徽酒老四“告别”华润系高管，董事长亲自下场能否破局？

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在总经理一职空缺9个月后，金种子酒的董事长正式兼任这一职务。

4月1日，金种子酒发布公告称，为全面统筹资源配置，高效推动公司战略目标落地执行，加快阜阳根据地及核心市场建设，持续优化公司治理体系，提升运营效率与核心竞争力，经公司董事会提名委员会审核，公司董事会同意聘任谢金明为公司总经理。同时，金种子酒表示，公司法定代表人将由何秀侠变为谢金明。

2025年7月，何秀侠辞去其在金种子酒担任的第七届董事会董事、董事会战略与ESG委员会委员、提名委员会委员及总经理职务。此后，金种子酒的副总经理刘辅弼代行总经理职责。

在空缺9个月后，金种子酒董事长谢金明正式接手总经理职务。摆在他面前的是，金种子酒仍未解决的亏损问题。金种子酒此前发布2025年业绩预亏公告称，其预计公司归母净利润为-1.9亿元至-1.5亿元，扣非后净利润-2.1亿元到-1.7亿元。

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华润系高管“退场”

2022年6月，华润战略投资有限公司受让金种子酒控股股东金种子酒集团49%股权事宜完成公司变更。一个月后，华润系管理层开始入驻金种子酒（600199.SH）——何秀侠、金昊、何武勇等人相继进入金种子酒管理层。

此时的金种子酒经营由华润系主导，公司经营逐渐聚焦高端化，确立了“一体两翼”品牌战略，即以金种子馥合香为体，柔和种子酒和高端品牌醉三秋两翼协同。

在2025年半年报中，金种子酒表示，针对公司产品线“纵向长，横向堵”的状况，对公司的产品线进行调整梳理。明确公司面上重点打造的三个产品：中高端（馥合香系列）、中端盒装（金种子年份系列）、光瓶酒（金种子特贡），形成高、中、低清晰的“三瓶酒”主序列产品重点打造。同时对产品的SKU进行精简，主线产品减规格、辅助产品控品项、开发产品规范化，改变过去多产品汇量的经营模式，聚力打造能够支撑企业业绩的大单品。

但从收入来看，金种子酒的中高端酒规模仍不及低端酒。2025年前三季度，金种子酒高端酒（X＞500元/瓶）收入5126.61万元，同比增长7.33%；中端酒（100＜X≤500元/瓶）收入1.31亿元，同比减少24.06%；低端酒（X≤100元/瓶）收入3.3亿元，同比减少23.83%。

此外，作为安徽酒企，金种子酒在省内、省外的扩张上都遇见了阻碍。2025年前三季度，金种子酒在安徽省内市场收入4.19亿元，同比减少18.26%；省外市场收入9352.26万元，同比减少33.78%。

不仅如此，金种子酒的亏损问题仍未解决。2022年-2024年，金种子酒收入分别为11.86亿元、14.69亿元、9.25亿元，分别同比增长-2.11%、23.92%、-37.04%；归属于上市公司股东的净利润分别为-1.87亿元、-2206.96万元、-2.58亿元。

或许是业绩迟迟未出现好转，华润系的高管在2025年陆续“撤出”金种子酒。2025年4月，有媒体报道称，张桂波任金种子酒营销中心总经理，成为金种子酒的营销“一号位”。此前，该职位由何武勇兼任，张桂波是华润入驻金种子酒以来该岗位的首位非华润系高管。

7月，何秀侠辞去包括总经理在内的所有金种子酒职务；9月，金昊辞去财务总监职务；11月，何武勇辞去副总经理职务。在外界看来，来自华润系的高管相继辞任，金种子酒或许暂时告别了华润系主导的日子。

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持续亏损面临资金压力

2023年2月，贾光明辞去金种子酒董事长一职。两个月后，谢金明接任董事长一职。如今，其开始兼任总经理一职，扛起了发展金种子酒的重任。

同时，金种子酒表示，目前，谢金明已辞去了阜阳投资发展集团有限公司总经理，阜阳市建设投资控股集团有限公司党委副书记、总经理，安徽金种子集团有限公司党委书记、董事长等职务。

但摆在谢金明面前的，是金种子酒常年亏损所带来的多重压力。

2025年前三季度，金种子酒经营活动产生的现金流量净额为-1.18亿元，这也说明金种子酒的日常经营已缺少造血能力。

同时，截至2025年第三季度末，金种子酒的现金及现金等价物余额为3.41亿元。同时期，金种子酒的流动负债便高达8.81亿元。其中，包括2.7亿元的短期借款，8500万元的应付票据，1.97亿元的应付账款。由此计算，金种子酒或许面临着一定的资金压力。

因此，金种子酒也在降低费用支出。2025年前三季度，金种子酒的销售费用为2.02亿元，同比减少2.49%；管理费用4994.89万元，同比减少24.94%；研发费用1389.39万元，同比减少18.83%。

2025年11月，金种子酒发布公告称，公司已与深圳珺澄药业有限公司签署《产权交易合同》，将以1.26亿元的价格将控股子公司金太阳药业92%的股权转让给珺澄药业。金种子酒表示，此举符合公司“做强底盘，做大馥合香，提质增质，再创新辉煌”的发展战略，有利于公司进一步优化产业结构，提高公司资产和资源的使用效率，聚焦主业发展。股权转让完成后，公司不再持有金太阳药业的股权。

这一股权出让在某种程度上，也缓解了金种子酒的资金压力。

在业绩预亏公告中，金种子酒表示，白酒行业仍处于深度调整态势，缩量特征表现更加突出，市场渠道变革加剧，销售承压。公司2025年对业务模式、费用管理模式进行优化，在消费者培育方面取得一定突破。但因行业环境和消费者培育等方面的持续投入，未能在2025年实现扭亏。

如今，谢金明集董事长与总经理于一身，权责更加集中，但也意味着压力与期待并重。金种子酒长期亏损、现金流紧张、省内外市场双双下滑的困境并非一日之寒。不过，随着非主业资产剥离、产品线梳理调整、费用结构优化，公司已初步展现出“聚焦主业、轻装上阵”的姿态。不过，在行业深度调整下，外界关心的重点仍是，在谢金明的带领下，金种子酒能否走出低谷？

作者丨五仁

来源丨征探财经（ID:teccj6)