苟延残喘，鼠目寸光

很好奇，某些一直拿日本碰瓷中国的，到底咋想的？

高市早苗见到特朗普都成啥样了，而特朗普面对中国又是什么态度？就算按照大鱼吃小鱼、小鱼吃虾米的基本逻辑，也应该知道中、美、日之间到底是什么生态关系吧。

结果，每次日本稍微有点动作，就开始大惊小怪。

五一前，日元兑美元汇率跌破160，引发日本央行下场救汇率，逼着日本卖掉了大概350亿美元的外汇，买入日元，从而将汇率短暂拉升到155点位附近，这就让一些人有些兴奋，觉得还是日本厉害。

按照所谓的主流金融思想，就好像只要日本卖出一点手头里的美元，收回一些日元，一切都会好起来，日元汇率稳了，国家炒家也拿到了收益，美国似乎也稳定了通胀有望继续降息。

可这种纸面上的金融游戏，改变任何基本现状了吗？日本的产业、经济、债务困境解决了吗？想要吃日本肉的国际空头被打爆了吗？美国解决伊朗、打通海峡了吗？西方世界内部的根本矛盾，又如何了？

这一切都没解决，只是玩玩表面金融游戏，冲破天只能算苟延残喘。

果然，这5万多亿日元砸下去，只扛了3天，5月6日日元汇率掉头向下，逼得日本央行再次调动4.68万亿日元、约合300亿美元二次救市，日本政府重申支撑日元的强硬立场，然而这次只扛了一天，5月8日又跌了，虽然今天涨了一些，但下跌是早晚的事。

在日美利差高达300个基点的背景下，日本央行如此简单粗暴甚至侮辱人智商的救市行为，不过是送肉罢了。

过去几年日本央行下场干预已经太多次了，仅2022年到2024年7月就下场干预7次，消耗掉了约2000亿美元外汇，已经被国际空头发现日本要死守的底线就是160，这就给了国际炒家逢高做空的空间，看着汇率接近160，早早挖好坑，就等着日本央行砸锅卖铁下场。

于是就有了最近这一波，日本央行在2024年7月以来，首次买入日元护盘，很快被国际炒家吃的满嘴肥油。

日本虽然有超过1万亿美元外汇，但日本被美国的铁链拴着脖子，不是一个正常国家，这1万多亿美元外汇，大多数购买了美国中长期国债，借日本100个胆子也不敢这时候抛美国国债，驻日美军和东京地检不是摆设。在这种情况下，日本央行能够动用的机动外汇大概也就是一千多亿美元。

所以，日本央行下场救市，基本是添油战术，想尽办法筹措几百亿美元，然后砸下去，祈祷汇率能止跌回升。比如2024年的4次救汇率，平均每次动用大概3.8万亿日元，2026年4月30日第一次干预动用5.4万亿日元，5月7日第二次干预动用4.68万亿日元，每次规模差不多，最近两次干预已经接近短期极限了，日本根本无法一次性砸1000亿美元下去，把国际空头打爆，如此救市，火只会越救越大。

接下来怎么办？坐视日元重新跌破160大关？日本央行救还是不救？

网上尤其金融圈老有人拿日本碰瓷，说中国要吸取日本资产负债表衰退的教训，某券商首席鼓吹说投资日本。对此小镇已经批判过了，也被该首席举报删文了，几年过去了，有些人还是没拧过劲来。

日本央行应该向中国学习到底如何对外汇进行管控。

最近20年，中国央行进行了三次比较有效的汇率干预，分别是2008年金融危机后、2015年“8·11汇改”以及2018年中美贸易战，这几次人民币都面临比较大的贬值压力，但在央行的综合施策下，成功守住了汇率底线，沉重打击了国际空头，这三次都没有像日本央行这样采取简单粗暴的砸钱稳汇率的方式。

中国央行每一次都是精准施策。比如2008年，源自美国的金融危机席卷全球，全球各国货币普遍贬值，然而美元却非常稳，于是央行采取阶段性盯住美元的做法，保持人民币汇率稳定，这也是中国为全球应对金融危机作出的贡献，没有继续放任危机扩大，此外还通过4万亿元释放流动性，并加强了资金管控，防止放水资金出境。

