加息25个基点？美联储，重磅来袭！

全球金融市场迎来“超级央行周”。

展望本周，美联储、英国央行和日本央行等将陆续公布利率决议，目前市场普遍预期，美联储将在此次会议上宣布加息25个基点。美联储主席的讲话将成为市场解读后续货币政策方向的核心依据，外汇、美债、美股市场或将迎来剧烈波动。

高盛在最新发布的报告中指出，高利率是股市的逆风，但不是终结牛市的力量。只要盈利增长保持强劲、企业资产负债表维持健康，美股牛市就有坚实的基础延续。

“超级央行周”来袭

展望本周，全球金融市场关注的焦点将是美联储的议息会议。根据日程安排，美联储将于美东时间9月15日至16日召开议息会议，将于美东时间16日（北京时间17日凌晨）宣布利率决定，市场普遍预计美联储将加息25个基点。

据CME“美联储观察”，截至目前，美联储9月议息会议加息25个基点的概率达87.3%。

BNY Wealth首席投资官Alicia Levine表示，政策天平已经倾向于加息。

eToro分析师Bret Kenwell承认当下已很难避免加息，但更重要的问题是加息之后会发生什么，如果将加息解读为防范通胀再度上升，而非开启长期加息周期，市场可能会将其视为“鸽派加息”。

BNY Wealth的Levine则称，“如果美联储释放出这是加息周期的信号——比如说，‘我们还有工作要做’……那么这对金融市场不会是一件好事。”

IG高级技术分析师安吉琳·翁在研报中写道，“美国8月核心通胀环比小幅抬升，令美联储大概率将于本周开启加息。不过真正的焦点是：美联储是否释放年内不止一次加息的信号，还是本次仅为一次性加息。”

投资者将重点关注美联储主席的新闻发布会，寻找美联储未来政策走向的蛛丝马迹。

除了美联储，英国央行、日本央行以及加拿大央行也将在本周公布利率决议。

上周，欧洲央行已宣布欧元区三大关键利率均上调25个基点，市场预期英国央行很有可能采取类似动作。

市场预期，日本央行准备在本周五的政策会议上加息25个基点至1.25%。随后日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，其表态将成为市场关注重点，投资者希望从中寻找未来加息速度以及本轮紧缩周期终点的线索。

有分析指出，随着日本经济走向温和复苏、价格压力逐渐积聚，日本央行内部越来越多人认为再次加息的条件正在形成。

路透社调查显示，分析师预计日本央行将在本周五的会议上把利率提高至1.25%，到明年3月底进一步升至1.5%，并在2027年第二季度达到1.75%。多数受访者认为终点利率至少为1.75%。

高盛最新研判

目前美股市场正在被“高利率恐慌”笼罩，美国长端国债收益率持续走高，截至目前，30年期美债收益率已升至5.354%，为近二十年以来最高水平；10年期美债收益率逼近5%。

高盛表示，高利率是股市的逆风，但不是终结牛市的力量。只要盈利增长保持强劲、企业资产负债表维持健康，美股牛市就有坚实的基础延续。

报告指出，尽管标普500前瞻市盈率已从2026年年初的22倍降至19倍，但股市相对于债券的估值依然稳定，高盛股息贴现模型（DDM）所隐含的股票风险溢价目前约为3%，同样在近年来维持相对平稳。

这意味着，利率上升压缩了绝对估值，但并未系统性地破坏股票相对于债券的配置价值，这是高盛维持牛市判断的重要基础之一。

高盛经济学家预计，在高于预期的CPI数据公布后，美联储将在本周的FOMC会议上再度加息25个基点。

高盛利率策略师认为，油价上涨、美联储加息路径重新定价、强劲的经济增长以及AI投资热潮共同推动了长端利率的上行。

高盛认为，一个重要的缓冲因素是：利率市场目前已提前消化了2027年年中前超过三次25个基点加息的预期，这在一定程度上抬高了政策进一步超预期收紧的门槛，降低了市场被“鹰派意外”冲击的风险。

加息对股市的中期影响，最终取决于货币紧缩如何作用于盈利增长——这才是股市最核心的驱动力。高盛预计2026年标普500每股盈利（EPS）将达340美元，同比增长24%；2027年进一步增至385美元，同比增长13%。

高盛指出，在当前环境下，企业资产负债表异常强劲，通过AI投资、并购和分拆来提升盈利增长，将是企业抵御估值下杀、维持美股牛市的关键。该行认为，避开对长端利率敏感的住宅建筑商，拥抱金融股和具备高增长潜力的标的，或许是当下最佳的投资策略。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：刘榕枝

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