四川
作者丨毕亚军
持续火热的AI股似乎到了一个关键时刻。
美股在大跌小涨再大跌。
韩股在跌熔断，涨熔断，然后再跌熔断。
A股嘛，跟着跌跟着涨，跟着跌。
港股，很多人觉得会超万亿港币的智谱，市值冲刺9000港币的当天就猛调，现在已经不足5000亿港币了。而且已经有一种打掼蛋三把不过A的感觉。
¶1
市场的涨跌外，大佬们围绕AI是否已经泡沫也是争得比较厉害了。
当然，基本都是用脚投票。
AI最大既得利益者基本都是讲，AI才开始。
孙正义说，AI规模会是互联网泡沫时期10倍、甚至50倍。
黄仁勋说，算力需求才刚刚开始。
跟AI没那么既得利益的，基本都开始恐高了。
桥水基金的达利欧就觉得，AI已经有泡沫，而且不小。
¶2
我的感觉呢，不管有没有泡沫，AI股也都该歇歇了。
大家都涨太快，涨太多了。涨太多了，跌一跌的可能性就大了。相信笔直的神话，就像相信许家印的话。
随便打开一个稍微有点东西的AI股，哪个不是一两年就3倍，5倍，10倍，几十倍。
这速度，跟我们前些年房地产的高周转更吓人。
而且，现在的规模总量也已经很吓人了。
互联网泡沫破灭前，互联网“军火商”思科最高市值5000多亿美元，互联网本网龙头雅虎最高市值1200多亿美元。
现在，英伟达5万多亿美元；openAI差不多万亿美元。
孙正义讲的，至少是互联网浪潮的10倍，已经是了。
就算最后是50倍，10倍到了，也该稍微歇息歇息了。
¶3
不管我们承不承认，现在全球市场，基本上都还是跟着美股的节奏走。而美股差不多又是跟着AI走。
涨不一定跟，跌是一定跟。
对于美股，一些人的看法是，SpaceX、OpenAI、Anthropic三大万亿巨头上市之前，美股是不会大跌的。那是美国资本和科技的面子，人类史无前例的局面，大家撑也要撑到那个时候。
这让我想起2007年9月，在新加坡拜会黄鸿年先生时的情形。
黄先生素有股市金手指之称，当时的A股正在史无前例的疯狂，并且都在憧憬着2008北京奥运火炬点燃时开创真正的新高。
但黄先生斩钉截铁地告诉我：“很多人都觉得明年奥运是中华民族的盛事，在那之前股市不会大跌，不会扫国家和民族的兴。但我告诉您，可能等不到08年，市场就撑不住了。因为这种没有业绩资金的行情不会持续，赚到钱的大资金，不会等到那时，而是现在就要开始撤退，才能保住他们的利润。”
果不其然，我回来不到两个月，股灾了。
现在，大家都觉得特朗普和黄仁勋是可以自己画K线的人，就算是真的，也有画累的时候。
赚钱的人总是少数。少数人是怎么赚钱的？很重要一条，就是利用大家都觉得。
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