“当代系”又被立案，还剩多少“家底”可罚？

作者 | 谢美浴

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

2026年7月6日，一纸公告，将昔日千亿民营资本集团“当代系”拽回公众视野。

武汉天盈投资集团有限公司（以下简称“天盈投资”）公告称，因涉嫌信息披露违法违规，天盈投资、债券担保人武汉当代科技产业集团股份有限公司（下称“当代集团”）及重要子公司湖北天乾资产管理有限公司（下称“天乾资管”），7月2日同步收到中国证监会《立案告知书》。

这是当代集团第三次被证监会立案。

时间拨回2024年10月，当代集团与旗下人福医药（600079.SH）涉嫌信息披露违法违规同遭立案；2025年11月，当代集团曾经控制的证券公司及其自身又因违法提供融资及信披违规先后被立案调查。

不到两年，曾经的千亿民营资本巨头“当代系”已三次被立案，2024年9月当代集团也因负债806亿元进入破产重整程序，如今仍难逃监管追责。

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天盈投资三年累亏70亿，

天乾资管或将债务重组

此次被立案的主体，除了当代集团，指向了集团体系内的两个关键角色，天盈投资和天乾资管。

天盈投资成立于2012年11月，专注于金融及类金融行业的投资与资产管理业务，法定代表人为艾路明，注册资本约72.59亿元。当代集团持有天盈投资约40.5%的股权，是其控股股东。

天乾资管是天盈投资的子公司，成立于2016年12月，2017年4月经批准成为湖北省第二家地方资产管理公司（AMC），注册资本约27.22亿元。主要业务包括在湖北省内开展金融企业不良资产批量收购与处置、股权投资、债权投资、资产并购重组等

来源：罐头图库

天盈投资和天乾资管的经营状况已不乐观。

根据天盈投资2025年审计报告，天盈投资近三年持续亏损，2023年至2025年亏损金额分别为1486.87万元、48.27亿元、21.51亿元，近三年累计亏损69.93亿元，2025年，天盈投资已基本停止经营，营业收入173.65万元均来自子公司天盈资管，天盈资管2025年亏损58.96亿元

图源：天盈投资审计报告

2025年9月，天乾资管未能按期兑付20天乾01本息，该笔债券发行于2020年3月，余额4.5亿元，期限3年，票息为7.5%，应于2023年3月12日到期，实际到期日为2025年9月12日。

天盈投资还表示，天乾资管存在银行贷款逾期，涉及多起诉讼，债务化解进度存在重大不确定性，未来或将单独引战盘活或进行债务重组。债务重组有可能使得公司丧失对天乾资管的控制权，并产生重大投资损失。

而天盈投资自身，2025年合并报表范围内有息债务余额分别为73.11亿元，同比变动下滑0.95%，其中已逾期51.39亿元，1年内到期20.09亿元。

根据天盈投资债券报告，其共发行了H20天盈1、H20天盈2、H20天盈3三笔债券，截至2025年末，余额分别为4.5亿元、1亿元、4亿元，利率均为6.8%，还本付息方式为按年付息，到期一次还本。H20天盈1、H20天盈3债券到期后未能按期兑付本金，已构成实质性违约。

图源：罐头图库

值得一提的是，2024年1月，天盈投资还曾被出具警示函，2020年公司发行的20天盈01和20天盈02公司债券的部分募集资金未通过募集资金专户存储和划转，且存在非募集资金通过募集资金专户存储、划转的行为。此外公司还存在2022年未按规定披露控股股东担保的子公司境外票据违约事项等信息披露方面的问题。

2025年4月，天盈投资债券担保人当代集团重整计划获得法院批准，债券持有人已向当代集团申报了债权，相关的可清偿债权额已经法院裁定。而受当代集团重整影响，艾路明已辞去天盈投资法人、执行董事、经理职务，目前公司执行董事、经理岗位空缺，无代行职责人员

天盈投资表示，公司将积极推进非核心资产处置、积极催收应收款项，加快回笼资金；积极与债权人协商，在不损害债权人利益的情况下采取借新还旧、展期等方式，延缓流动性压力。同时公司还将淘汰低效无效资产，改善公司资产质量，优化资产结构；提高管理效率，压缩成本费用支出

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当代集团三度被立案

不到两年，当代集团已三次被立案。

2024年10月，当代集团与旗下人福医药被立案，2025年12月收到《行政处罚事先告知书》，四项信披违规主要包括：人福医药未及时披露非经营性资金占用，2020年年度报告存在重大遗漏；人福医药未及时披露关联交易，2022年年度报告存在重大遗漏；人福医药2020年年度报告、2021年年度报告、2022年半年度报告存在虚假记载；控股股东当代集团隐瞒关联关系

图源：罐头图库

针对上述违法行为，湖北证监局拟对当代集团处以900万元的罚款；对人福医药给予警告，并处以850万元的罚款。人福医药时任董事长李杰、时任董事王学海等人也被给予警告并被罚款。2025年12月16日，人福医药已被实施其他风险警示（ST）。

