糖水退潮，餐饮入冬...

中式糖水，不是第二个新茶饮

餐饮行业，从不缺爆款与风口。

挑剔的中国食客永远拥有选择，这也迫使着品牌必须在时代的洪流中不断创新与迭代。

从黄油年糕到柠檬奶，在近两年众多增长的品类和赛道中，中式糖水绝对算涨势最猛、最受瞩目的一个。

窄门餐眼数据显示，截至 2025 年 7 月，糖水品类在一年内新开超 7 万家门店，市场规模迅速膨胀。在消费者的直观体感中，商场中的糖水品牌肉眼可见地变多了。

图说/麦记牛奶公司

图源/受访者提供

这个赛道里，有老派劲旅，如鲜芋仙被 CFB 集团收购后重新启航，满记甜品也通过与山姆等零售端的合作找到了希望，也有新锐品牌如麦记牛奶公司、赵氏传承的高歌猛进。

尤其是麦记牛奶，在十个月内门店数量突破千家，将这个品类重新带回了行业主流视野。

图说/麦记牛奶公司招牌产品“麦麦大满贯”

图源/受访者提供

一时之间，资本一拥而上，加盟商纷至，大家都期待着中式糖水成为第二个新茶饮，复制奇迹。

然而，仅仅一年后，行业风向就开始发生微妙的改变。

门店数量减少，加盟商变得谨慎，头部品牌扩张速度放缓。不少从业者讨论的话题，也从“开哪个品牌最赚钱”变成“还能活多久”。

那么为什么一个拥有几十年历史的品类，会在今天重新爆发？又为什么在热度刚起来之时，迅速进入洗牌期？对于赛道中的玩家而言，中式糖水是否是一门能够长期经营的好生意呢？

带着这些疑问，我们对行业进行了深度观察，在与麦记牛奶公司 CEO 谢永亮的深度对话中发现，这个赛道底层的商业逻辑和生存法则，远比表面呈现出的热潮更加复杂与残酷。

中式糖水为什么在今天又火了？

如果把时间拨回五年前，在咖啡与新茶饮“万店大战”的间隙，极少有人会把糖水视为一个值得重仓的新消费赛道。

这是一个“古老”的品类。早在上世纪二三十年代，以番薯糖水、清补凉为代表的糖水就广泛存在于广东、香港以及台湾等地的市井生活中。

图说/做法不一的糖水

图源/小红书@南方有佳人、Zoe778

1995 年满记甜品成立，2007 年鲜芋仙成立，它们成为了港式与台式糖水的高光时刻，并成功将糖水从街边小铺升级为连锁经营模式。

但遗憾的是，它们均未让糖水品类实现奶茶、咖啡那样的全国性爆发。

对于中式糖水这两年的“翻红”，最常被提及的答案是消费者的变化，“情绪价值”是行业人士口中出现频率最高的词汇。

图说/鲜芋仙推出多款以花瓣为灵感的夏日新品

图源/小红书@鲜芋仙MeetFresh

宏观经济的承压与下压，使得消费者在日常中积压的情绪压力，不得不通过高颜值物品、甜食等各种能够提供高情绪价值的产品来释放，从而引发补偿式的需求井喷。

但如果只是消费心理层面的助推，还不足以解释这一轮的行业增长。真正推动品类重新进入消费者视野的，是一场围绕产品、品牌和体验的全面升级，现任麦记牛奶 CEO 谢永亮向胖鲸分享他的观点。

过去，很多消费者对于糖水的印象，仍停留在港式杨枝甘露、台式芋圆、红豆双皮奶等经典产品上。产品同质化严重，品牌形象偏传统，缺少了让年轻消费者入坑的理由。

图说/麦记牛奶公司新品“龙眼椰椰清凉补”

图源/受访者提供

而新一批品牌开始尝试重新定义糖水。产品不再一味追求甜度，而是强调天然食材、现煮现制、低糖；门店装修与包材强调设计感；品牌传播也开始围绕治愈、幸福、自然等情绪价值展开。

在鲜芋仙品牌焕新体验日上，胖鲸观察到被 CFB 集团收购后，鲜芋仙从门店装修、品牌理念到菜单发生了翻天覆地的改变——门店偏中式、强调古法手作，这背后则是源自消费者洞察的逐步清晰。

图说/鲜芋仙升级后的新一代门店

图源/网络

以麦记为例，过去很多消费者诟病的甜度等问题，其实是来自于高度工业化，通过大量使用包装食品和工业罐头出品，以追求 SOP 的压缩。谢永亮则表示，麦记的门店都采用农副产品与初级农产品，坚持使用高压锅现场熬煮，在味觉上与过去的糖水进行了区隔；同时推出低糖、减糖版，迎合了现代人控糖的健康诉求，也在消费者心智中建立了健康、新鲜的品牌认知。

