知名CDMO倒在“黎明破晓前”，药明生物“接力”药明康德……

曾经的风口狂欢过后，重资产、慢回报、高合规门槛的赛道本质愈发清晰，唯有精准卡位、稳健落地的玩家才能穿越寒冬。

图源：企业官网，AI优化处理

知名CGTCDMO倒下，两次流拍无人接盘

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知名CDMO浙江健新原力制药有限公司及其关联方安博原力名下的核心资产于2026年6月8日10时开启第二次拍卖，起拍价约7.06亿元，但截至拍卖结束（2026年6月9日10时），无人报名出价，最终以流拍告终。此前的5月23日，上述资产第一次拍卖，起拍价约8.8237亿元，同样遭遇流拍。

图源：阿里资产

健新原力成立于2018年，曾精准踩中了mRNA与CGT的风口，不仅与世界500强赛默飞世尔科技合资建厂，更在国内率先打通了从质粒、病毒载体到LNP包封的全链条生产。凭借扎实的技术壁垒，其在一级市场融资最火热的阶段备受青睐，累计融资超10亿元，估值一度攀至50亿元，如今核心资产两次摆上拍卖台，降价流拍，无人问津。在破产清算实务中，管理人通常会在60日内组织第三次拍卖，起拍价降幅最高可达前次保留价的20%。

业媒报道指出，这一案例在某种程度上反映了CGT（细胞与基因治疗）赛道在经历前期资本热潮后，正进入调整期。健新原力的倒下，根本原因在于重资产扩张与宏观周期错配带来的致命反噬——巨额资本被投入到了耗时极长的GMP产能建设中，当2023年生物医药融资寒冬骤然降临，下游Biotech企业纷纷削减研发管线，CDMO行业瞬间从“供不应求”跌入“产能过剩”。

高昂的设备折旧与运营成本，未能等来足够的商业化订单转化为经营性现金流，这家CGT赛道曾经的明星CDMO，最终在债务的集中爆发下走向了破产清算。

图源：阿里资产

赛道前辈药明康德“已退出”，药明生物“接力中”

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药明康德，曾通过旗下子公司药明生基布局CGT CDMO，是国内最早布局该赛道的企业，拥有中美欧三地产能布局，产能大，项目经验丰富，市占率超30%。去年这家赛道前辈已“退出”，详见盖德视界历史报道：

盖德视界还有系列发文指出，CGT从“非理性繁荣”走向“成熟稳健”，从野蛮生长进入精细分轨，冰与火共存。行业越过寒冬之后进入调整期，赛道处于“黎明破晓”前。详见报道：

值得关注的是，药明康德退出，但由其孵化、后拆分独立的药明生物正在接力布局中。

业内某场将举办的生物药工艺发展大会细胞治疗专场的宣发资料中，药明生物一口气派出三位嘉宾，围绕从研发到 IND 的全流程支持、早期临床阶段GMP生产、生物安全检测配套进行分享。从中可以发现，药明生物的 CGT 服务虽仍以临床前 / 早期临床项目为主，尚未进入大规模商业化阶段，但关键节点已打通：比如已形成完整的体内 CAR-T 工艺开发方法论，覆盖载体递送、GMP 生产、质量控制等核心环节； 已支持项目推进至 IND 申报阶段，具备合规性与实操经验；财报尚未公开披露CGT业务的独立营收数据，但已作为新兴业务板块加速推进。

药明康德曾试图在CGT全链条布局，但因行业商业化受阻、亏损持续等原因选择全面退出；药明生物现在精准押注、推广卡位体内 CAR-T业务，则为药明系在CGT赛道留下发展“后路”——体内CAR-T，很可能是行业拐点，详见盖德视界此前报道：

图源：企业官网，AI优化处理

五月以来新老玩家相继加码，国资主导领投成为一大特色

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26年5月9日，由卫光生物牵头，联合深业生物、深圳细胞谷、赛桥生物四方共建的深圳市细胞与基因治疗产业CDMO公共服务平台正式启动，依托深圳市羲和生命科技有限责任公司运营，旨在打造符合多国GMP标准的一站式综合性CDMO公共服务平台，构建覆盖质粒DNA、病毒载体、细胞药物全流程的研发、制备、质控及成果转化一体化服务体系。该平台采用“国资引领、市场运作、四方协同”模式，不知有国资背景的依托，能否给CGT方向带来更多新的力量。

5月25日，专注CGT领域上游试剂研发与CRDMO服务的企业四川诺鸿慧康生物科技有限公司（品牌名称：斯博利康）完成近亿元A轮融资。本轮融资由泸州发展控股集团旗下金宸基金（国资）领投、清科产投跟投、老股东合力投资继续加码，升氪剂资本在本次交易中担任了斯博利康的独家财务顾问。所募资金将重点投向泸州GMP生产基地的扩建、长三角子公司的设立、新产品研发的加速，以及多款产品在全球市场的推广落地。目前来看，斯博利康在上游试剂国产化替代方面似乎更具发展前景。

5月27日，广州CGT CDMO云舟生物正式宣布，为进一步提升全球服务能力，云舟生物将投资5000万美元在美国芝加哥建设先进生物制造与研发中心。此次布局是云舟生物全球战略的重要升级，也体现了公司长期深耕基因递送领域，持续推动基因药物发展的坚定决心。在行业冰火共存的调整周期下，云舟生物选择在此时进行海外扩建，能否破局有待后续观察。

结语

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健新原力的落幕，是 CGT 行业在资本退潮与产能过剩周期里的一记清醒注脚。曾经的风口狂欢过后，重资产、慢回报、高合规门槛的赛道本质愈发清晰，唯有精准卡位、稳健落地的玩家才能穿越寒冬。

药明康德的果断退出与药明生物的精准接力卡位，恰是行业从粗放扩张走向精细分工的缩影：不再追求全栈通吃，而是聚焦体内 CAR-T 等前沿方向，以技术闭环与合规能力构筑新壁垒。

与此同时，国资入场、海外扩产、上游国产化同步推进，也让 CGT 在调整中积蓄新动能。黎明前的黑暗虽未完全散去，但行业已在洗牌中找到更理性的航向 —— 活下去、做扎实、踩对拐点，才是真正穿越周期的答案。

参考来源：

[1] 盖德视界观察

[2] 蒲公英Ouryao

[3] 医药经济报

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策划：May / 审核校对：Jeff

撰写编辑：May / 封面图来源：网络

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