硬资产，真正的投资C位

这是一个不断刷新认知的时代。

2026年的进度条没过半，人们已经在炮火中见证更多历史时刻。

1月，美国闪击委内瑞拉，打出了舍我其谁的霸气。

2月，美以继续闪击伊朗，打成了你来我往的僵持。

隆隆的炮火声中，有关“硬资产”的概念也风生水起，尽管行情走的是上蹿下跳，但依然是投资者不能不看的主线。

1.硬资产概念，资金追捧全新主线

“硬资产”概念，顾名思义，就是相对过去被人推崇的轻资产概念而言。

2026年2月，高盛的策略报告中，给硬资产取了一个新名词——HALO。

HALO是“重资产、低淘汰率”（Heavy Assets, Low Obsolescence）的缩写。

简单来说，就是从过去追捧"轻资产、高增长"的互联网发展模式，现在要去拥抱那些拥有"难以复制的实体资产"且不易被AI技术淘汰的公司。

HALO资产多种多样，比如铜、铝、稀土、钢铁、化工原料这些原材料，水、电等公用事业，铁路、管道等交通基础设施，石油、天然气、煤炭这些传统能源，以及废物处理、国防军工、通信基建等等。

这些资产具备两大特征，一是看得见、摸得着，且日常生活都需要的实物资产，二是复制成本高，建设周期长，短期内不容易被技术颠覆，也是各种技术迭代都离不开的基础资产。

以电网为例，电网的建设投入巨大，周期漫长，不管人工智能技术如何发达，它也没有办法用模型发电，相反它自身还需要消耗大量的电力。

还有铜这些矿产资源，人工智能技术没有办法凭空变出铜这些矿产资源来，但人工智能的硬件却大量需要铜这些矿产资源，这就是硬资产在人工智能时代的魅力。

硬资产，其实早就是概念未动，资金先行。

就以2025年以来风头正劲的有色资源为例。

放在几年前，有色资源还是无人问津，很多金属资源都是价格低位徘徊，相关企业的股价更是低到尘埃里。

然而从2025年开始，有色资源逐步变得让人高攀不起。

2025年，贵金属在避险情绪中狂飙。

国际金价年内涨幅接近70%，银价更是上涨超200%。

工业金属也在AI基建中供不应求，国际铜价年内涨幅超40%。

小金属更是杀疯了，铋、钨、锑、钴、铟涨幅均超100%。

2026年年初，金银铜铁铝以及小金属等走出一波史诗级上涨，你创新高我登场。

2月底，美国和以色列对伊朗宣战，又让石油和天然气等能源价格来了一波暴涨。

千炒万炒，涨价必炒。

尽管目前，许多资源价格受战争局势影响剧烈波动，但从长期来看，资金的追捧不会就此停下来。

当资源价格受追捧一路高歌猛进，全球股市的资源上市企业的价值，也是值得让投资者们继续等待的。

2.硬资产长牛，百年大变局下全球共振

HALO策略的概念方兴未艾，硬资产时代的脚步其实才刚刚启程。

2026年初春，84岁的投资传奇吉姆·罗杰斯面对媒体表示，“我清空了美股，但绝不会卖掉金银铜。”

罗杰斯的态度，绝不是媒体聚光灯下的心血来潮，也是全球越来越多投资者聚焦“硬资产”的共识。

硬资产的上涨趋势，未来还会上强度，有希望走出一波长长久久又轰轰烈烈的大行情。

之所以这么说，是因为全球百年未有大变局下，更多动荡中的全球共振，形成的共识。

一是全球秩序变乱。

长期以来，美国是全球秩序的定海神针。

但不按套路出牌的特朗普，正让美国这位带头大哥越来越不讲武德，也越来越不可预测。

一边高举关税和贸易壁垒，发动全球贸易战，一边对格陵兰岛、加拿大赤裸裸地声索，2026年更是连续抓捕委内瑞拉总统和击杀伊朗最高领袖。

一系列的强拳，让全球各国看到了霸权的肆无忌惮，也让全球政治经济秩序乱成一锅粥。

二是美元信用变弱。

老大不讲规矩，大家虽然敢怒不敢言，但心里都免不了要对老大的信用打上折扣。

美元的信誉，就成了牺牲品。

美联储进入降息周期，全球进入大放水的节奏下，美元带头，全球各国的信用货币都不可避免进入贬值状态。

这种状态下，人们当然会更多选择具有抗通胀技能的硬资产。

美伊之间的冲突，就将石油、天然气等资源狠狠拉升，又是为全球资产定价体系从“信用锚”向“实物锚”切换，狠狠地踩了一脚油门。

三是资源需求变大。

人工智能不仅带来了技术的飞跃，也带来了资源的天量需求。像是数据中心、服务器、液冷系统，都需要大量的铜。新能源汽车的发展，需要更多锂、钴、镍。

技术革命步伐越快，对矿产资源的渴求就越疯狂。

更何况，市场需求之外，还掺杂了更大的政治需求。

面对风险因素增加，各国不再仅满足于维持最低限度的商业库存，而是开始大规模建立战略储备，加速囤积战略物资。

四是供给限制变多。

硬资产的需求井喷，但供给却不是说有就有。

就拿矿产资医院来说，过去十几年长期的价格低迷，让资本对矿山的投入很少，全球新发现的大型矿山也是寥寥无几。

这就注定了矿产资源的现有产能，无法在短时间内迅速提高。

资源为王的时代，又反过来让资源大户待价而沽。

2022年以来，就有30多个国家用各种方式限制或禁止矿产资源出口，让供给端更加紧张。

正如高盛所分析，HALO投资并非简单的"价值投资"，而是在高利率、AI颠覆焦虑与地缘重构三重背景下的一种全新的资产选择逻辑。

硬资产时代，全球资本将持续对实体资产价值重新定价，引领新的投资范式。

各种变乱因素的不确定性中，不论是各国政府还是投资机构，都是避险情绪拉满，疯狂追逐金银和各种矿产资源等实物硬资产，对港口、水电等各类基础设施硬资产也是会更加重视。

当HALO热度席卷全球，硬资产的投资C位，只会更加牢固！