湖北
洞悉商业本性，直击企业核芯
作者|杨诚
近日，随着各大车企交出6月成绩单，曾长期盘踞榜首的理想汽车（02015.HK、NASDAQ:LI）在这一轮交付比拼中显得格外落寞——30895辆的单月交付成绩，同比下滑14.84%。
若将视野拉长至上半年，理想汽车19.35万辆的累计交付量同比下滑5.1%，成为造车新势力头部阵营中唯一负增长的车企。
这组“不理想”的数据，无疑为理想汽车的年度大考蒙上了一层阴影，董事长李想曾豪言，2026年要实现销量同比20%以上的增长，全年目标直指48.76万辆。
然而截至年中，该目标的完成率尚不足四成。理想汽车若想兑现目标，余下的半年里需将月均交付数量拔高至4.9万辆。值得注意的是，这一数字远超其上半年月均交付3.22万辆的表现。
01
昔日销冠“掉队”
7月1日，造车新势力纷纷交出6月销量成绩单。有人高歌猛进，也有人从曾经的销量冠军跌至队伍后列。
6月销量方面，零跑汽车以93376辆的月交付量断层领跑，同比增长95%，上半年累计交付35.65万辆，同比增长60.8%；鸿蒙智行交付50624辆，上半年累计交付约24万辆，同比增长18.6%；蔚来公司和小鹏汽车分别交付40597辆、40126辆，双双站上4万辆关口。
相比之下，曾长期稳居新势力销量冠军的理想汽车显得有些落寞。
2026年6月，理想汽车交付新车30895辆，同比下滑14.84%，不仅未能站上4万辆关口，也与其他头部新势力拉开了差距。
2026年上半年，理想汽车累计交付约19.35万辆，同比下降5.1%，成为上述头部新势力中唯一累计销量同比下滑的车企。
然而，就在今年3月，理想汽车董事长兼CEO李想还曾公开提出，公司2026年销量目标为同比增长20%以上，对应全年销量将超过48.76万辆。
从目前进度来看，这一目标正面临不小考验。按照全年48.76万辆的目标计算，截至6月底，理想汽车仅完成19.35万辆交付，目标完成率约39.68%。
这意味着，理想汽车下半年需完成约29.41万辆销量，剩余6个月平均每月需交付4.9万辆以上才能实现既定目标。
作为对比，理想汽车今年上半年月均交付仅约3.22万辆，即便表现最好的3月份，交付量也只有4.11万辆，距离完成全年目标所需的月均水平仍有约8000辆差距。
上半年“不理想”的交付数据，正在无情地增加李想“食言”的风险。理想汽车若想兑现20%增长目标，不仅需要在下半年迅速扭转同比下滑颓势，还必须连续数月刷新自身销量纪录。
02
业绩承压之下“动刀”组织架构
与销量承压相对应，理想汽车2026年一季度业绩也没能交出一份令人满意的答卷。
财报显示，公司一季度实现营收229.83亿元，同比下降11.4%；净利润亏损22.90亿元，而上年同期净利润约6.50亿元，业绩由盈转亏。
从“造血”到“失血”，背后是毛利空间被大幅压缩。一季度理想整体毛利率由去年同期的20.5%骤降至7.9%，滑落12.6个百分点；代表核心造车业务盈利能力的车辆毛利率更是从19.8%跌至6.1%。
业绩失速的压力，正在倒逼理想汽车在内部“刮骨疗毒”。近日，有媒体报道称，理想汽车即将围绕产品决策流程进行新一轮组织架构调整，计划拆分产品部的部分关键职能，并将其并入研发部门。
其中，电动本体定义团队与自动驾驶终端产品团队，将分别并入整车研发与基座模型研发阵营。这意味着，过去由产品线、产品部、研发部构成的“三层流转”决策链条，将通过抽离产品部职能，实现产品线与研发部的直接对话。
这场“产品定义回归研发”的权力收拢，其核心要义在于极力缩短内部的拉扯周期，提升智能化与硬件落地的效率和质量。
值得一提的是，这已经是理想汽车今年以来多次“动刀”组织架构的延续。从年初重组研发体系为基座模型、软件本体、硬件本体三大团队，到如今进一步精简决策层级，李想对组织的频繁重构，本质上是在为过去的“系统臃肿”买单。
截至2026年7月1日收盘，理想汽车港股报46.08港元/股，较年初累计下跌约37.7%，总市值较年初缩水超400亿港元，在销量、盈利和组织效率三重压力下，留给李想兑现目标的时间不多了。
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