叫板美国禁令，清华教授4天赚了256亿

你在上图看的这位大佬，名叫唐杰，是我国目前唯二上市的AI大模型公司“智谱”的创始人。

今年1月，智谱登陆港股后，表现强劲，股价一路从100多港元冲上千元。唐杰，这位清华博士身价随之从30亿飙升至300亿港元，成为AI界炙手可热的新贵。

当时，与智谱股价一起翩翩起舞还有MiniMax，凭借“最强国产多模态模型”的M2.7，MiniMax股价也攀升至1300港元，其创始人闫俊杰身价一度逼近630亿港元。

因此，智谱、MiniMax被并称为“国产AI双雄”。

然而，两个多月前，这对“双雄”的命运发生了戏剧性变化，智谱股价继续冲高，尤其自6月15日，新款模型GLM5.2正式发布后，智谱股价只能用“狂飙”来形容，4个交易日内，股价从1457港元狂飙至2408港元，今日开盘后股价甚至一度逼近3000港元！总市值暴增了4205亿港元，唐杰狂赚了256亿。如不出意外，他应该是清华有史以来赚钱速度最快的博士。

反观MiniMax，自从股价触达1300港元高点后，便一路下滑，至今仍在600港元附近震荡，在这个微妙时刻，闫俊杰宣布了MiniMax即将二次上市的消息。

为什么两家前后脚在港股上市的AI公司会在资本市场遭遇冰火两重天的境遇？

这背后叠加了AI路线之争、地缘政治冲突及资本狂热等多重因素。

首先来看唐杰与闫俊杰对未来AI发展判断的区别。

早在今年1月，一场由清华大学发起的AI论坛上，唐杰就表明过自己的态度。彼时，台上的嘉宾如前阿里AI的高管林俊旸、腾讯AI的首席科学家姚顺雨、KIMI的创始人杨植麟还在讨论“语言大模型会不会取代搜索引擎”时，唐杰便表示：DeepSeek的横空出世已终结了这个问题，国产AI大模型下一个关注的点应该是编程能力。

唐杰这个判断在现场并未引起太多的讨论，因为当时各大国产模型主要争夺点还在用户规模上，春节期间，千问、元宝、豆包、文心等疯狂撒钱圈用户，他们的思路与互联网时代别无二致，认为只要用户规模上来了，盈利是迟早的事儿。

闫俊杰的minimax虽然没有参与这场烧钱大战，但他们仍按照“文本、语音、视频、音乐、编程”全模态全面发展的思路，进行大模型的研发，且在各个细分赛道都取得了不错的成绩。

俗话说，成也萧何败也萧何。市场看空minimax的点恰在于此，用有限的资金支撑这么大的盘子，别说国内，美国也没几家AI公司敢这么干，所以有投资人怀疑：MiniMax最后会不会落入“样样通，样样松”的窘境？

唐杰提前聚焦编程与闫俊杰坚持全面发展，埋下了今日“双雄”股价一个在天上、一个在“地下”的导火索。

而点燃这根导火索的，是大洋彼岸的美国人。

原本，美国AI竞争处于相对领先地位的是OpenAI，因为它坐拥1400万付费用户，占据全球总付费市场的60%，按照互联网时代的思维，用户规模重于一切，OpenAI的估值自然是美国AI公司中最高的。

但去年9月，形势开始悄悄发生了变化，Anthropic发布了编程模型Claude Sonnet 4.5，大幅优化了AI自我修复程序BUG的能力，让自动编程的实用性有了质的飞跃。

Anthropic的编程收入成为所有产品中增长最快的，2025年还停留在10亿美元，今年上半年已达35亿美元。

如此快速的增长，让资本市场看到了另一种可能：AI公司将率先在B端企业市场实现盈利，而非之前预计的C端消费者市场。

今年4月，Anthropic估值首次超越OpenAI，5月双方差距进一步拉大，Anthropic领先近1100亿美元。

美国AI估值逻辑一变，国内就跟着变了。资本都在寻找谁是“中国的Anthropic”？

论编程能力，智谱最新发布的GLM5.2介于Anthropic Claude Opus 4.7 到4.8 之间，稳居全球第一梯队。

更巧的是，在市场普遍看多智谱的情况下，美国人又送来了“神助攻”，多个部门要求Anthropic立刻下架刚发布的Fable 5、Mythos 5两款最强模型，并禁止一切外国人使用。

原本该促进全人类进步的AI大模型，第一次被当成地缘政治的工具，有选择性地向特定人群开放。

而这也反过来加强了GLM5.2在国内的稀缺性。智谱官方随即发布声明称：“前沿智能不应只属于少数人，也不应被少数规则收回，它应该开放、可用、可构建，服务于每一位开发者。”GLM5.2正式开源，与Anthropic走上了两条截然不同的道路。

端午节后首个交易日，在“中国版Anthropic”强烈预期下，智谱市值4天狂飙4205亿港元，总市值达10700亿，顺利突破万亿大关，唐杰4天身价狂飙256亿港元，总身价达652亿港元。

然而，对于个人财富，唐杰似乎没有太多的感觉，他曾和“弟子”杨植麟说：对创业者而言，钱不是第一位的，能不能将产品做到世界第一，才是最重要的。

实事求是地讲，智谱的GLM5.2与Anthropic Fable 5相比，在编程能力上仍有明显的差距。

前几天，有位AI爱好者在X平台上提问：“智谱多久能追上Fable 5的水平？”

马斯克的预测是明年的第一季度。

唐杰本人并不同意，他回复马斯克说：“用不了那么久。”

不过值得注意的是，即使Anthropic不催着智谱加速前进，智谱自身也将在7月面临大规模的股票解禁，到时候如果GLM的能力跟不上市场叙事及资本的期待，如今暴涨的市值，也会在短期内跌回去，毕竟MiniMax已经示范过一次了。