北京
全球股债金一起跌，全身上下被揍得没有一块好肉，我今天要麻了。世界杯这周就开始了，这魔咒这么灵的么。
暴击从上周五的美股开始，纳指100暴跌了4.77%。而且几乎没有任何抵抗。
亚太小弟们还能咋办，今天只能是跟着跌了。韩国股市一度暴跌8个多点，再次触发熔断。日经也狂跌了4个多点。
大A呢，毫不意外地跳空低开。沪指不仅失守4000点整数关口，也跌破了60日均线。
相比前几天围绕60日均线反复拉锯，今天的下跌更像是一次明确的向下选择方向。
创业板指的压力更大，今天不仅暴跌4个点，而且直接跌破了20日和30日均线。
对于之前一路震荡上行的创业板来说，20日均线是这轮中期上涨趋势的重要支撑，一旦跌穿，意味着过去几个月形成的上升节奏已经被打乱，中期趋势出现了明显松动。
如果明天不能快速修复行情，反而继续下跌，那么调整时间会拉长。
好在今天缩量，还没有出现明显踩踏，盘中甚至还一度有资金进场承接，只是承接力度还不够。先别慌，暂且观望吧。
要理解今天的市场，得先从上周五美股的暴跌开始。
这次美股不光是纳指100跌了快5个点，费城半导体指数更是暴跌10.26%。
也就是说，这其实是一场【 利率预期逆转+ 高估值AI交易】引发的踩踏。
导火索是上周五对岸公布的5月非农就业数据，意外强劲，竟然新增17.2万人，远超市场预期的8.5万。
说明通胀还会继续升温，美联储这下别说降息了，说不定真要开始考虑加息了。
数据公布后，市场虽然继续押注6月美联储会按兵不动，但提高了对12月加息的预期。利率期货市场预计美联储在今年12月开始收紧的概率为68.4%。
市场是怎么给AI股估值的呢？主要逻辑就是未来长期现金流的折现。如果利率变高，那未来的现金流折现到眼下就变少了，估值自然就得压缩。
好巧不巧，最新出炉的博通财报，没有上调AI收入指引，所以花街一些机构就把这解读为，AI增速可能没有之前想的那么快了。
而眼下AI交易又这么拥挤，于是恐慌情绪一下就爆了。
我看了一圈花街的观点，基本可以分为两派。
一派认为，这波属于正常技术回调，AI牛市不改。这类观点整体占多数。
主要逻辑是，AI需求没有消失，云厂商资本开支没有缩减，企业AI部署也还在加快，所以基本面增长逻辑没有被削弱，这次更像2024年以来AI大牛市中的一次技术性洗盘，回调就是机会。
但也有一些机构还是非常警惕，认为AI泡沫开始破裂了，因为芯片股涨幅已经远超盈利增速，而大量企业还没有形成稳定的AI商业模式，市场对未来利润预期过于乐观了。
所以这帮人觉得，即便AI长期正确，也可能先经历一轮30%甚至50%的估值压缩。
市场分歧永远存在，各花入各眼了。
我倾向于认为AI主线还会继续。
只不过接下来一个比较大的不确定性在于美联储。我上周四的文章也说了，关键要看沃什到底怎么判断通胀。
传统的PCE通胀数据，可能参考性会被削弱。沃什更在意的是，【截尾均值PCE】，它是把所有价格变化项目按涨跌幅排序，把涨得最猛的一部分、跌得最狠的一部分都删掉，对剩余部分求平均。
这样一来，类似于美伊或者关shui冲击导致的某些价格暴涨，在这个截尾均值PCE里就不太会体现。
而目前截尾均值PCE数据涨势是比较温和的。如果沃什真的把这套框架建立起来，并让整个美联储围着这个新框架去判断通胀趋势和利率决策，那情况或许就没有现在大家想象的那么糟。
最后再说下黄金，今天也是跌懵了。
comex黄金跌破了4400美元，目前是4340美元左右，上海金今天跌了3个点。
黄金跌主要也是因为加息预期。这对黄金肯定是不利的。所以最近两周我也在文章里说了，短线策略最近最好不碰黄金。
但像我这种长线策略，还是主要盯着美元信用下行的大趋势，黄金整体是受益的。如果这波加息预期继续重挫黄金，那我真觉得是个黄金坑，会考虑慢慢加。
想知道，今天还有人赚钱么。
以及，倒车到4000点以下了，你们加仓了么。
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