《2026医药CDMO企业20强》隆重揭晓

当全球GLP-1类药物以冲击800亿美元的庞大体量重塑代谢性疾病治疗格局，当ADC、小核酸、多肽偶联物等新分子类型从实验室走向商业化量产的步伐日益提速，医药CDMO行业正迎来一个历史性的转折点。

在这一轮由技术壁垒与全球化产能共同驱动的产业升级中，谁能率先突围？

6月25日，“2026 PDI医药研发·创新大会暨药品研发百强榜发布会”盛大开幕，会上隆重发布了《2026医药CDMO企业20强》。这份榜单不仅客观呈现了当前CDMO行业的市场竞争格局，更表彰了一批在产能建设、技术平台与全球化交付上持续突破的标杆企业。

01

价值进化

龙头企业的产能版图

《2026医药CDMO企业20强》榜单作为洞察行业发展趋势与竞争格局演变的重要风向标，系统性地勾勒出了当前中国医药合同研发生产外包领域的价值坐标与产业版图。

在这份具有高度行业参考价值的权威评选结果中，以药明生物、凯莱英医药、药明合联等为代表的龙头企业，凭借其在技术平台、产能规模、质量体系及全球化布局等方面的综合实力与领先优势，确立了自身在全球医药外包产业链中难以动摇的标杆地位。

从榜单排名来看，位列榜首的药明生物与跻身第三的药明合联同属“药明系”核心成员。前者以生物药CRDMO全产业链服务稳居榜首，后者则凭借ADC及生物偶联药物CDMO的专业化优势位列第三。两家企业分别以“大而全”的平台化能力与“专而精”的细分赛道深度，共同构筑了药明系在CDMO领域的双龙头格局。

药明生物作为全球生物药CRDMO领军者，2025年业绩再创新高。全年营业收入217.9亿元，同比增长16.7%；归母净利润49.1亿元，同比增长46.3%；毛利率同比提升5个百分点至46.0%，盈利结构持续优化。

业绩高增的背后，是“跟随并赢得分子”战略的高效执行与复杂生物药需求的持续高涨。2025年，公司一体化CRDMO平台新增209个综合项目，创历史新高，综合项目总数达945个，其中约半数来自美国客户，约三分之二为双多抗和ADC等复杂分子。截至2025年底，未完成订单总额达237亿美元，同比增长28.1%，其中3年内未完成订单增至45亿美元，为未来收入增长提供了坚实的能见度。

图片来源：药明生物

从分子类型看，双/多抗成为核心增长引擎，贡献近20%收入且同比增速超120%；ADC项目数同比增长30%至252个。TCE平台进入收获期，2025年实现收入2.05亿美元，潜在里程碑付款超40亿美元。产能端，2025年完成28个PPQ（同比增长75%），2026年已排期34个，多个重磅药物销售峰值潜力超50亿美元。依托产能利用率提升与精益运营体系，2025年完成430余项改善项目，推动毛利率提升约5个百分点。公司自由现金流达23亿元，同比增长超70%，为全球扩张提供了充足弹药。

药明合联作为全球ADC及生物偶联药物CDMO的龙头，2025年延续了爆发式增长态势。全年营业收入59.44亿元，同比增长46.7%；经调整净利润15.59亿元，同比增长69.9%。

药明合联2025年在创新领域全面发力，不仅通过WuXiDARx、X-LinC及WuXiTecan三大核心技术平台的迭代升级，构筑起覆盖下一代XDC药物的研发“工具箱”，还前瞻性地加速了双载荷ADC、双抗ADC及AOC等新兴分子管线的扩容。同时，公司成功实现商业模式升维，凭借WuXiTecan-2技术达成潜在总金额高达8.85亿美元的对外授权合作，实现从传统“服务输出”向“技术授权与价值共创”的跨越，打开了全新的盈利想象空间。

2025年，位列第二的凯莱英医药全年实现营业收入66.70亿元，同比增长14.91%；归母净利润11.33亿元，同比增长19.35%；扣非净利润10.37亿元，同比增长22.01%，盈利质量实质提升。

