北京
话说，传了很久的小红书上市又在今日有了新的消息。据彭博社的报道，知情人士称，小红书计划在本月底（6月底）前，以保密形式（confidentially file）向香港联交所正式提交上市申请。
八姐也问了一下熟悉的投资界盆友，的确，小红书内部一直在寻找的合适上市机会，毕竟，老股东都等不及了。而现在可能是较好的上市机会了，毕竟港股市场近期回暖，资金对科技股特别是AI股还是相当追捧的。
按港股IPO的一般节奏，如果小红书真的在6月底秘密递交上市申请，最快也要到今年四季度才可能正式招股、挂牌。更现实的时间表，可能是今年年底到明年一季度。因为“秘密递表”，并不意味着很快上市，而是公司先在非公开状态下接受监管审核，等到聆讯、簿记和招股阶段，招股书和发行细节才会逐步浮出水面。
而小红书的IPO完全可以算得上近期最值得期待的上市。
小红书由毛文超和瞿芳于2013年创立，现在已经发展成为中国最具影响力的社交媒体平台之一。它的投资方包括腾讯控股、阿里巴巴集团、HSG、Hillhouse Investment和金沙江创投。
据小红书发布的《视频创作者趋势观察报告》，今年4月平台中长视频消费时长同比增长43%。截至目前，小红书月活跃用户已突破4亿，日搜索量高达8亿。同时，相关数据显示，小红书的日活跃用户目前稳定在 1.35 亿至 1.7 亿之间。
在此之前，小红书在 2025年9月的二级市场交易中，估值已经飙升至约 310 亿美元。同时，彭博社在报道中称，2025年，小红书全年的利润将达到约 30 亿美元，较前一年增长200%。也就是说市盈率约10倍。也有消息称，小红书 2025 年的整体营收规模已经跨入 60亿 至 80 亿美元（约合 420亿-560亿元人民币）的区间。
选择在这个时机上市，对小红书而言也算是一个合适的时间节点。近期，港股回暖，今年第一季度港股的平均每日成交额飙升至 2767 亿港元，海外资金和南向港股通资金都在大举回流。
与此同时，今年港股的IPO也相当火爆，仅 2026 年第一季度，香港 IPO 市场就完成了 40 宗上市，募资高达 1104 亿港元，是去年同期的近 6 倍，直接拿下了全球 IPO 募资额第一的宝座。而瑞银（UBS）和彭博行业研究近期将 2026 全年港股 IPO 募资预期调高到了 430 亿至 500 亿美元，这将创下近 6 年来的最高纪录。
不过，现在港股中更受到追捧的是AI相关的科技公司，小红书上市后是否会遭到市场追捧呢？现在亦未可知。但如果参加腾讯16倍左右的市盈率计算，按照去年的数据，小红书的估值应当约在400—500亿美元左右。
但如果以此计算，小红书会比绝大多数独立上市内容社区都贵，比如快手、B站、微博等。特别是微博，现在市值不足20亿美金，市盈率仅4倍，但日活跃用户2.5亿，高于小红书。所以，小红书有什么理由估值如此之高呢？
这要留给市场去解答了。
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