广东
压铸老司机，真正的老司机，喜欢就点个关注吧。
（全850字，预计阅读时长2分钟）
我是老张，你的老朋友
这几天压铸的大厂旭升和多利，陆续发布了2025年成绩单。作为同行，看财报不能光看热闹，得看门道。#财报##上市#
营收撑住了，利润去哪了？先看眼红的数据
旭升营收 44.5 亿元（微增 0.93%），但归母净利润 3.65 亿元，下滑了 12.3%。
多利营收 41.93 亿元（大增 16.73%），但净利润 暴跌约 45%，只剩 2.34 亿元。
利润这么跌，如果是私企，股东早就跳脚了。但上市公司，资本市场看的是用利润换空间。利润腰斩，主因是砸钱搞一体化压铸、折旧摊销猛增。换做我们小厂，一台大机台买回来如果半年不开工，厂子可能就没了；但他们敢亏，是因为兜里有钱，亏得起。#压铸#
私企老板最头疼的三件事缺资金、缺人才、缺研发设备。上市公司是怎么解决这个死结的？
私企扩产，要么求银行看脸色、要抵押，要么借高利。上市公司不一样，可以通过定增、发债，直接从市场拿钱。这笔钱不用还本金，利息成本还低。
旭升集团刚完成控股权变更，广州工控（国资）接手，这意味着它背后有了更强的资本靠山。
压铸行业最缺懂大型压铸岛、会调工艺的高工。上市公司能给得起高薪、给股权激励。小厂请一个专家都肉疼，大厂是一个团队在攻关。
一体化压铸良率爬坡是个烧钱的过程。前期良率低、废品率高是必然的。上市公司有资本去容忍试错，亏得起这几千万的学费。私企如果接个大项目前三个月良率上不去，客户可能就换供应商了，根本没第二次机会。
羡慕他们的融资能力，但也要看到另一面。
旭升连实控人都换了，变成了广州市政府控股。这意味着老板失去了绝对话语权。重大决策私企老板拍个板就能干，他们得开董事会、看大股东脸色。
为了抢市场，上市公司往往在价格上更激进。毛利率下降，就是因为大客户压价狠。他们可以以量补价，小厂要是毛利低，早就关门了。
上市不是让你马上赚很多钱，而是拿到入场券，有机会用现在的利润，去赌未来的赛道。
对于还在爬坡的中小厂，与其盲目羡慕上市，不如找准一个细分领域，做深做透。
作为压铸厂老板，你目前最大的瓶颈是资金、技术还是订单？
关注压铸老司机，一起聊聊压铸汽车行业那些事。
生活赋予我们一个黯淡的起点，不过是希望我们通过不懈奋斗，演绎一场绝处逢生的传奇
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编辑：压铸小司机
核对：压铸老司机
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