2225亿！个贷不良，爆了

作者：kangins

个贷不良市场，已经不是“边角料市场”了。

它正在变成银行资产处置里最刺眼、最现实、也最难处理的一块硬骨头:

根据银登中心等公开信息，2025年各类出让方挂牌个贷不良资产包合计约1042个，挂牌本金规模约2226.73亿元。其中，消费贷及经营贷本金规模约1407.62亿元，信用卡本金规模约819.11亿元。

也就是说，仅2025年一年，摆上货架等待处置的个贷不良本金规模，已经超过2200亿元。

这不是一个小数字,它背后对应的是过去几年居民端信用风险的持续累积：

房贷压力、消费贷压力、经营贷压力、信用卡压力，最终都在资产包转让市场上集中显影。

个贷不良，正在从银行报表里的一个“风险科目”，变成一个产业链级别的大生意。

拆解2025年个贷不良挂牌及成交情况

先看最核心的一组数据:

自21年试点放开以来截至2025年Q4，银登中心累计成交个贷不良资产包1985个，累计成交本金规模约3663亿元。其中，2025年全年成交资产包891个，成交本金规模1993.21亿元，占五年合计成交本金的54%。

这意味着什么？

意味着2025年已经成为个贷不良批量转让的真正拐点。

从年度成交数据看：

2021年，成交资产包45个，成交本金17.72亿元；
2022年，成交资产包86个，成交本金57.18亿元；
2023年，成交资产包390个，成交本金621.87亿元；
2024年，成交资产包573个，成交本金972.09亿元；
2025年，成交资产包891个，成交本金1993.21亿元。

四年时间，成交本金规模从17.72亿元膨胀到1993.21亿元，增长超过百倍。

如果说2021年、2022年还是试点探索期，那么2023年开始就是规模化起量，2025年则正式进入集中爆发期，而且有两个数字值得关注：

1、2021-2025年成交规模，2025年一年占了五年量的约50%；
2、2025年，光第四季度单季成交规模达到935亿元，几乎占2025年全年成交规模的一半。

再看挂牌端。

2025年未成交个贷包统计显示，当年挂牌资产包合计约1042个。其中：

股份制银行377个，国有大型银行307个，消费金融公司232个，城商行63个，农村中小银行机构56个，汽车金融公司5个，信托公司2个。

从本金规模看，2025年各类出让方挂牌本金合计约2226.73亿元，其中：

股份制银行挂牌本金规模最大，约889.54亿元；消费金融公司约698.20亿元；国有大型银行约318.22亿元；城市商业银行约270.25亿元；农村中小银行机构约34.26亿元；汽车金融公司约8.67亿元；信托公司约7.59亿元。

这组数据说明一个事实：

股份制银行、国有大行和消费金融公司，是当前个贷不良资产包的三大主力出让方。

但供给放量，并不意味着资产好卖。

2023年到2026年一季度，各季度未成交率在16%—35%之间波动。2025年二季度未成交率高达35%，2025年四季度虽然成交量放大，但未成交资产包也达到147个。

换句话说，个贷不良市场不是“有包就有人抢”，而是进入了非常明显的分化阶段：

好资产、好账龄、好区域、好定价，可以成交；反之，即便挂牌，也可能流拍。

银行的个贷压力：“隐性承压”变成“显性出清”

从银行体系看，个贷不良压力并不均匀。

国有大行、股份制银行、城商行、农商行，面对的是完全不同的客群、资产结构和处置难度。

先看六大行的个贷不良情况。从公开年报来看：
1、2025年六大行整体资产质量仍保持稳定，多家大行总体不良贷款率较2024年末下降；

2、零售端，尤其个人消费贷、个人经营贷、信用卡和住房按揭，压力正在显现，不良率较24年有个明显的上升趋势。

3、个贷的主力军，根据财报数据及公开报道显示，2025年六大行个人住房贷款余额合计约24.48万亿元，较2024年底减少约7115亿元，个人房贷余额已连续第三年下降。

这背后反映的是两个信号：

第一，居民加杠杆意愿下降，新增房贷投放不足；
第二，存量贷款提前还款、收入承压、房价波动等因素，对银行零售资产质量形成压力。

再来看股份制银行的个贷不良情况。

股份制银行方面，我们重点看招商银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、平安银行等头部机构，其中，信用卡是核心压力源：

1、2025年，股份制银行在个贷不良挂牌市场中的存在感最强：资产包数量377个，挂牌本金规模约889.54亿元，其中信用卡本金规模约676.73亿元，远高于消费贷及经营贷的212.81亿元；

2、2025年信用卡不良仍是银行零售资产质量的“重灾区”。部分银行信用卡不良率超过3%，工商银行2025年信用卡不良率达到4.61%，民生银行为3.87%；不过招商银行、兴业银行、平安银行、浦发银行等部分股份行在信用卡风控和压降上有一定改善；

再来看城商行。

城商行方面，区域特征强，互联网平台产品占比高。当前个贷不良出让较为活跃的区域，主要集中在长三角等经济活跃地区：

从2025年数据看，城商行挂牌资产包数量63个，挂牌本金规模约270.25亿元。其中消费贷及经营贷本金规模约205.71亿元，信用卡本金规模约64.54亿元。

相比股份行，城商行的信用卡压力不是绝对主线，更多体现为区域性消费贷、经营贷、互联网平台合作产品的风险释放。

这里以上海银行、宁波银行作为城商行典型来分析：

1、2025年末上海银行个人贷款不良率为1.34%，较上年末上升20个基点；其中个人经营性贷款不良率由1.56%升至2.39%，住房按揭贷款不良率由0.45%升至0.69%。

2、宁波银行2025年末个人信贷贷款余额2632亿元，较上年末增长0.57%，整体不良贷款率0.76%，保持较低水平；

最后看一下农商行，其个贷不良体现的更为明显：

小额、分散、区域强，处置更依赖本地化。

农商行个贷不良的特点与大行、股份行完全不同：

从2025年挂牌数据看，农村中小银行机构挂牌资产包数量56个，挂牌本金规模约34.26亿元，其中信用卡仅约1.04亿元，主要还是消费贷、经营贷、农户贷款等资产。

这里以广州农商银行为例，2025年年报显示，截至2025年末该行资产总额1.38万亿元，客户存款总额1.01万亿元，实现营业收入153.90亿元、净利润24.64亿元。该类农商行虽然规模不小，但个贷不良处置仍然高度依赖区域经营和本地化风控。

写在最后

2225亿挂牌，不是终点，而是开始。

2025年的个贷不良市场，已经完成了从试点到规模化的跨越。挂牌放量、成交放量、价格稳定、流拍分化，构成了这个市场最真实的画像。

但个贷不良的难点，从来不在“卖出去”这一刻，而在卖出去之后。

谁能收得回来？
谁能合法合规地收回来？
谁能以低成本收回来？
谁能在监管收紧、催收降温、居民收入修复缓慢的大环境下，仍然跑通资产回收模型？

这才是未来个贷不良市场真正的胜负手。