浙江
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2026年一季度民航业量价齐升的喜悦没有持续多久，中东冲突的硝烟瞬间将油价推高。
航空公司又开始陷入巨亏的泥潭之中。
对于航空公司来说，就是缺钱！
国内民航业的带头大哥国航也不例外。
短期内解决缺钱的唯一办法就是父母给钱。
近期，国航大股东中航集团及其旗下中航资本联合对国航增资200亿元。
紧急驰援国航！
一、200亿元增资情况
此次增资为国航定向增发股票。
国航发布公告称：
发行对象：中航集团与中航资本控股
发行价格：6.57 元/股
发行股数：30.44亿股
募集资金：200亿元
其中，
中航集团30%，60亿元
中航资本控股70%，210亿元
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增资后国航的股本结构：
中航集团及旗下公司持有60.58%
国泰航空持有12.85%
其他股东26.57%
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二、国航增资的四大原因
那么，为何中航集团对国航大规模增资？
主要有四大原因！
一是连续亏损导致负债率急剧攀升
在2019年以前，国航一直是行业内最赚钱的航空公司。
所以，国航并不怎么缺钱。
截至2019年底，国航资产负债率65.55%，在行业内属于资产负债率最低的公司之一。
不过疫情改变了一切。
2020-2022年三年期间，国航成为民航业内亏损最多的航空公司。
2020年，净亏158.2亿元
2021年，净亏188.3亿元
2022年，净亏451.8亿元
三年累计净亏800亿元。
2023年以来，随着民航业的快速复苏，国航的业绩也呈现逐步向好态势。
但受内卷式竞争影响，国航虽然大幅减亏，但还是连续亏损。
2023年，净亏15.69亿元。
2024年，净亏24.5亿元。
2025年，净亏35.25亿。
2026年，一季度虽然实现2020年以来的首次盈利，净利润17.93亿元。
但国航的资产负债率总体在急剧飙升。
截至2026年3月底，国航：
总资产3443亿元
总负债3035亿元
净资产440亿元
资产负债率高达88.17%
这比2019年底飙升了23个百分点。
总的来看，债务压力巨大的。
二是对旗下子公司的增资
这几年，国航自身债务压力，资金需求高的同时，旗下子公司一样面临这样的问题。
比如国航旗下最大的两家子公司深航、山航，都已资不抵债，急需增资扩股。
2023年国航收购了山航集团股份股权，实现对山航的控股，并对其增资了66亿元。
此外，还要提供资金100亿元。
最近对深航增资160亿元，国航增资81.6亿元。
这些都是要真金白银的。
三是引进飞机急需资金
这几年，国航在持续引进飞机，扩大规模，这也需要资金。
2024年4月，国航与商飞签订协议，要购买100架C919飞机，总标的高达108亿美元。
2025年12月，国航与空客签订协议，将购入60架A320NEO系列飞机，目录总价高达95.3亿美元。
未来还有可能引进波音飞机。
即便有一定折扣，也需要上千亿元的资金。
四是高油价冲击。
突如其来的伊朗战争，扭转了民航业的向好态势。
2026年，全民航巨亏又是大概率事件。
在多种因素的作用下，国航急需资金注入。
有了股东的巨额资金支持，国航：
一是能快速降低财务费用
二是满足短期的资金需要
三是满足未来发展需要
总之，祝福国航未来更好！
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