2015年汇改，当时有对冲基金放话要将人民币兑美元汇率压低到7附近，当时央行策略更加丰富，直接通过中资行回收离岸人民币，还要求部分境内银行做好净流出管理，减少短期内人民币集中跨境流出，彻底收紧了离岸流动性，这就大大提高了做空人民币的成本。

同时特别重视预期管理，进一步完善中间价报价机制，持续影响境内外市场对人民币汇率的预期，2017年5月又引入了逆周期因子，用于对冲市场周期波动，防止汇率过度偏离基本面。

逆周期因子这一机制在2018年交锋中，也发挥了积极作用，除此之外，在资金管控上也增加了新的手段，但总之还是管控流动性这一招。

但中国央行能够做到，最根本的是中国是一个金融主权独立的国家。能够综合使用流动性管理、外汇管制以及逆周期因子等预期管理手段进行有效调控，不需要真金白银的砸下去，每一次都能打爆境外空头势力。

显然，中国央行更高级的做法，日本学不了，所以拿日本碰瓷中国，小镇实在无法理解。

小镇的无法理解，也让小镇吃了个大亏。

最近看到一本书叫《以日为鉴》，内容很简单，但卖的很火爆，目前应该第19次印刷了，仅微信读书就有47.5万人读过、8.2万人读完了。

就在于抓住了社会情绪。在金融行业某些人炒作下，国内在2023年到2024年非常流行拿日本碰瓷中国，炒作中国即将面临如日本一般的衰退，引起了很大的社会关注。这本书的作者敏锐的发现了这一点，从失业潮、失落一代、老龄化、就业等各个角度介绍了下日本曾经的基本情况，内容很常见，全书大概13万字左右。

这本书的内容，小镇完全可以写出来，一个月就够了。但换成小镇，只会写好几篇文章，论述拿日本碰瓷中国有多么荒诞，驳斥资产负债表衰退论的硬伤，就没想到原来还可以写这样一本书。

有读者批评小镇飘在天上、不接地气，批评很有道理。《以日为鉴》这本书就是典型，小镇内心就是觉得日本不配被中国人借鉴，日本当年发生的事情对中国也缺乏参考性，但忽略了社会情绪和焦虑是客观现实，哪怕只是介绍下日本当年发生了什么，也会给焦虑中的人提供一些确定性。

这就像有些行业大牛，小镇看过他的著作，写的是真好，特别能解决问题，但内容就有点像给有一定基础以上的人写的，更多数人也需要获得相关的知识，如何把内容调整到满足更大多数人的需求，这是必须思考的。

有点偏题了，回到今天的主题。

前半句“苟延残喘”不用多说了，小镇之前就说日本现在最关键的产业就是汽车业，除了丰田通过技术手段维持，本田、日产已陷入严重危机。

在中国市场，本田基本靠CR-V和雅阁两款车型支撑，随着中国自主汽车品牌新车集中发布，日系汽车2026年4月销量再次暴跌。4月广汽本田全品牌总销量仅为5100辆，其中雅阁贡献了大部分销量，而东风本田目前还没公布4月销量数据，但参考广汽本田的跌幅，估计4月份全品牌总销量也就在1万辆左右，更是高度依赖CR-V。

没有新的车型，光靠这两个老家伙，能撑多久？

中国手里头没拿出来的对日制裁手段还多得很，日本还在不断越线试探，每试探一次，都会加速崩溃。

日本如何，那是日本人的事，中国人不用关心日本人里面是不是有反对日本军国主义的，还是要讲论迹不论心，日本频繁越线的政府，是日本人选上的，那么全体日本人就要为此付出代价，不要跟受害者说什么无奈。

咱们需要多聊聊的是后半句“鼠目寸光”。

开头提到的某些拿日本碰瓷中国的，就是“鼠目寸光”的典型，某位首席小镇不点名了，不想再吃一次举报，大家估计也能猜到是谁，就是教年轻人娶日本女人然后继承人家家业的那位首席。

