard、Skuld、NorthStandard、伦敦保赔协会、American Club等全球主要海事保险机构相继宣布，自3月5日起取消波斯湾及伊朗水域船舶战争险承保，日本MS&AD同步暂停相关业务，大陆中船互保也按JWLA-033调整除外区域，商业保险集体撤离该地区。

战争险是船舶险、货运险的除外责任，需单独投保，其费率随地缘风险动态调整。据《保单比导弹更狠：霍尔木兹海峡是如何被“精算师封锁”的》一文披露，冲突前霍尔木兹海峡战争险费率仅为0.125%-0.25%，冲突爆发后飙升至0.75%-1.5%，美英以关联船舶费率甚至高达3%-5%，极端个案报价突破10%。以一艘价值2.5亿美元的VLCC为例，单次穿越海峡的保险成本从危机前的50万美元暴涨至250万美元，极端情况下突破2500万美元，即便高价投保，多数保险公司仍拒绝接单，霍尔木兹海峡航运陷入“无险可保”的绝境。

#02

安达保险或领衔承保，破解航运困局

在全球航运与能源市场濒临停摆之际，美国总统特朗普于3月3日在社交平台Truth Social发文宣布，将提供“护航+风险担保”双重保障，确保霍尔木兹海峡航运安全，并指示DFC推出海事保险支持计划。3月6日，DFC正式发布官方公告，启动总额200亿美元的滚动式海事再保险机制，安达保险被指定为首席承保商，与DFC、美国财政部及美军中央司令部（CENTCOM）深度协同，成为这场“保险业逆行”的核心力量，这也是美国政府首次以“主权再保险”形式介入海事战争风险承保。

根据安达保险3月20日发布的官方声明及DFC公告披露，该承保计划采用三层风险分担架构，明确了各方职责与运作机制：前端承保层由安达保险作为首席承保人主导，主要负责保单签发、风险定价、理赔管理三大核心工作，同时提供战争船壳险、战争保赔责任险、战争货物险三大核心险种，全面覆盖船体、机械、货物及相关民事责任风险；风险分散层由DFC协调多家美国知名保险公司组成再保险财团，核心职能是为前端承保层提供再保险支持，进一步扩大市场承保能力，分散单一机构的风险敞口；政府支持层由美国国际开发金融公司（DFC）承担，主要负责提供最高200亿美元的滚动式再保险额度，设定船舶准入标准，并与美军中央司令部协调安全护航事宜，整体管控计划实施过程中的各类风险。

作为全球最大上市财险公司，安达保险凭借超强的资本实力、丰富的高风险区域承保经验，成为该计划的不二之选。安达公司CEO埃文·格林伯格在3月20日的官方声明中表示：“霍尔木兹海峡贸易是全球经济命脉，保险保障是恢复航运的关键，安达有能力、有责任为这一关键通道的重启提供支撑。”

据悉，该承保计划采用“单次航程覆盖”模式，船舶一旦通过霍尔木兹海峡即解除保障，避免长期风险累积；同时遵循DFC法定集中度规则，单一实体风险敞口不得超过DFC总风险上限（2050亿美元）的5%，即约10.25亿美元，每艘船舶的单次过境被视为独立项目，有效控制风险集中度。目前，计划已进入实操阶段，合规船舶可通过安达保险及合作渠道投保，在DFC的支持下，保费定价维持“合理水平”，显著低于市场天价报价，有效缓解了船东“无险可保、高价难保”的困境。

DFC首席执行官Ben Black在3月6日的公告中表示，安达保险的精算与风控能力是计划成功的关键，其能够高效整合船舶与货物信息，精准管控地缘风险，该计划的落地将帮助石油、液化天然气、化肥等重要大宗商品重新通过霍尔木兹海峡，稳定全球供应链。

#03

风险市场的“核心支柱”

战争保险是海洋保险的重要特殊险种，属于标准船舶险、货运险的除外责任，需船东单独投保，核心覆盖三类风险：一是直接暴力损失，如导弹袭击、炮击导致的船体与货物损毁；二是强制行为损失，如船舶被扣押、航道被封锁导致的滞留损失；三是关联施救费用，如紧急撤离、避险产生的额外支出。

全球战争险市场主要集中于英国伦敦劳合社（Lloyd's of London），由其旗下辛迪加、跨国保险集团及再保险市场共同承保，安联、安盛、苏黎世、安达、东京海上等均为核心参与者。

但此次霍尔木兹海峡危机中，劳合社及主要保赔协会虽未完全停保，却大幅提高保费、收紧承保条件，要求武装护卫、短期保单、船旗国审查等，实质导致保险保障处于“准熔断”状态，凸显了极端地缘风险下商业保险的局限性。而安达保险牵头的“商业承保+政府支持”模式，有效填补了市场空白，为高风险区域航运保险提供了新的解决方案。

安达保险（Chubb）是全球最大上市财产及责任保险公司，业务遍及54个国家和地区，全球员工约4.3万名，财务实力评级达AA-，具备极强的风险承受能力与全球资源整合能力。

根据同花顺金融数据库披露的财务数据，安达保险具备雄厚的资本实力，为其承保高风险业务提供了坚实支撑：2025年三季度累计数据显示，公司资产合计2702.10亿美元，营业总收入443.37亿美元，净利润74.49亿美元，持续稳定的财务表现彰显了其极强的风险承受能力。安达保险的核心优势在于高风险区域承保能力与全球多元化布局，长期深耕航运、政治风险、恐怖主义险等特殊险种，是全球高风险航运保险的主要提供商。此次牵头承保霍尔木兹海峡相关业务，不仅是其专业能力与资本实力的集中体现，更开创了“保险地缘政治”的新模式——通过控制风险定价权塑造全球贸易流向，成为未来大国竞争的重要维度。

目前，霍尔木兹海峡局势仍处于紧张状态，200亿美元的保险额度在全面冲突场景下仍面临耗尽风险，且保障缺口的存在也让船舶运营面临潜在隐患。随着局势逐步缓和，保险保障的持续落地将推动航运逐步恢复，但全球能源与航运市场的真正稳定，仍需地缘政治缓和、多方协同发力，以及保险保障体系的进一步完善。