北京
要点：今年以来境外资金持续稳步布局A 股，外资持仓 A 股流通市值突破 4 万亿元，多家国际头部资管机构看多国内资本市场长期前景。外资持续加仓核心源于我国圆满答好信心来源、投资回报率、对外开放三大关键考题：国内经济基本面稳健叠加政策调控空间充足，新质生产力与优质上市公司扩容丰富资产配置标的，资本市场制度改革持续夯实长期信心；A 股整体估值合理、高股息资产性价比突出，上市公司盈利步入上行周期，投资收益具备全球竞争力；资本市场双向开放落地多项务实举措，机构准入、互联互通、境外上市备案机制持续完善，不断提升跨境投资便利度。随着三大优势持续巩固，A 股有望持续吸纳全球长线资本，助推国内资本市场高质量发展。
——援引自证券日报
外资持续入场，A 股迎来全球资金配置窗口期
近期各类境外资本通过多元渠道稳步流入A 股，国际头部资管在 2026 全球投资者大会集中表态看好国内市场，外资持仓规模突破 4 万亿元，外资增配 A 股已成明确趋势。外资大手笔布局并非短期炒作，而是立足长期价值做出的理性配置决策，首要依托的便是中国资本市场扎实的长期发展底气，也就是外资关注的第一道考题：市场长期信心从何而来。从经济基本盘来看，国内经济稳步向新向优，发展韧性充足，宏观调控政策储备丰富，跨周期、逆周期调控工具充裕，政策落地精准高效，能够有效对冲各类市场风险，高度契合海外长线稳健资金的配置需求。产业端，国内锚定创新驱动、大力发展新质生产力，科技创新与产业升级深度融合，战略性新兴产业加速成长；叠加资本市场融资端改革落地，A 股优质上市公司数量持续扩容，能够满足境外机构差异化、多元化的资产配置需求。制度层面，资本市场改革纵深推进，市场化、法治化监管常态化，政策连续性、可预期性不断增强，持续抬升外资配置 A 股的配置意愿。多重基本面支撑，筑牢外资长期布局的底层信心。
盈利估值双支撑，A 股资产收益具备全球竞争力
长期资金落脚最终要看实际投资回报，能否兑现可观收益是外资第二大关切。从估值与盈利两大维度来看，当前A 股核心资产投资回报率具备突出的全球比较优势。估值层面，A 股整体估值处在合理区间，安全边际充足，高股息板块现金流稳定，深受海外养老基金、保险等稳健型长线资金青睐。盈利层面，A 股上市公司业绩韧性不断兑现，2025 年全市场上市公司营收、净利润同比增速较上年明显抬升，在宏观经济平稳运行、名义增速回暖的环境下，机构普遍预判 2026 年上市公司盈利延续上行周期，业绩增长将成为 A 股超额收益的核心来源。合理估值叠加盈利上行，共同构筑 A 股难以替代的投资性价比。
制度开放稳步落地，跨境投资便利度持续升级
对外开放落地成效，是外资关注的第三道关键问题，一系列落地数据直观展现国内资本市场高水平开放的扎实步伐。机构准入方面，已有27 家国际知名金融机构落地在华控股或全资证券、期货、基金主体，同时中资券商等机构稳步出海布局境外业务；互联互通机制日趋成熟，截至 2025 年末，沪深股通、港股通标的市值覆盖率分别突破 90%、85%，跨境双向交易运行平稳；境外上市渠道持续拓宽，至 2026 年 4 月证监会已办结 418 家境内企业境外首发上市备案，助力国内企业用好境内外两个市场。从机构准入到互联互通再到跨境上市改革，全方位开放举措持续落地，不断破除跨境投资壁垒，稳步提振外资入场信心。
放眼长远，随着经济基本面、投资收益、对外开放三道考题持续答深答实，A 股的全球配置吸引力将进一步释放。在外资持续加码的过程中，国内资本市场也将持续优化市场结构、激发内生活力，稳步迈向高质量发展新阶段。
来源：证券日报
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