现在的风向早就变了，都不需要多去研究什么专业，看看这届世界杯的转播谈判就很清楚了。小镇之前写了两篇了，，还建议。

不过目前的交锋不过是砍价罢了，最终央视肯定会同意购买转播权，估计在6000万美元以上，这还是有些遗憾的，不过客观地说，也算符合市场价，没被坑。

但2026年已经不是2022年了，世界杯在中国已经不吃香了，央视花钱拿下转播权，也要卖出去才能收回成本，而国内主要买家是各大网络平台，比如优酷、抖音、腾讯、爱奇艺等等。

各网络平台花钱买下转播后，也得想办法赚钱，那就得靠招商，按照目前世界杯在中国的吸引力，招商难度不低。

已经不是2018年甚至2022年了。2018年世界杯，当时优酷在开幕前18天才与央视达成合作，但当时是优酷想借世界杯做流量，得到了整个阿里生态的全力支持，更何况那时世界杯多火啊，18天招商也够了。

现在距离世界杯开幕只剩1个月，央视转播权都还没签订，何谈各网络平台与央视的合作，更不要说后续的招商。小镇上周就说了某大平台在NBA转播上吃了大亏，是该平台这么多年体育部门最大的亏损项目，该平台体育部门已大为萎缩，现在内容产品太多了，稀缺的是用户的关注和时间，一个时差巨大、没有中国参与、严重灌水的世界杯，价值大跌。

就连世界杯在中国都不吃香了，这就已经很说明问题了。

这背后也是小镇谈到的

中国人看不上世界杯，更喜欢苏超等全民足球，这就是审美的跃升，这背后也代表中国人更加自信了，中国人喜欢什么，越来越不受外部定义。就像美国人最喜欢的是美式橄榄球、棒球、篮球、冰球，足球通常排在第五位，借着2026年美加墨世界杯的加持，足球才在统计上跃升为最受欢迎的第三大球类运动。

这就是大国自信，全世界爱咋样那是全世界的事，跟我堂堂大国何干？我大国国民爱玩什么就玩什么，不需要其他国家或者组织的定义。现在中国人越来越具备这种大国心态了。

文化领域已经开始走上自主、自信道路，目前最拖后腿的就是资本市场了，搞资本市场的普遍习惯了西方那一套，但今后要想玩好中国的资本投资，就一定要学习中国的思想。

学习什么中国思想呢？

小镇建议：所有资本市场参与者，要上党课，这不是开玩笑，很重要。

一定要明白，包括一级、二级等在内的中国资本市场，背后是中国人，尤其是中产以上阶层，这个道理不用多解释吧？

中国共产党员截至2024年12月31日高达10027.1万名，考虑到入党的门槛和难度，也就是说：中国能参与资本市场的大多数中产以上群体，要么是党员，要么与党员有关。这还不算围绕在党周围的民主党派、社会团体等等，就看一定规模以上私营企业的老板，普遍使用国产手机，极少有用苹果手机的，这是基本的觉悟。

别管是不是有人浑水摸鱼、是不是有人表里不一，但至少思想上一定会受到党的思想的影响。所以，随着中国人越来越具备大国心态，越来越自信，越来越摆脱西方思想的束缚，未来中国资本市场一定会高度体现党的思想，受到马克思主义政治经济哲学的影响。

这也应该是基本的常识判断。不说别的，2023年中央金融工作会议对金融机构提出政治性、人民性的要求，金融机构敢不听吗？别平时老说国家对金融管得严，却偏偏不去学习党的思想。

小镇之前也说过，分析中国政策决策不要盲从投资机构的，哪怕是所谓的国际顶级投行，他们那些人已经被刻上了思想钢印，而且在那个位置上有些话也没法说，更何况这些人的视野其实很狭隘，把二级市场当成了世界的全部，远没有搞一级投资的人了解现实，更不要说资本市场也不过是现实世界的一小部分。

如何理解党的思想呢？推荐三本书，这三本书很重要，从平台佣金上就可以看出来，佣金为零。

第一本：《中国共产党人的战略思维》

第二本：《见证重大改革决策：改革亲历者口述历史》

第三本：《抉择：共和国重大思想决策论争纪实》。第三本有点稀缺了，京东不好买了，光看前两本也行。

体会党的思想，不仅适用于参与资本市场，影响大得很。就算有偏见、不信，好歹也好好看看，哪怕是抱着挑刺的心态呢？

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