利润暴跌背后，字节依旧凶猛！

4月20日，据《科创板日报》消息，字节跳动2025年净利润同比大跌：

跌幅超过70%。

之前几个在字节的朋友，就给狗蛋打过“预防针”，说去年公司搞AI花了大钱，到时候利润数据出来，可能不会特别好看。

现在回过头才发现，还是小看“大钱”这个概念了。

据说，2025年字节在AI方面的投入，可能超过1600亿元人民币。

什么概念呢？去年京东、美团、阿里，外卖大战打得锣鼓喧天、伤筋动骨，加起来对外卖总投入2000多亿。

结果字节一个人，悄咪咪就花到了这个量级。

有网友打趣，你豆包姐才是世界上最有魅力的女人——

一年，让男人为你花光1600亿。

狗蛋说，咱豆姐确实能烧钱，但要说都是豆姐烧的，那就有些太冤枉她了。

字节的AI阵营，可不止豆包一个，扣子、即梦AI、火山引擎、Seedance......哪一个都不是省钱的主。

相比之下，2025年字节在豆包业务上的开支，估算约为150亿到200亿元，包括日常宣发、模型研发、算力投入等等，已经算“勤俭持家”了。

关于净利润大跌，抖音集团副总裁李亮在当天下午做了回应，表示70%是国际会计准则的数字，实际没那么大。

不管怎么说，2025年字节确实结结实实烧了一大笔钱。

有意思的是，这次市场的反应。

就在几天前，泛大西洋投资集团，计划出售部分所持字节跳动股权，交易给出的公司估值高达5500亿美元。

如果按当前汇率折算，就是接近4万亿元人民币。

相比去年年底，“风投女王”徐新买字节老股时的4800亿美元估值，又创了新高。

投行和顶级机构拿到数据一般比媒体早，也要更详细。

换句话说，他们在推高估值时，对字节超70%的净利润下滑，心知肚明。

甚至，网友们对字节净利润下滑的消息，都表现出相当的“宽容”。

机构和网友们的态度，至少说明了一件事：

市场对字节ALL IN AI的行为是认可的。

铁柱开玩笑说，AI在统治世界之前，先统治了投资人。

记得前段时间，阿里财报前预计净利润大滑坡，原因有一部分是烧给外卖业务了。

当时市场骂声一片，阿里股价也应声向下。

后来当大家又得知，阿里净利润下滑和AI基建有关时，市场态度立马来了个180°反转。

净利润下滑是个问题，但只要你投了AI：

一切问题都不是问题。

当然，字节的估值能持续走高，有更扎实的逻辑。

虽然字节净利润跌了，但是2025年字节海外营收增长了50%，特别是TikTok Shop，GMV增长超过70%。

这证明了字节依然在以恐怖的速度扩张。

对高增长阶段的科技公司而言，只要营收增长还在，利润率就是可以被原谅的可调参数。

关键，对于一个估值万亿的公司而言，市场最怕的就是你“只会一招”。

只会一招，你的业务是容易被影响的，增长是有边界的。而字节在AI领域的超力度投入、在海外市场的狂飙，恰恰说明了：

这家公司边界，足够开阔。

前段时间抖音披露了一组数据：

2025年，抖音本地生活GMV（平台销售额）突破8500亿元，增速59%。

据消息人士透露，2026年抖音本地生活GMV增速目标为50%左右。如果按照50%来说，2026年，GMV有望突破1.2万亿元。

这也是去年美团到店业务的水平。

到达这个水平，美团花了十几年，字节就花了几年。

今年本地生活大战一触即发，京东、阿里虎视眈眈。但是只要你真正和商家聊过，就知道，目前真正撼动了美团地位的，只有抖音。

这两年，经常能在各大社交平台上，看到有人感叹：

现在还有什么是字节不做的。

以前，这句话经常被拿来调侃腾讯。

打开APP商城，一眼望去，下载量前列的几乎全是字节系产品：豆包、汽水音乐、番茄小说、红果短剧、抖音商城......

做得广不说，还能做成行业里最难缠的对手。

这找谁说理去。

前几天，市场消息：

抖音电商将进行组织架构调整，计划设立单独的“红果电商”部门，与行业产品部、用户产品部等核心部门平级并列。

简单讲，就是红果的商业化探索。

比如你看短剧时，女主穿了件你喜欢的衣服，不用截图再跑去别的地方搜，红果直接给你推同款。

2023年8月，红果才作为独立APP上线，短短几年时间，从上线到转为免费制，开启高速增长，再到启动商业化，整个过程堪称丝滑。

抖音就是这么走过来的，汽水、懂车帝、番茄小说是这么走过来的，字节海外业务是这么走过来的，如今AI业务也正在这条路上狂奔。

只能说，字节对这套打法太熟了。

批量复制不断试错，找准方向后果断ALL IN，这种战斗力也是字节这家公司真正恐怖的地方。

对于市场来说，面对这种公司，关注的焦点或许不会是短期它亏了多少，而是未来能挣多少？

这家公司如果是字节的话，可能还会多一个问题：

什么时候上市？