99万机器人续航引争议，优必选的三重碰撞

作者｜任天勤

编辑｜陈肖冉

7月6日，“99万机器人伴侣续航撑不过一晚”冲上微博热搜。

图片来源：微博

当日优必选（09880.HK）港股收盘大跌10.01%，报98港元，单日蒸发市值约55亿港元。

这场舆论风暴的背后，是产品定位、商业逻辑与监管规则的三重碰撞。

产品硬伤凸显

续航争议是这场舆论的导火索，但不是唯一问题。

根据优必选官方参数，U1系列三款产品，即11.98万元的半身Lite版、16.98万元的全身Pro版、88万-99万元的Ultra版，全系单次充电续航均为2至4小时，与“情感陪伴”的产品定位形成强烈违和感。

更核心的矛盾藏在产品分层里。被官方视作销量担当的U1 Pro，售价16.98万元，却不支持自主行走，也不具备家务功能，本质是一台固定站位的对话机器人。真正具备双足行走能力的Ultra版本，售价门槛拉高至88万元以上。

发布会当天披露U1预售数据，全渠道累计订单达13361台，是2025年优必选全尺寸人形机器人全年销量1079台的12倍以上，但1.3万台订单中各价位段的占比，官方始终未披露。

配套的商业规则进一步放大了争议。合规性层面尚存明显短板，U1系列整机重量35至42公斤，长期在家庭环境运行，截至目前尚未取得3C中国强制认证，用电安全、电磁兼容等核心指标缺乏标准化兜底。

售后规则严苛异于常规消费品，全系列产品均不支持7天无理由退货，官方理由为避免定制化硬件损耗，对十万元级消费品而言，等同于“买定离手”的强买断规则。

定价端透露出信心不足的信号，发布会次日，京东平台U1 Pro便直降1万元，券后价15.98万元，优惠期持续至8月20日。

消费电子新品发布48小时内即启动大促，在行业内极为罕见，侧面反映出终端需求或低于预期。

分歧加剧

产品端的争议，直接投射到了二级市场的剧烈波动上。

行情数据显示，6月30日发布会当日，优必选股价收涨7.48%；7月2日便大跌9.92%至92.6港元；7月3日又逆势暴涨17.60%至108.9港元；7月6日再跌10.01%，报98港元。

三个交易日内股价从92.6港元到108.9港元再回落至98港元，振幅接近18%，多空分歧极为明显。

截至7月6日收盘，公司总市值492.94亿港元，市盈率TTM为-63.4，仍处于亏损状态。

财务层面，优必选的亏损压力仍未缓解。2024年公司归母净利润亏损11.24亿元，2025年亏损收窄至7.03亿元；2025年研发投入5.07亿元，占营收比重25.34%。

持续的高研发投入与人形机器人量产初期的高成本，使得优必选盈利拐点尚未显现。

量产能力是当前最大的不确定性。优必选创始人周剑曾公开表示，2027年公司产能目标为5万台，这意味着从2025年的1079台到2027年的5万台，两年内需实现46倍的产能增长。

不过，人形机器人量产难度远超普通消费电子，毕竟头部颈部数十个关节的精密装配、眉毛睫毛等仿生细节仍依赖人工植入，舵机小型化、轻量化、多模态情感模型匹配等技术仍待成熟，标准化生产流程尚未完全建成。

此外，1.3万台订单的真实成色也存疑，3000元定金可退，其中企业采购、渠道备货与真实个人消费的比例尚不清晰，最终交付转化率仍待验证。

监管大考将至

比续航和股价更关键的变量，是9天后即将落地的监管规则。

2026年7月15日，《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》将正式施行，这是国内首部针对AI情感陪伴场景的国家级监管法规。

办法明确划出三条核心红线，即不得诱导用户产生情感依赖或沉迷，不得损害用户真实人际关系，不得利用用户对AI角色的情感依赖实施商业诱导。

而U1系列主打的“情感陪伴”“越用越懂你”“养成系交互”等核心卖点，恰好处于监管的核心约束范围内。

舆情发酵后，优必选已悄然调整产品叙事，将U1 Ultra重新定位为“面向商业场景的高动态版本”，弱化“家庭伴侣”的表述，这与发布会“主打家庭情感陪伴”的官方口径形成明显反差。

法规施行后，U1的情感大模型交互逻辑、营销宣传话术是否需要大幅调整，目前尚无官方明确回应。

对优必选而言，产品核心卖点与监管红线的适配度，将直接决定这款产品的长期生存空间。

这场争议也折射出中国人形机器人赛道的路线分叉。

一端是以宇树科技为代表的功能路线，主打3万元级家用干活机器人，对标家电替代品，落地场景清晰，监管风险低，但想象空间有限。

另一端是以优必选为代表的情感路线，主打十万到百万元级仿生陪伴，赌的是情绪溢价与奢侈品属性，天花板更高，但合规风险与用户接受度的不确定性也更大。

从产业视角看，中国人形机器人正从B端工业演示加速走向C端家庭场景，但家庭场景的支付意愿边界、监管合规天花板，远比工业场景狭窄。

对优必选而言，市场对其当前估值的可持续性存在明显分歧，任何量产不及预期、监管收紧、需求证伪的变量，都可能引发估值的大幅回调。

说到底，续航争议只是表象，U1真正面对的是一道定位命题，毕竟十万到百万元的定价区间，对应的核心价值到底是什么？

在监管规则落地、量产能力验证、消费者用脚投票的三重考验下，这道题的答案，将决定“中国人形机器人第一股”接下来的走势。

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