29.9%股份完成划转！天府文旅控股股东变更为成都文旅集团

控股股东变了，公司还是那个公司，股价却一天涨停了。

6月10日，天府文旅（000558.SZ）完成了一场“左手倒右手”的国有股权无偿划转——成都体投集团将29.90%股份转让给“兄弟公司”成都文旅集团，实际控制人始终是成都市国资委。

但二级市场却给出了热烈回应：当天低开高走强势涨停，随后两个交易日继续震荡回升，总市值回升至51.31亿元。

01 29.90%股份顺利完成过户

2026年3月11日，成都体育产业投资集团有限责任公司与成都文化旅游发展集团有限责任公司签署了《股权无偿划转协议》，成都体投集团将其持有的天府文旅385,477,961股（占公司总股本的29.90%）国有股权无偿划转至成都文旅集团。

三个月后，过户正式完成。

根据天府文旅6月11日发布的公告，本次无偿划转股份的过户登记手续已于6月10日办理完毕，并取得了中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》。

过户完成后，成都体投集团不再持有天府文旅股份，成都文旅集团持有无限售流通股3.85亿股，持股比例29.90%，正式成为控股股东。实际控制人仍为成都市国有资产监督管理委员会，未发生变化。

需要特别指出的是，本次转让为“无偿划转”，即成都文旅集团无需支付任何对价即可获得这笔股份。

这种操作在国有企业集团内部资源整合中并不罕见，本质上是成都市国资委在优化旗下国有资本的产业布局与资源配置效率。

02 为什么是“文旅”而非“体育”

若仅看股权结构的变化，本次调整似乎只是国有资产的内部腾挪。但真正值得关注的，是两家公司的业务底色差异。

公开信息显示，划出方成都体投集团成立于2018年，主业聚焦体育产业。

而划入方成都文旅集团成立于2007年，注册资本31.35亿元，是成都文旅产业的核心运营平台，旗下拥有宽窄巷子、西岭雪山、安仁古镇等核心文旅项目，2023年西岭雪山景区接待游客约66万人次。

体投集团做体育，文旅集团做文旅，两个方向的差异，决定了这次划转的深层逻辑——天府文旅需要从体育产业相关布局，转向与成都文旅资源的深度协同。

事实上，在控股股东正式变更之前，天府文旅已经在影旅融合领域进行了一系列战略性布局。

2025年5月，公司组建控股子公司成都光影天府影旅文化发展有限公司，至年末已与四川省21个市州文旅局及文旅集团签订影旅融合合作协议，签约供应商超100家，并与6家影视公司及制作团队签订年框服务协议。

天府文旅在公告中透露了具体打法：完善影视拍摄全产业链服务配套，构建“创、投、制、宣、发、播”一体化服务体系。

也就是说，这家公司已经在业务层面完成了“转身”，而控股股东的变更，则是在股权与治理层面为这场转型正名。

从“市级体育资源平台的一部分”，变为“市级文旅资源资本化运作的核心载体”，天府文旅拿到了与宽窄巷子、西岭雪山等核心文旅资产协同的门票。

03 股价反弹之后的基本面考验

二级市场的反应最为直接。

从2025年高点算起，天府文旅股价一度被腰斩，今年区间最大跌幅亦接近四成。

然而，随着国有股划转完成，市场对天府文旅资产运作预期的走高，该股迎来强劲反弹：6月10日低开高走强势涨停，随后两个交易日继续震荡小幅回升，总市值回升至51.31亿元。

但热闹的股价背后，基本面的压力同样真实。

2025年，天府文旅实现营业收入5.35亿元，同比增长29.68%，但归母净利润为-2077.85万元，仍处亏损状态，扣非净利润亏损同比扩大10.95%，增收不增利的矛盾十分突出。

影视业务虽然以3.28亿元的营收成为核心增长引擎，但其毛利率仅为10.12%，远低于文化旅游业务的35.52%，影视项目前期投入大、回收周期长的行业特征导致成本费用前置而收益滞后。

更令市场担忧的是现金流状况。

2025年公司经营活动现金流净额同比下降66.90%，2026年一季度货币资金同比减少35.27%、财务费用同比增加73.31%，现金流承受着不小的压力。

公司方面解释，影视项目播出后合作方按协议回款，经营现金流将逐步改善，且公司未使用的银行授信额度充足，不存在资金风险。

在资产运作方面，天府文旅也在积极储备后续弹药。

公司已与大九旅、重庆冠忠、西部旅游、毕棚沟公司签署《股权交易意向协议》并支付意向金，拟现金收购西部旅游所持毕棚沟公司34.3%股权，旨在夯实冰雪旅游战略布局。

市场亦有预期，成都文旅集团存在将旗下宽窄巷子、西岭雪山剩余股权等优质资产注入上市公司的可能，但截至目前，尚未有任何正式的资产注入方案披露。

控股股东层面的尘埃落定，是这家公司文旅转型之路的一个重要节点。

新东家正式入主之后，影旅融合能否真正转化为盈利，资产注入的靴子何时落地，才是市场最大的悬念。