此外，湖北证监局表示，艾路明作为时任当代集团董事，实际履行当代集团董事长职责，在人福医药信息披露违法行为中居于核心地位，组织、领导案涉相关违法行为，与上市公司信息披露违法行为的发生具有紧密联系，拟决定对艾路明采取七年市场禁入措施。

2025年11月，当代集团曾经控制的证券公司及其自身又因违法提供融资及信披违规先后被立案调查。

根据前述证券公司2026年2月13日收到的《行政处罚事先告知书》《行政监管措施事先告知书》，2020年至2022年，证券公司在当代集团控制下，通过自有资金、客户资产、私募产品、逆回购等复杂手段，累计为股东及关联人提供融资逾90亿元，相关关联交易均未披露，导致2020年至2022年年报存在重大遗漏。

图源：罐头图库

湖北证监局拟对证券公司和当代集团合计处以2500万元的顶格罚款，对9名责任人员合计罚款3480万元，对当代集团实际控制人艾路明，证券公司时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣，采取终身证券市场禁入措施

中国金融智库特邀研究员余丰慧认为，当代集团及其关联公司被立案调查的事件虽然表面上看似独立，但深入分析可以发现核心节点在于公司的治理结构和信息披露机制上存在的系统性问题。从人福医药一直到这次涉及的天盈投资和天乾资管，共同特点是这些公司在重大事项的信息披露方面未能达到监管要求的标准。这表明在“当代系”的运营模式中，存在着对法律法规理解不足、执行不到位的情况，这是导致多次被立案的根本原因

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艾路明“出局”，

“当代系”重整进行时

当代集团官网显示，2020年公司资产总额突破1000亿元，公司入选“中国民营企业500强”榜单。

“当代系”的故事，始于1988年，艾路明和6位武大校友——周汉生、张晓东、张小东、潘瑞军、贺锐、陈华一起组成了“七人帮”，凭借2000元，成立了当代生化技术研究所，主业为提取尿激酶出口日本，这被外界视为艾路明及其当代科技发迹的起点

1993年，艾路明和中国人福新技术开发中心等，共同成立了人福医药的前身武汉当代高科技产业股份有限公司，并在1997年成功在A股上市，成为湖北第一家民营上市公司。

图源：罐头图库

上市之后，人福医药相继收购了麻醉神经领域的Epic公司、安全套生产企业Ansell公司，逐步成长为“国内麻醉龙头企业”。人福医药股价也从1997年的0.63元/股低点，一路摸高至2020年8月的39元/股，足足翻了61倍，市值一度超400亿元。

尝到了资本市场甜头的艾路明，“野心”也在不断膨胀，开启了持续并购，巅峰时期，“当代系”手握5家上市公司控股权或者股份，曾经控股人福医药，持股比例27.35%；控股三特索道（002159.SZ），持股比例 14.98%；控股当代明诚（600136.SH），持股比例29.97%；当代集团还曾持有华茂集团33%股权，间接控制华茂股份 （000850.SZ）15.31% 的股份。

此外，艾路明还通过人福医药、当代集团等关联方一度合计控制上市证券公司 18.18% 股份，超过第一大股东武汉国资13.66%的比例。

2020年，艾路明以100亿元财富位列《2020衡昌烧坊·胡润百富榜》第594位。艾路明还曾在2020年7月入选福布斯2020中国慈善榜，排名第15，现金捐赠总额约2.2亿元，主要捐赠单位是湖北省慈善总会。

图源：罐头图库

然而，2021年，“当代系”就出现资金链吃紧，其将持有的*ST明诚控股权转让给武汉国创资本；2022年受债券违约影响，“当代系”爆雷，陆续出售华茂股份、三特索道、人福医药等股份；2023年，因涉嫌信息披露违法违规，艾路明被证监会立案调查。

2024年，当代集团因负债806亿元进入破产重整程序，艾路明因违规占用上市公司资金被监管处罚；2024年9月底，法院受理了当代集团的重整。

2025年1月，人福医药公告显示，招商创科将参与当代集团本次重整，拟投资118亿元，分三步合计控制当代集团持有的人福医药23.7%股票的表决权；2025年6月，当代集团股东变更为国通信托（代表相关信托计划持股），实际控制人由艾路明变更为无实际控制人。

图源：罐头图库

2025年初，在当代集团与招商局签署投资协议一周后，艾路明与人福医药中高层及30多年的创业合伙人一起吃饭，席间他当众致歉，称“对不起大家，有机会的话，希望可以（从头）再来”。2025年4月，艾路明接受“财新”采访时表示，希望还能再创业，机会还很多，比如兽药、旅游都是好的方向。他说自己不能躺平，还有许多人要交代

不到两年时间，“当代系”三次被立案，并涉及人福医药、天盈投资、天乾资管等多个核心主体，债务逾期、监管罚单一并袭来，创始人也已“出局”。曾经的千亿资本版图，如今已进入破产重整的残局，而监管的追责仍在持续。

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