图说/木薯是新中式糖水的重要构成

图源/受访者提供

其次，在消费降级的宏观语境下，新一代消费者正在变得更加挑剔，他们既要体验好，又要价格实惠。新中式糖水在这一维度上，正在通过产品力的改善以契合消费者需求。比如，在视觉与包装上，麦记可以制造了差异化，设计出外卖场景应用的防尘盖，解决了消费者无法一次性吃完的痛点。

图说/麦记牛奶外卖包装设计

图源/小红书@HHoboK^^

在产品与定价上，新中式糖水也将客单价控制在 20 元左右的区间，通过丰富的小料组合以及套餐售卖的形式，在尽可能精简的 SKU 下满足消费者多样化的需求。

谢永亮总结认为，“20 元上下的客单价，正好让消费者在体验到现制口感、精致颜值和舒适空间的同时，感受到了超预期的质价比”。

图说/麦记牛奶公司门店环境

图源/受访者提供

最后，中式糖水店所提供的第三空间，赋予了品类更强的社交属性。在商场里，糖水店是一个天然的歇脚、社交场景，闺蜜们可以坐下来聊一个小时的天，妈妈们可以带着孩子补充能量。对于商场而言，一家能够增加顾客驻留时长的品牌，价值也更高。

总的来看，与其说是中式糖水重新火了，不如说是它完成了一次新式的改造。

这也是很多新消费品牌一直遵循的路径——不是创造全新的品类，而是在一个成熟品类里，通过产品、体验、品牌的升级，重新赢得年轻消费者。

窄门中的卡位战，这门生意还能火多久？

讨论中式糖水，总逃不开新茶饮。

不仅因为两者产品结构、商业模式和受众的相似性，更在于背后的加盟商群体的大量重合。谢永亮团队同样如此，作为专注于餐饮赛道 15 年的投资和运营团队，他们也曾投过茶百道、霸王茶姬等品牌的多门店。

只不过，与新茶饮动辄万店的规模不同，糖水行业天花板有限，几乎是业内的共识。

然而这个天花板，比想象中更容易触碰到。从去年下半年开始，不少加盟商就发现，生意没有以前那么好做。进入 2026 年，达成千店的麦记牛奶在门店增长上也明显放缓。

谢永亮并不对此感到意外，“2025 年是唯一的窗口期，到 2026 年，中式糖水市场还想大规模增长是很难的事情”。

在与他的进一步对话中，可以看到，背后的因素是多重的。

首要的限制，在于品类天然的容量天花板。

消费者可以端着一杯奶茶到处走，但没法端着糖水走。糖水是强堂食依赖品类，场景的局限，导致翻台率天然更低，整体需求量也远不及新茶饮。

图说/麦记牛奶公司商场店

图源/受访者提供

历史数据也在印证这一判断。过去三十年，港式糖水的代表满记甜品，和台式糖水的标杆鲜芋仙，都曾是备受追捧的优秀品牌，但它们的门店规模在巅峰时期，也只有 800 家左右。麦记牛奶如今冲破千店，已是整个品类单一品牌的历史之最。

“市场本身没有这么大”，谢永亮对此有清醒的判断，整个中国市场也许可以容纳三、五千家糖水店，但这将由众多地方夫妻店与小众品牌瓜分，单一品牌实现数千家店的垄断极为困难。玩家们争夺的，是一块小而确定的蛋糕。

正因市场容量有限，糖水品牌对优质商场的依赖几乎是病态的。

谢永亮给出了一个对比：“一个商场可能可以容纳 10 家奶茶店同时共存，都能盈利；但有一家糖水店都已经是非常「过分」了，有两家（糖水店），可能都不赚钱。”

商场的容纳能力是有限的，这意味着，糖水品牌之间的竞争，从一开始就是残酷的零和博弈。一家入驻，另一家就出局。

这也进一步决定了发展窗口期的短暂。

“从 2024 年底 2025 年初开始，各种品牌都在开店，基本上的商场都被占领了，”谢永亮观察到，而转折点随之而来，“从今年的 3 月份，就陆陆续续有各种各样的糖水店在关门……这种情况之下，你还觉得会有人愿意去开吗？”

