“物理AI第一股”海清智元大涨300%引爆市场，盘点物理AI优质股

真正的发现之旅不在于寻找新风景，而在于拥有新的眼睛。”——普鲁斯特这句百年前的哲思，在今天的港股市场得到了最生动的印证。

海清智元：首日暴涨300%的“物理AI第一股”

6月22日，海清智元（01392.HK）正式登陆港交所。开盘报29港元，较7.20港元发行价高开302.78%，盘中一度涨超316%，每手500股不计手续费可赚10900港元。早在此前招股阶段，它就收获了7181.21倍超额认购，冻结资金超4400亿港元，直接挤进港股历史前五。

市场为什么如此疯狂？

这家2013年成立于深圳的公司，核心能力是多光谱AI技术——通过融合红外、紫外等多波段光学信息，让机器“看见”人眼无法识别的温度变化、漏电放电、设备老化等隐患。它的端侧推理速度能做到约50毫秒，即便在离线、网络差的环境下也能精准识别隐蔽风险。

财务数据同样能打。

2023至2025年，公司营收从1.17亿元飙到6.69亿元，三年复合增长率高达138.9%。更关键的是收入结构的质变：AI大模型服务收入占比从2024年的21.8%猛增至2025年的53.1%，公司正从“卖硬件盒子”变成“卖AI能力”。据弗若斯特沙利文数据，海清智元已登顶中国多光谱AI行业第一。

当然，隐忧同样存在——2025年净利润同比下滑27%，经营现金流净额扩大至-1.3亿元。

短期情绪推动的高溢价能否持续，还需要时间检验。

物理AI：AI的“第三波浪潮”

海清智元引爆市场，背后是一个更大的产业趋势——物理AI的崛起。

前两轮AI浪潮分别是感知式AI（图像、语音识别）和生成式AI（大语言模型），都局限于数字虚拟空间。

而物理AI让AI走进真实物理世界，具备感知、推理和物理执行能力，是人形机器人、高阶自动驾驶、工业智能装备的核心底层技术。

2026年，AI产业迎来从虚向实的关键转折。

英伟达CEO黄仁勋在GTC 2026上断言：“Every industrial company will become a robotics company”——每一家工业公司都将变成机器人公司。

据FutureMarkets预测，全球物理AI市场规模将从2026年的约3830亿美元增长至2040年的3.26万亿美元，这将是历史上规模最大的技术市场扩张之一。

国内政策也在全面护航。

工信部、国资委联合发布《2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动》，明确2026年底实现万台级人形机器人落地。政策从产业鼓励变为硬性落地任务，物理AI的产业化节奏大幅提速。

各司其职的“物理AI拼图”

物理AI产业链涉及感知、决策、执行多个环节，各路玩家各占一角：

海清智元（01392.HK）——多光谱感知。它卡位的是物理AI的“感知层”，用多光谱技术补全机器的“感官”，让机器看见人眼看不见的风险。这是物理AI最底层的入口之一。

禾赛科技（02525.HK）——已经完成了感知、理解、执行的全面布局。从激光雷达出发，正在完成一场战略升维。今年4月，禾赛发布了空间智能AI平台Kosmo，将激光雷达、摄像头与3DGS算法集成到一台手持设备中，能把过去专业测绘团队耗时数天的工作缩短到几小时内完成。用禾赛CTO向少卿的话说，目标是“让高质量三维数据，从奢侈品变成可大规模获取的标准资源”。在物理AI的“淘金热”中，禾赛选择做那个“卖铲人”——为所有机器人提供感知基础设施。

优必选（09880.HK）——人形机器人本体。作为港股人形机器人龙头，优必选直接卡位物理AI的“执行层”，是AI从数字走向物理的最终载体。

量化派（02685.HK）——具身智能解决方案。这家被称为“智能物种第一股”的公司，深耕具身智能场景落地，近期领涨港股物理AI板块。

奥比中光（688322.SH）——3D视觉感知基础设施。奥比中光手握全栈3D视觉技术，是机器人从"看见"到"看懂"的底层入口，也是连接物理世界与数字世界的关键桥梁。

此外，埃斯顿（02715.HK）、五一视界（06651.HK）等也是港股物理AI板块的重要标的。

物理世界的数字化和智能化浪潮才刚刚开始。从多光谱感知到激光雷达，从人形机器人到具身智能解决方案，这条万亿级赛道的拼图正在被一块块填上。至于谁能笑到最后，咱们且走且看。