山东
导语
6月国内磷酸一铵市场先涨后稳，月度均价涨幅近200元/吨。原料成本端支撑力度充足：硫磺价格创下历史高点后维持震荡态势，硫酸价格同步走高，整体原料成本居于高位。需求端则形成明显制约，下游复合肥终端市场走弱，行业装置开工负荷低位运行，企业对高价原料采购持谨慎态度，市场实单成交稀少，阻碍磷酸一铵价格持续拉涨。
一 成本与指导价双重驱动，6月价格冲高后企稳
图1 2025-2026年磷酸一铵价格市场走势（元/吨）
数据来源：隆众资讯
6月国内磷酸一铵涨后持稳，湖北55%粉铵主流出厂4450元/吨，成交实谈。月初行情平稳，指导价上调至4200元/吨，贴合现货价位，提振市场心态，贸易商报价坚挺，但下游复合肥需求偏弱，新单交投趋缓。原料硫磺市场突破万元大关，硫酸、硫铁矿同步涨价，成本助推市场价格上调100元/吨。6月17日指导价再次上调250元/吨，市场看涨情绪浓厚，贸易商多跟进补仓，大型复合肥企业持有原料备货暂观望，仅中小复合肥企业少量拿货。下旬行情转入僵持整理，价格止涨。中东局势缓和令硫磺小幅回调，但原料成本仍处高位；终端需求持续清淡，现货跟进不足。成本支撑与弱势需求相互博弈，月末一铵价格整体保持盘整。
二 产销数据复盘 三季度供需预期改善
图2 2026年中国磷酸一铵月度产量趋势图（万吨）
数据来源：隆众资讯
6月磷酸一铵产量增加，行业产能利用率上行，其中行业产能利用率48.98%，环比提升1.99个百分点，较去年同期降11.91个百分点。月内停产中的企业涉及17家（包含长期停工、转产），共涉及年加工能346万吨。7月份，随着平价硫磺的落地，部分保供企业，尤其是大厂，产量有提升计划，另外部分小厂检修时间较长，且随着市场价格的上调，也存重启计划；再就是三季度，秋季高磷肥生产将会提升，对磷酸一铵的需求将会改善，因此预计未来三个月磷酸一铵月度产量将呈现提升状态。
图3 2026年中国复合肥月度产量趋势图（万吨）
数据来源：隆众资讯
6月下游复合肥行业产量与开工先弱后小幅回升，月平均产能利用率约32.77%，环比下降0.99个百分点，同比回落0.45个百分点；月度产量429.24万吨，环比减少12.91万吨，降幅2.92%。正值夏秋季市场交接，下旬出货不畅，行业开工持续低位。预计7月开工窄幅回暖，秋季预收逐步开启带动企业排产增加，但上旬需求释放偏弱，负荷提升有限，月度开工呈前低后高走势，月末可达40%，月均开工33%，产量约432.25万吨。
7-9月步入秋季备肥旺季，表观消费量逐月上行。7月下游备货节奏偏缓，消费增量有限；8-9月市场交投升温，消费量明显走高，对原料磷酸一铵的需求有望好转。进出口端维持低迷，进口持续低位，出口受政策约束保持极低水平。
三 综合预判，成本、供需尚有支撑
三季度原料价格高位运行，成本对磷酸一铵支撑力度充足。硫磺整体供应偏紧，下游按需控采令行情高位震荡，9月秋肥备货开启，若无新增供应，硫磺价格存在反弹动力；硫酸维持高位波动，9月下旬企业集中排库叠加危化品运输受限，高价货源存回调压力。
供给端，一铵企业开工预期提升，供应逐步放量；需求端秋季高磷肥生产、冬储备货陆续启动，带来一定利好。但当前一铵单养分价位已处高位，或将压制下游采购意愿，后续需持续跟踪相关政策及下游实际拿货节奏。
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