鹏鼎控股暴涨380%，大股东高位“精准”套现35亿

一年涨超380%，连续涨停后控股股东3个交易日套现近35亿元——而站在鹏鼎控股大股东身后的，正是富士康与鸿海集团。

资本市场从不缺少戏剧性。5月25日，全球PCB（印制电路板）龙头鹏鼎控股在上一交易日涨停后，再次封住涨停板，股价触及114.32元/股，总市值飙升至2650亿元。从2025年4月的低点23.68元算起，这只“小牛股”一年间涨幅超过380%。

然而涨停的硝烟尚未散去，一则减持公告让市场哗然。鹏鼎控股的控股股东美港实业及其一致行动人集辉国际，在5月21日至25日短短3个交易日内，通过大宗交易合计减持3999.99万股，套现金额约34.78亿元，恰好用完了此前披露的不超过4000万股的减持计划。

更耐人寻味的是，这份减持计划早在4月25日就已公布，原定3个月内完成，却突然提前到5月21日启动并于5月25日执行完毕——恰逢股价连续涨停的历史高位。

穿透层层股权，这家PCB巨头的背后站着的是鸿海集团和富士康。在大股东闪电套现之后，鹏鼎控股的股价还能撑得住吗？AI算力浪潮能否接住这轮暴涨的逻辑？

涨停之后，大股东精准离场

鹏鼎控股本轮股价启动始于2026年3月底。今年年初，其股价底部出现在3月30日的48元/股，此后进入快速上涨通道。截至5月25日收盘，股价在不到2个月的时间里上涨138.17%，翻了一倍多。

而减持行为更是“踩点”精准。根据公司5月26日披露的《关于股东减持计划实施完成的公告》，美港实业及集辉国际于2026年5月21日、24日、25日（3个交易日）通过大宗交易合计减持3999.99万股，占公司总股本0.93%，减持均价约86.94元/股，套现金额约34.78亿元。

就在这3个交易日内，鹏鼎控股股价连续大涨，累计涨幅达26.71%，已构成异常波动。

公告发布后，5月26日鹏鼎控股股价出现盘中调整，一度跌至111.92元/股，但最终收于116元/股，涨幅1.47%。市场对这一“精准套现”的反应似乎并不剧烈，但背后的疑问并未消散：为何大股东突然加速减持？是否对公司未来成长性产生了分歧？

富士康与鸿海撑起的PCB帝国

鹏鼎控股尽管在国内低调，但它的股东背景丝毫不简单。

公开信息显示，鹏鼎控股的间接控股股东为中国台湾上市公司臻鼎控股，而臻鼎控股的第一大股东为鸿海集团的全资子公司Foxconn（Far East）LIMITED（曾用名富士康（远东）有限公司）。

鸿海集团的创办人是郭台铭，目前公司无实际控制人。鸿海集团在臻鼎控股7名董事会成员中仅占一席，从未对臻鼎控股并表，因此鹏鼎控股也无实际控制人。

从行业地位看，鹏鼎控股是全球PCB行业毫无争议的“龙头”。据中国电子电路协会（CPCA）排名，鹏鼎控股连续多年位列中国第一；根据Prismark以营收计算的全球PCB企业排名，该公司同样连续多年位列全球最大PCB生产企业。

业务上，鹏鼎控股对头部客户的依赖度极高。2025年财报显示，公司对第一大客户的销售额高达311.82亿元，占全年总营收的79.65%。尽管财报未披露客户名称，但在投资者互动平台中，多次提及苹果公司及相关零部件需求。

此外，2025年第四季度公司已被问询是否供货英伟达，鹏鼎控股未予否认，并表示“AI算力相关业务客户认证进度符合预期”。

值得关注的是，鹏鼎控股与鸿海集团、富士康及其旗下公司存在大量关联交易。

2025年，鹏鼎控股对客户B（鸿海集团及其控股子公司）的销售额约24.29亿元，占全年销售总额的6.2%；同时向鸿海集团及其控股子公司采购约9.32亿元，占比2.95%。

关联交易名单中频繁出现以“富士康”或“Foxconn”命名的公司，如富士康科技集团有限公司、富士康精密电子（太原）有限公司等。

从消费电子到服务器，逻辑变了

鹏鼎控股这轮股价暴涨，表面上由PCB板块集体上涨带动，但根本逻辑在于公司正在从传统消费电子PCB向AI算力PCB转型。

从一季度财务数据看，鹏鼎控股的表现并不亮眼：2026年一季度营收79.86亿元，同比下降1.25%；归母净利润4.63亿元，同比下降5.21%。

然而，两项关键指标暗藏玄机：研发费用7.05亿元，同比大增37.34%；在建工程期末47.63亿元，较期初增长61.66%。

在1季报交流会上，鹏鼎控股明确表示，研发费用主要投向两大领域：一是针对AI服务器、光模块、数据中心等算力场景的高精密、高性能PCB产品；二是布局AI端侧设备市场，适配轻薄化、高集成化需求。

这意味着，公司正全力从以智能手机为主的消费电子PCB，向AI算力PCB赛道切换。

这一转型踩中了市场的风口。多家机构分析指出，英伟达下一代Rubin机柜的PCB成本将大幅提升。据东方财富研究中心综合多家机构数据，Rubin机柜PCB成本约11.7万美元，较上一代GB300的3.5万美元大增233%，是下游零部件中成本涨幅最大的部分。

国金证券研报认为，AI发展将直接转化为对高层数、高阶HDI及高频高速PCB的刚性需求；国盛证券预计，全球PCB市场规模将从2025年的778亿美元增至2029年的937亿美元，高端PCB是核心驱动力。

不过，鹏鼎控股也在5月25日发布的股价异动公告中坦承，2025年公司光模块业务营收仅2.28亿元，占比0.58%；2026年一季度光模块营收2.26亿元，占比2.83%，预计全年占比仍较小，无法对经营业绩产生重大影响。这提醒投资者，AI算力转型虽然方向明确，但短期业绩贡献仍有限。

大股东精准套现35亿的戏码已然落幕。对于普通投资者而言，更值得思考的是：在AI算力这条长坡厚雪的赛道上，鹏鼎控股的转型能否撑起当前超2600亿的市值？股价在历史高位震荡之际，是黄金坑还是阶段顶？答案或许就藏在下一季的研发转化与大客户订单中。