这一增长源于公司业务结构的深度优化：作为基本盘的小分子CDMO业务实现收入47.35亿元，稳健增长3.59%；而以化学大分子、生物大分子为代表的新兴业务则迎来爆发，实现收入19.29亿元，同比激增57.30%，毛利率提升至30.12%。新兴业务已成为公司最具想象力的增长极与核心利润引擎，成功重塑了公司的收入结构。

九洲药业在2025年同样交出了一份稳健增长的答卷。全年实现营业收入55.09亿元，同比增长6.74%；归母净利润7.30亿元，同比增长20.46%。公司作为一家创新驱动的行业领先CDMO企业，CDMO业务收入41.76亿元，占营业收入的75.81%，是核心增长引擎。2025年，九洲药业荣获“国家知识产权示范企业”、2025年EcoVadis企业社会责任评级“金牌”认证等多项荣誉，并入选富时罗素社会责任指数系列，品牌国际影响力进一步提升。

02

结构兑现

特色企业的精准卡位

在头部平台的制造纵深之下，一批特色化企业凭借对新分子类型的精准卡位和产能建设的持续投入，找到了独特的生存空间。

圣诺生物是2025年榜单中增速最为亮眼的企业之一。

全年实现营业收入7.41亿元，同比增长62.57%；归母净利润1.58亿元，同比增长215.70%。业绩爆发式增长的核心驱动力来自GLP-1原料药境外销售的大幅增加，2025年原料药收入达4.09亿元，同比大幅增长164.07%，其中境外收入达3.99亿元，同比激增169.06%。

圣诺生物积极推动现有产线的升级改造，优化车间生产任务配置，综合提升生产效率。募投项目及自有资金建设项目的顺利投产，不仅有效满足了市场持续增长的订单需求，更推动公司在产品研发、生产制造、市场供应等环节形成更强优势。

朗华制药作为维亚生物的全资子公司，在CDMO领域同样表现稳健。

2025年，朗华制药实现CDMO业务收入8.81亿元，服务客户数达920家，前十大客户收入占比68%，留存率100%。两个重要的新商业化项目预计分别在2026年和2027年实现商业化上市，其中一个项目已顺利完成PPQ批次交付，即将迎来商业化生产交付阶段；另一个项目正在进行PPQ生产。

朗华制药目前可使用的总产能为860立方米，足以满足未来两年新商业化品种需求，同时正在新建400立方米产能以服务于未来新分子商业化生产的放量增长。

此外，榜单中还有一批在各自细分领域深耕的企业。

药石科技凭借分子砌块和药物发现领域的深厚积累，持续为创新药研发提供高质量的化学服务；奥翔药业、睿智医药、海普瑞、亨迪药业等企业，也分别在特色原料药、高端制剂等维度上建立了各自的竞争壁垒。此外，普洛药业作为原料药与制剂一体化的大型制药企业，在CDMO业务上具备显著的规模化制造优势；金斯瑞生物则在基因合成与细胞治疗领域保持全球领先……这些企业共同构成了CDMO行业多层次、差异化的产业生态。

03

结 语

CDMO行业正在经历一场从规模红利到价值创造的深层转型。头部综合型企业用全球化产能与多元化业务结构不断拓宽行业发展的边界，特色化企业用新分子类型的精准卡位抢占了高价值赛道，筑起难以复制的竞争壁垒。

这些企业的成长轨迹也映射出全球医药制造业的深层变革。当多肽、寡核苷酸、ADC、细胞基因治疗等新分子类型成为制药工业的主战场，当全球药企对供应链的韧性与合规性提出更高要求，这些上榜企业所积累的产能储备、质量体系，正从“加分筹码”升格为参与全球博弈的“核心底座”。

随着全球GLP-1类药物的持续扩容、核药与补体药物等前沿赛道的兴起、以及中国创新药出海浪潮的加速，都将为CDMO行业注入新的增长动能。对于上榜企业而言，它们在过去一年中所展现出的战略定力、技术锐度和运营效率，正在于引领整个行业向更高处攀登。