钟睒睒这次玩得挺大

作者| 方乔

编辑| 汪戈伐

钟睒睒又出手了，这次跨度有点大。

5月27日，固态电池板块强势高开，多只个股涨停。让二级市场突然沸腾的，不只是技术突破的消息，还有一个意外的名字，农夫山泉创始人钟睒睒。

就在几天前，一笔结构隐蔽的投资悄然落地。钟睒睒通过旗下养生堂控制的昆山格物致知一期创业投资基金，向成立仅一年多的浙江智邦锂电新材料有限公司投入约5亿元，获得约10%股权。这是他首次将资本触角伸向新能源材料领域。

智邦锂电成立于2024年3月，专注固态电池核心材料研发，技术带头人许晓雄在锂电材料领域有近20年积累，曾深度参与赣锋锂业体系。公司第二大股东为衢州国资，持股约15%。据当地政务媒体5月底披露，公司年产1.1万吨固态电解质项目已接近投产，客户涵盖吉利、比亚迪等主流车企。

一个靠矿泉水坐上首富位置的人，为何要在此时押注一个连量产时间表都还存在争议的新材料赛道？这笔钱背后，是他对市场节点和产业逻辑的一贯判断。

要读懂这笔投资，得先看外部环境在发生什么。今年上半年，固态电池行业的技术进展明显在提速。

5月，国轩高科在全球科技大会推出“金石”全固态电池，公布的能量密度数据为400Wh/kg，失重率0.01%；比亚迪的硫化物全固态电池拿下国内首个车规级全项认证；中科院金属所公开了一款能量密度451.5Wh/kg、支持3分钟快充放电的产品。

同期，东风、广汽已明确半固态电池年内装车，头部电池企业也陆续亮出了各自的固态电池路线图。

这些消息集中在短时间内释放，背后有几个推力在叠加。工信部将固态电池列入重点攻关清单；7月即将生效的国标GB38031—2025要求动力电池“不起火、不爆炸”，液态锂电池受制于易燃电解液，达标成本压力较大，固态方案因此获得了明确的政策优先级。

在这个背景下，行业对“固态元年”的说法从预期变成了正在发生的事。但钟睒睒不是被这波热度推进来的。翻他过去的几笔投资，2001年拿万泰生物的时候，医药投资人对一个卖水的接手烂摊子普遍不看好；2011年东方树叶上市，当年的销售数据惨淡；去年重仓锦波生物34亿元，那时重组胶原蛋白的市场还没有完全打开。

时间线拉长来看，这几笔钱的共同特点是：在热钱大量涌入之前，在技术可行性已基本确认之后，选一个离终端市场有距离的上游位置进场。

这次也不例外，固态电池的技术路线虽然还没有定论，但产业化的大方向已经不是争议点，而是时间问题。钟睒睒选在这个窗口出手，逻辑上说得通。

钟睒睒没有去碰整车，也没有去碰电芯，落点选在了固态电解质，整条产业链里技术壁垒最高、当前产能最稀缺的一个环节。

做这个选择，有现实考量。电芯制造已经是红海，宁德时代、比亚迪牢牢占据头部，供应链压价、利润摊薄是日常状态。

看宁德时代5月27日的股价，当天涨了3.06%，但整体仍处于高位震荡；国轩高科技术公告亮眼，今年一季度归母净利润却同比下降79.04%，可见电芯端的利润压力有多真实。相比之下，固态电解质的规模化生产还在起步期，技术格局未定，有空间进去站位。

选中智邦锂电，也有几个看得见的理由。核心团队方面，技术带头人许晓雄曾担任赣锋锂业董事，主导过科技部“十二五”全固态锂离子储能电池项目和国家“863”项目，积累时间将近20年。

公司今年4月刚公开了一项高性能PVDF基固态电解质专利；更值得注意的是，这家成立不到两年的企业参与了由中汽研、比亚迪、卫蓝新能源等31家机构联合制定的固态电解质行业标准。这种参与资格，说明它在行业里已经被当成一个有分量的技术主体看待。

当然，这条路走起来不会轻松。全固态电池的成本目前仍是液态电池的约4倍，高品质硫化锂的价格高达数百万元每吨，短期内大规模装车还做不到。工艺上，固－固界面的接触问题和后端设备改造难度，也还没有找到低成本的解法。业内主流对全固态电池真正量产的时间预判，基本落在2030年以后。

对钟睒睒来说，用胡润2026全球富豪榜上5150亿元身家的千分之一下这个注，即便最终方向跑偏，伤不到根本；若方向对了，卡住上游材料的价值会随整个产业的放量一起兑现。

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