至于谢永亮对“2025 年是决定糖水品牌生死唯一窗口期”的断言，也许并非危言耸听，而是基于一线市场的现状。

增量的点位已经被占满，新品牌想再入局，面对的不再是空白市场，而是一排排在亏损中挣扎、等待接盘的门店。

到了 2026 年，这扇窄门正在以肉眼可见的速度合拢，门后的生存环境，将异常严酷。那没有办法了吗？

未来，何去何从？

过去几年，新茶饮让整个餐饮行业形成了一种惯性思维：门店越多，品牌越强。

尤其在新茶饮也涉足糖水品类后，如果仅靠规模效应，糖水品牌势必无法与动辄万店的茶饮品牌相抗衡。

采访中，当问及如何对抗，以及护城河时，谢永亮给了一个直接的答案，（糖水生意）没有壁垒，甚至整个餐饮也都没有。在他看来，今天餐饮行业的信息已经足够透明，一款产品火了，很快就会出现类似产品。

单纯依靠技术或者配方形成竞争壁垒，是不可能的事情。难以复制的是，消费者对于一家品牌的整体感知。

为什么还是有人愿意排队去网红烘焙店，而不是购买价格更低的平替呢？消费者第一次走进一家门店，可能是社交媒体的推荐，也可能是朋友分享，但第二次、第三次再来，则是看产品是否稳定、环境是否舒服、服务是否到位、品牌是否能够持续提供一致的体验。

图说/麦记牛奶公司招牌产品“木薯大满贯”

图源/受访者提供

品牌力构筑的背后，实则是一整套扎实的经营能力。

过去几年，餐饮行业几乎所有的热门赛道，都经历过一轮狂飙突进的快速扩张。高速增长往往会掩盖很多问题：只要不断开新店，品牌规模就能持续增长；只要行业还在上升周期，很多经营管理上的漏洞也不会立即暴露。但当行业进入存量竞争和洗牌期，这些基础的运营能力开始重新成为决定胜负的关键。

在采访中，谢永亮强调了一个词“运营”。相比于很多仅关注资本运作和财务指标的投资机构，谢永亮团队一直兼具着“初创公司投资方”与“超级加盟商”的双重身份。这种长期深入一线的双重基因，使得他们更加关注一家门店每天发生的具体事情。

例如，同样一家门店，需要根据不同商圈的客流特征制定针对性的营销计划；在不同的区域，需要考虑地域性的差异，避免重蹈过去老牌糖水“一成不变”导致水土不服的覆辙；甚至在同一个品牌体系内，每家店的外卖与堂食占比也完全不同——堂食客流极佳的门店甚至可以不开外卖，而缺乏人流的商场店则需要努力将外卖占比拉高至 70%。

图说/根据客流量来确定门店的商业模式

图源/受访者提供

事实上，今天越来越多头部餐饮品牌都开始回归经营本身。供应链效率、门店模型、组织架构人才的迭代、数字化运营……这些过去隐藏在高速增长背后的基本功，正在重新成为竞争的核心。

对于低频、重体验的糖水品牌来说，由于消费频次有限，每一位进店的消费者都变得更加重要。如何提高复购率、如何延长消费者在店内的停留时间、如何提升单店的经营效率，都比单纯地增加门店数量更为紧要。

因此，行业未来竞争的重点，必然会从“开更多店”，逐渐转向“经营好每一家店”。

值得注意的是，在当下餐饮行业越来越热衷于内容营销、IP 联名、明星代言的今天，谢永亮对于这些营销手段始终保持着相对克制的态度。

在采访中，他并没有全盘否认营销的作用。相反，他认为适当的营销能够帮助品牌扩大声量，是一种“锦上添花”。但如果企业将过度的精力与资源投入到营销中，而不用心去做产品和顾客体验，那就是一种“本末倒置”的做法。

结语

回到最开始的问题，糖水是一门好生意吗？

对于中式糖水来说，它或许永远不会复制新茶饮的万店神话。但这并不意味着它没有机会。一个市场规模相对有限、竞争更加理性的品类，反而可能孕育出一批真正能够长期经营的品牌。

展望未来，谢永亮也保持着谨慎的乐观：“如果我们一直不犯错，能做更好的迭代，我们可以做一个几千家出来。如果我们犯错，或者人才组织架构的迭代没做好，可能我们就只能保持现状。”这段反省，既是对自己，也是对行业。

中式糖水的这场“甜蜜战争”所经历的，也是整个消费行业正在发生的变化。

这个时代，消费者的忠诚度转移速度极快，过去的成功经验很可能成为未来失败的陷阱。在新鲜感褪去后，如何留在牌桌上呢？大概率，这场仗，才刚刚开始。

总编辑

范怿

本期作者

Hanna Zhou

资深记者

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