HUMAN MADE拟收购UNDERCOVER，NIGO与高桥盾三十年后再度联手

近日，HUMAN MADE Inc.宣布，董事会已批准收购UNDERCOVER CO., LTD.全部股权的非约束性意向书。双方计划以第三方独立机构出具的估值为基础，协商确定收购价格，目标是在2026年9月签署具有法律约束力的正式股权转让协议（SPA），并于2027年2月完成股权交割。如果一切按计划进行，预计到2028财年第一季度，UNDERCOVER成为HUMAN MADE的全资子公司。

这也意味着，日本时尚界的两位大佬，HUMAN MADE创意总监NIGO以及UNDERCOVER创始人Jun Takahashi（高桥盾），在三十年后又一次站在了一起。

里原宿标杆再合体

NIGO与高桥盾，同为1990年代以来塑造里原宿街头文化的核心人物。1993年，两人曾合伙在东京里原宿开设买手店NOWHERE，店内一半销售NIGO精心挑选的中古服饰，另一半发售高桥盾的UNDERCOVER。正是从这间小店出发，两人沿着各自品牌的道路，走向了截然不同的创作版图。

UNDERCOVER由高桥盾于1990年创立，风格始终以超现实、唯美与诡异著称。在Comme des Garçons 创始人川久保玲的支持下，UNDERCOVER从街头走向巴黎时装周，进入更系统化的时装体系，持续推出极具先锋思辨风格的系列。品牌也先后与NIKE、GYAKUSOU、UNIQLO等众多品牌均推出过联名合作。

高桥盾本人也不断拓宽创作边界，成立了创意机构UNDERCOVER PRODUCTION，探索音乐、艺术等多领域表达。今年3月，UNDERCOVER在香港浅水湾开设的全新艺术概念店，融入时装、艺术，高桥盾的设计与众多创作者的表达相互交融，创造了一个可以体验UNDERCOVER全新一面的空间。

而NIGO在开设NOWHERE的同一年，创立了BAPE（A BATHING APE）。凭借独特设计和限量发售策略，BAPE迅速获得当时年轻潮人的狂热追捧。2011年，NIGO以约1500万人民币的估值将BAPE九成股份出售给I.T集团，并于2013年正式离开该品牌。

2010年，NIGO又创立了生活方式品牌HUMAN MADE，推出了从服装到居家生活用品多种品类，融合美式经典与日式传统，以鲜明的潮流态度持续收获广泛青睐。去年11月，HUMAN MADE还成为首个在东京证券交易所上市的街头服饰品牌。

与此同时，NIGO还担任LVMH集团旗下品牌Kenzo的创意总监。并曾与Pharrell Williams联合打造街头服饰品牌Billionaire Boys Club、支线Ice Cream，也曾出任优衣库UT 系列创意总监，在时尚产业内横跨多重角色。

尽管发展轨迹不尽相同，两人并未完全疏离。早在2022年，HUMAN MADE便与UNDERCOVER推出联名系列，此后双方保持稳定的商业往来。今年4月，NIGO与NIKE的联名新作，便以“LAST ORGY 2”为设计主题，搭配“NOWHERE”经典配色，复刻2001年“AIR FORCE 1”经典鞋型。

HUMAN MADE表示，收购UNDERCOVER将提升UNDERCOVER的品牌价值以及整个集团的企业价值。

HUMAN MADE的野心

作为首个登陆东京证券交易所的街头服饰品牌集团，HUMAN MADE近年来发展迅猛。

招股书数据显示，公司销售额从截至2021年1月底的财年起便连年增长，到截至2025年1月底的财年，已从18亿日元增长至112亿日元。

而根据其上市后首份完整财报，HUMAN MADE截至2026年1月底的财年，销售额同比增长26.8%至142.7 亿日元，营业利润同比增长42.5%至45.3亿日元，净利润同比增长38.2%至29.1亿日元。

在渠道端，截至发稿日，HUMAN MADE品牌共有15家门店，包括日本8家、韩国3家、泰国1家、中国3家，此外还进驻DOVER STREET MARKET、CLUB 21 、HBX、THE BIG APPLE等全球多家知名的买手店。

除了业绩表现亮眼，HUMAN MADE还搭建起了一支强劲的队伍：KAWS、Pharrell Williams、David Marx等出任官方顾问，艺术家VERDY担任创意合作伙伴，还有前优衣库UT的资深核心操盘手松沼礼负责实际管理。

上市后的HUMAN MADE，为自己规划了清晰发展方向：以「CULTIVATE CULTURE」（培养文化）为核心，致力于将人类的灵感和手工创造的文化之芽，培养成为继漫画、动画、游戏之后，日本代表性的创意产业。

在此宗旨下，公司确立了品牌组合扩张策略，目标锁定那些品牌资产价值尚未在盈利表现中完全反映的企业。收购高度契合这一标准的UNDERCOVER，正是这一策略的精准落地。

显然，HUMAN MADE的志向早已超越“潮牌”本身，而是希望成为日本创意产业向全球输出的基础设施平台。这一布局其实早已有迹可循。

除了HUMAN MADE，公司旗下还经营着咖喱店「CURRY UP」。自2010年创立以来，CURRY UP致力于提供由独家香料所制作的咖喱菜品，并在2023年推出了方便食品系列。目前，CURRY UP在原宿、涩谷、香港和曼谷开设了4家分店。

今年3月，HUMAN MADE宣布推出全新品牌Buffer，由WTAPS主理人西山彻担任创意总监。Buffer关注时代、世代与文化之间的边际空间，致力于通过品牌创作，将新一代与文化紧密连接。已先后与老牌能源与电子企业Maxell、日本电子游戏公司SEGA、日本罐装咖啡品牌DyDo展开合作，为消费者带来别具一格的怀旧穿搭体验。

Buffer首家门店已于4月在东京涩谷开业，店内陈列了首发系列的4款T恤以及各种纪念品，并通过通过视觉、声音以及质感等形式，展现80年代到90年代的文化风貌。

此外，公司还在全球范围内开展各类合作与制作项目，从产品开发到空间设计，并提供企业品牌塑造的支持。

从里原宿的一家小店，到东京证交所的上市公司，再到如今以资本整合者的姿态将老友的品牌纳入版图，这一路走来，展现的不仅是NIGO个人的商业跃迁，更是他构建日本文化集团的深层决心。

不过，当UNDERCOVER这样的先锋品牌被纳入上市公司体系，人们难免会问，资本究竟是保驾护航的坚实后盾，还是终将削足适履的隐形模具？而这场收购的达成和走向，或许就是一场验证结果的实验。

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作者 | 王菀

主编｜苏苏

图片 | 来自各品牌官方渠道

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